PPP遇冷，环保企业钟意EPCO项目！多家上市公司加快布局

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在过去的两年里，在许多内外因素的共同影响下，环境ppp项目已经冷了，而能够带来更好现金流的epco项目正在迅速升温。《国家商报》梳理发现，此前在环保ppp领域处于领先地位的碧水园也开始启动epco项目。

“对于我们的行业，我们将仔细选择我们的项目质量、投资标准和重点领域。有些情况不在我们的区域内，或者不完全符合董事会的投资标准，公司会认真考虑。我相信，在国家的投资下，首创集团将利用其专业能力和技术服务能力，获得更多的epco项目。”

近日，首创股份有限公司召开2019年度业绩发布会后，首创股份董事总经理杨斌在接受《全国商报》采访时发表了上述声明..

杨斌指出，应该说，疫情过后，人们普遍预测，将会有新的基础设施爆发的机会，包括ppp项目。应该说，随着去年和前年国家ppp政策的规范和调整，国家在这方面会更加规范和谨慎。

记者注意到，近两年来，在诸多内外因素的共同影响下，环境ppp项目冷了，而能带来更好现金流的epco项目却迅速升温。据记者梳理，此前在环保ppp领域处于领先地位的碧水园也开始启动epco项目。

环保epco项目量:环保epco项目招标公告信息增加了4倍以上

今年3月，顺平县生活垃圾焚烧发电ppp项目垃圾招标(流程招标)宣布，垃圾招标的原因是投标人少于三家。

两年前，环保企业以低价中标垃圾焚烧发电ppp项目，但现在很少有人关心。事实上，不仅仅是垃圾焚烧发电的ppp项目，还有水环境处理、污水处理、餐厨垃圾处理等诸多领域的环保ppp项目。

对此，e20研究院执行院长薛涛向《国家商报》表示，以水务行业ppp项目为例，与两年前相比，水务行业ppp项目总投资规模每年至少减少一半，高峰期为一年。水务行业ppp项目总投资规模可达2000亿元左右，近两年来还没有达到每年1000亿元。其中，三峡集团公司中标的大型水环境项目规模占整个行业的20%

相对而言，环保领域的epco项目正在不断升温。所谓epco是epc(即“总承包”)和om(即“委托经营”)的捆绑，是一种项目建设管理模式，即在项目的设计-采购-施工-运营阶段整合后，由一个承包商负责实施，而项目的决策和融资仍由业主负责。与ppp项目相比，epco项目与PPP项目最大的区别之一就是它解决了融资的痛点。

今年2月，广州市增城区石滩镇人民政府公布了“石滩镇市场污水处理系统(新城段)epco项目中标候选人公示”，显示第一、二、三名候选人出现在投标价超过3亿元的项目中，每个候选人是由3-4家企业组成的联合体。

据记者在中国招标采购网站上搜索到的关键词“epco”显示，2019年前4个月，环保epco项目的招标公告信息只有8条，但自2020年以来，环保epco项目的招标公告信息多达34条，数量增加了4倍以上。

对此，薛涛认为，与ppp项目相比，epco项目对专业能力的要求更高，与一些大型建筑企业相比，环保企业在这方面有一定的优势。不过，一些epco项目也很大，会有财团，每个财团都会发挥自己的优势。

薛涛表示:“在未来的环保领域，可能会出现半ppp项目和epco项目的模式。”

加快epco项目布局:许多环保企业尝到了甜头

杨斌表示:“我相信，在国家的投入下，首创将利用其专业能力和技术服务能力，获得更多的epco项目。”epco项目由国家投资。我们提供咨询服务，做好内务管理，提高运营能力。第一份也准备好了。”

资本资本如此重视epco项目的原因可以从其2019年的年度业绩中看出。2019年，公司来自epco轻资产项目的收入增加，规模达到4.58亿英镑，贡献了3500万英镑的毛利。

与此同时，北京企业水务2019年年报也提到，公司轻资产改造取得初步成效，毛利率较高的epc项目收入比重的增加，带动综合治理项目建设服务毛利率同比增长6个百分点至30%，进而带动整体毛利率增长0.4个百分点至36.1%。

北京企业水务指出，公司坚持轻资产改造，并不断提高总承包和技术服务收入的比重。2020年，受疫情影响，中国经济下行压力加大，反周期调整政策加大。特殊债务和其他工具重燃了政府的投资热情，该公司的轻资产转型正是时候。

今年4月，财政部召开第一季度财政收支新闻发布会。财政部预算司一级巡视员王科兵表示，根据国务院常务会议决定，在完成法定程序后，财政部计划近期提前发行1万亿元地方政府特别债券，力争在5月底前完成发行。

据统计，今年基础设施项目专项债券融资比例超过75%。目前还没有专项债务资金投资于土地储备和房地产的情况。基础设施领域主要包括交通、水利和供水、生态和环境保护、城乡和公园建设、市政建筑等基础设施。

就此，一家环保投资机构的负责人向《国家商报》表示，今年4月以来，他走访了一批已经投资的环保企业，了解到地方政府过去热衷于搞ppp项目。现在，在特殊债务的驱动下，许多地方政府都在积极竞标epco项目，今年环保产业将获得巨大利益，并进入一个相对良好的发展时期。