国有资产加速进入+特殊债务祝福环保产业迎来新一轮增长周期

本篇文章2449字，读完约6分钟

国有资产进入环保产业的步伐正在加快。自今年年初以来，继碧水园和国珍环保相继宣布控股股东和实际控制人将发生变化后，4月20日，铁生态人也宣布计划股权转让和非公开发行股票。交易完成后，中国节能将成为公司的控股股东，实际控制人将变更为国务院SASAC。事实上，早在2015年国有资产进入民营环保企业时，就有很多合作案例。从2018年下半年开始，随着融资政策的收紧，民营环保企业再次迎来了大规模的国有资产浪潮。据记者不完全统计，自2018年以来，已有20多家民营环保企业引入国有资产。在业内许多人的眼里，环保产业正从私有转向国有。根据铁之人生态发布的公告，控股股东、实际控制人刘水及其一致行动计划将铁之人生态约2.37亿股已发行股份转让给中国节能。与此同时，该公司正计划私下发行股票。中国节能计划以现金认购4.69亿股，认购资金总额不超过14.07亿元。交易完成后，中国节能及其联合行动人员将持有7.8亿股上市公司股份，占本次发行后总普通股的26.46%。上市公司的控股股东将变更为中国节能，实际控制人将变更为国务院SASAC。“本次交易引入国有资本股东，将有助于公司优化股东结构，进一步提升信用和抗风险能力，提升品牌、资本和市场发展能力。它将集中双方的资源和所有平台优势，积极支持公司的整体业务发展。”铁生态人说道。作为一家专注于节能减排和环境保护的大型中央企业，中国进入节能环保产业的步伐并没有就此止步。在《铁生态风云》发布前一个多月，3月13日，国珍环保宣布控股股东国珍集团将终止与长江环保和三峡资本的股权转让，转而与中国节能签署股权转让和表决权委托协议。它计划将其15%的股份转让给中国节能，并将部分投票权委托给中国节能。交易完成后，中国节能将拥有国珍环保29.95%的投票权，并成为国珍环保的控股股东。国务院的SASAC将成为公司的实际控制人。3月12日，碧水园还发布了《关于拟变更控股股东和实际控制人的即时公告》，说明中国城乡控股集团有限公司(以下简称“中国城乡”)接受公司部分股东表决权的委托，以现金方式认购公司非公开发行的新股。交易完成后，中国城乡成为公司的控股股东，公司的实际控制人变更为SASAC。据记者不完全统计，早在2018年下半年，ST凯蒂、神武节能、云升环保等11家上市环保企业就与国有资本签署框架协议或开展股权合作。进入2019年，中国电力建设、葛洲坝、三峡集团等环保产业不缺强大的国有资产入股。全国工商联环境商会秘书长马辉表示，中国环保产业与国有和民营资本的合作有三种方式。首先是强大力量和互补优势的结合。国有企业有能力整合资本和资源。私营企业拥有技能、人才储备和业绩积累，能够通过合作和并购加强其在环境保护领域的发展能力。二是中央企业内部转型的需要。当行业发展到一定的瓶颈期，国有企业，尤其是大型基础设施建设中央企业，面临着内部转型的需要，因此大量国有企业通过并购进入环保领域。第三，私营企业需要缓解困难。2018年，资本管理新规出台，融资环境趋紧。许多私营企业遇到了资金瓶颈，一些国有企业进入了市场。”与2018年至2019年环保行业整体下滑相比，2019年环保企业收入继续上升，融资状况有所改善，净经营现金流明显改善。然而，环保行业作为一个整体仍处于低潮，业务收入和盈利能力较弱。”马辉说。数据显示，2019年，新环境实现营业收入33.75亿元，净利润3.8亿元，同比分别下降17%和27%。东方花园预计2019年实现营业收入77.1亿元，母公司净利润6115万元，同比分别下降42%和96%从2018年底开始，一些国有企业相继进入，如中国建筑和地方国有资产，但2019年没有明显表现。华西证券环保与公用事业分析师严蓉告诉记者，“因为2019年不是宏观财政扩张的时期，在这个时候，大型中央企业和地方国有资产都在紧走一条线。”。进入民营企业后，他们没有太大的动作，收入和净利润也没有太大的提高。这取决于他们将来如何发展。“虽然财政状况没有太大改善，但国有资产进入中国后，给一些环保企业带来了有利因素。以清洁的环境为例。四川进入中国后，资本状况和融资能力得到了迅速改善。先后获得四川国有资产体系贷款8亿元，中国进出口银行四川省分行贷款5亿元，渣打银行成都分行贷款4000万美元。2020年3月，在四川发展融资担保的支持下，8亿元绿色企业债券成功发行。去年第三季度末，公司将其控股股权转让给朝阳国资委东方花园。在2019年业绩快报中，该公司还表示，股权转让完成后，公司的流动性明显增强。在控股股东及其一致行动者的帮助下，第四季度的经营和生产逐步进入快速健康发展的趋势。然而，新的市场模式已经出现。许多受访者表示，随着新一轮环保政策周期的开始以及降息背景下的流动性充裕，预计环保行业将在2020年迎来新一轮业绩增长。华西证券在研究报告中指出，截至今年4月24日，已有31个省市提前发行了1123.91亿元特种债券，披露总额为1152.53亿元。其中，生态环保专项债券披露1852.74亿元，占16.09%。然而，2019年共发行生态保护专项债券531.24亿元，仅占2.44%。平均债务寿命也从2019年的9.78年增加到13.28年。”特殊生态环境债务总量的增加和债务期限的延长，表明了国家政府弥补不足的决心，对环保产业的发展产生了积极的影响。”“在2020年新周期开始后，肯定会有许多环保项目启动。如何在这个周期中抓住机遇，首先取决于企业的市场拓展能力，其次取决于其资本周转能力。相对来说，我更喜欢一些中央企业所有的企业。严蓉告诉记者，“在新的周期，环保领域将由国有企业和中央企业主导。私营企业将不再是主要参与者，可能会作为专业分包商提供支持服务。马辉也表达了同样的观点:“环保专项债务对整个行业都有好处。”。近年来，环境保护领域的一些大型项目，特别是流域和区域综合治理项目，仍然需要大量的资金投入。发行环境保护特别债券可以让更多的资金进入这一领域，让盘子变得更大。"