中联重科“痛定思痛”告别环境产业 今后路在何方？

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有一家公司，做着看似很土的工作，但总是散发着“圣母”的光环，每当国家有大灾大难时，总会有它的身影：无论是南方冰灾、汶川大地震、青海玉树地震、雅安地震，还是湖南特大旱灾、深圳山体滑坡、厦门台风灾害救援，每一次应急救援活动，它总是第一时间响应救灾行动，第一批到达险区的民间救援队，它就是中联重科股份有限公司(01157-hk)。

作为国内工程机械行业龙头，中联重科仅仅是董事长詹纯新在1992年的时候率7名科技人员借款50万元创办了出来的。在2000年和2010年，先后实现深港两地上市，成为业内首家a+h股上市公司，主要从事工程机械、环境卫生机械和农业机械设备的研发、制造和销售业务。

而这家公司上周五(18日)发布一则公告，似乎更加坚定了它的发展方向。中联重科公布，公司与盈峰环境科技集团(000967-cn)签订了不具法律约束力的《收购意向书》，公司拟向盈峰环境出售所持有的长沙中联重科环境产业有限公司20%股权。

事实上，早在去年，中联重科就以116亿元出售环境产业公司80%的股权，认真聚焦工程机械的主业。

2011年，董事长詹纯新曾信誓旦旦许下诺言“公司未来不会全部押在工程机械行业，而是考虑多元发展，形成工程机械、环境产业、农业机械、重型卡车、金融服务五大板块齐头并进的格局”，当理想抵敌不过现实，梦想只能破灭。

蓝图很美 现实很残忍

过去几年，为了实现多元化增长，中联重科对环境产业是这样描述的：

2013年，提出转型战略，提前筹划，初步拉开工程机械、环境产业、农业机械、重型卡车、金融服务五大板块的战略布局，为公司未来发展打开新的空间。

2014年，受益于国家加大环保基础设施建设投资力度，环境产业投入占gdp比重不断提升，环境产业正迎来前所未有的发展契机，市场容量巨大，发展前景广阔。

2015年，环境产业行业前景广阔，但整体处于技术解决方案不成熟、市场集中度高度分散的竞争格局。

2016年，环境产业受到国家政策持续扶植，产业发展前景广阔，同时国际国内的资本、资源和人才等向环境产业聚集，行业大规模、大范围并购整合加速。

历史总是惊人的契合，在过去五年业绩来看，中联重科的年度收入、溢利及净资产正在就是从提出转型战略的2013年之后开始大幅下滑的：

(注：2016及2017年计入可持续及已终止业务总收入)

痛定思痛 三大战略板块全面发力

在经历三年业绩下沉后，中联重科于2017年开始痛定思痛，决定出售环境业务80%股权，将战略重心聚焦工程机械、农业机械和金融服务三大战略板块。2017年，中联重科实现营业收入232.73亿元(人民币，下同)，同比增长16.23%；归属于公司股东的净利润13.42亿元，成功由亏转盈；经营性现金流24.53亿元，同比上升40.17%。

数据表明，回归主业是对的。

2017年，得益于工程机械行业回暖以及公司产品结构升级，中联重科核心业务工程机械板块的营业收入较2016年度大幅增长了69.77%至179.21亿元。工程机械扬长补短，优势领域优势凸显，逐步打造工程机械优势板块集群。此外，农业机械、金融服务和环境产业的收入分别下跌了33.5%、4.2%、52.5%至22.95亿、3.92亿和26.65亿。

从业绩上看，出售环境产业不算是意外的事﹗至于同样收入下跌的农业机械和金融服务就不一样了。农业机械板块中烘干机连续五年蝉联销量冠军，小麦机、水稻机市场份额稳居前三。在金融服务领域，财务公司获批加入银行间同业拆借市场、完成人民银行电票直连，参与发起设立产业并购基金及金融投资运作，实现创投收益。

业内人士表示，今年4月份单月挖掘机销量创下近7年以来新高（仅次于2011年同期的27058台），其中出口数据再度实现翻番，均表明工程机械行业回暖势头正在持续。作为国内工程机械的龙头，中联重科蓄势待发。

未来增长点：“一带一路”、智能制造

国家政策往往是行业最好的方向标，在“一带一路”政策下，沿线国家需要大量的基建建造，而中联重科在稳稳捕捉机遇。2017年，其自营出口同比增长30%，保持行业领先；6台120吨行走式大塔t2850-120从国内出海发往科威特，创国内出口塔机新纪录；rgt-270v型汽车起重 机批量进入韩国、首台150吨汽车起重机进入科威特，打破欧美日品牌对当地大吨位起重机的垄断。

当前，传感、人工智能、互联物联、大数据、云平台、虚拟现实等新兴突破性技术集中出现，并与实体经济加速融合，创新成为引领高质量发展的第一动力。

其中，推进智能制造，实现“互联物联”创新商业模式是中联重科的另外一个大方向。通过移动互联网、云计算、大数据、物联网等与工程机械、农业机械制造行业的结合，以智能产品、智能服务、智能工厂为三大抓手深入推进智能制造。推进“模块化平台+智能化产品”为核心的4.0工程产品，在2017年底，中联重科4.0产品销售占比已超过50%。此外，深入推进产品智能服务创新、加快推进智能工厂建设也是中联重科在做和必须做下去的事。

业内人士指出，2018年有望成为工程机械行业利润弹性的大年，与此同时，随着下游客户经济实力的增强，市场预计行业的资金链状况将持续改善。仿佛听到冲锋的号角声，未来如何奔跑，就要看中联重科的持久力以及平衡力了！