以环境金融助力投融资与环保产业双赢

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环境金融是环境保护与金融的结合，包括减少环境污染、资源消耗和促进环境友好型产业发展的融资活动。它是金融业根据环境保护的需要而提供的金融服务和产品，是运用市场机制的融资政策，是管理模式的创新。

环境金融不仅要求金融业引入环境保护的理念，形成有利于节约资源、减少环境污染的金融发展模式，而且强调金融业利用多元化的金融工具保护环境、保护生物多样性，从而实现金融机构社会责任与金融体系自发市场行为的结合。发展环境金融不仅有助于形成多元化的环境保护投融资模式，还将促进以环保服务业为主体的环保产业转型。国际社会已经形成了相对成熟的环境金融理论，并进行了大量的实践，而我国的研究和实践才刚刚起步。开展相关研究和探讨，对促进我国环境金融的发展具有重要的现实意义。

发展环境金融意义重大

环境金融是推进环境友好型社会建设的重要举措。环境金融不同于传统金融，它强调维护人类社会的长远利益，强调经济增长与环境保护和资源节约的协调，有利于减少传统金融业的负面影响，更好地促进经济和社会的健康有序发展。因此，环境金融与建设资源节约型、环境友好型社会有着天然的互补性。环境金融可以促进“两型社会”建设，满足环境保护和资源节约活动的金融需求，增加金融业环保和资源节约项目的供给。

发展环境金融是筹集环境保护资金的重要渠道。目前，传统稳定、刚性的环保投资渠道正在萎缩，部分失效，因此有必要研究新的渠道政策。20世纪80年代以来逐步建立起来的八大环保投融资渠道中，7%的老企业改造投资和7%的企业综合利用利润被用于污染源治理，随着经济体制改革，这些渠道已经失去了现实意义和现实作用。随着转移支付政策的改革和调整，环境保护专项资金将受到很大影响；环境保护费改为税收后，污染治理的排污费渠道也将失去。金融机构对传统产业的融资已经成熟并达到一定规模，因此有必要对融资结构进行调整。在一些环境保护领域，长期回报越来越稳定和可靠。一些金融机构有一定的积极性和创新性，环境金融的融资额将日益增加。这也是金融业自身的发展趋势之一，这将对金融机构的风险控制、内部管理和社会责任提出更高的规范性要求。同时，环境金融和现有的财政资金，如政府金融和环境基金，将在制度政策创新中发挥更重要的作用。

环境金融是建立吸引社会资本投资环境保护机制的重要组成部分。从投资转向融资是必然趋势，社会融资需要金融机构和金融产品的支持。长期以来，金融机构面临着既富有又缺乏适当投资的困境，既缺乏环保资金又不知道如何找到资金，还没有找到供需结合点。金融业可以作为金融产品创新的源泉和社会融资的平台发挥重要作用。设计良好的环境金融模式和创新的金融产品和政策是吸引金融机构加强环境保护的重要途径，也是环境保护投融资政策改革的重要内容。

环境金融是实现环保产业发展和商业形式转变的助推器和润滑剂。《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》优先支持节能环保产业作为七大战略性新兴产业之一。环境金融是环境保护服务业的重要组成部分，是支持环境保护产业发展的重要保障。环境保护部先后发布了《环境保护服务业发展指导意见》、《环境保护服务业试点工作方案》、《关于同意开展环境保护服务业试点的通知》等重要文件，开展了包括环境金融服务在内的19项环境保护服务试点。发展环境金融将有力地促进环境保护服务业的发展，实现环境保护与金融的有效融合。

十八届三中全会吹响了党和国家在新的历史时期全面深化改革的号角。全会确立了生态文明建设体系在全面深化改革总体部署中的地位，环境金融将迎来新的发展机遇。《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》明确提出要发展环保市场，实行节能、碳排放权、排污权和水权交易制度，建立吸引社会资本投资生态环境保护的市场化机制。这是中国资本市场发展和环境保护的内在要求，而环境金融正是这种要求的载体，在国家重大改革的历史潮流中迎来了新的发展时期，具有广阔的发展前景。

存在的问题和一般考虑

首先，不完善的配套政策制约了环境金融的发展。环境金融的发展需要市场基础和条件，需要政府在环境政策和金融政策有机结合中的支持。目前，环境金融领域缺乏法律、规范和标准，不同地区和机构的环境金融政策执行存在差异，削弱了环境金融政策的执行效果。财税政策对环境金融的发展重视不够，财政资金对环境金融的支持力度不够。仅限于绿色信贷、绿色证券、环境污染责任保险、排污权交易等领域。相关管理政策出台，配套政策和制度跟不上，制约了环境金融的发展。

二是金融机构的内外部激励约束机制普遍缺失，银行开展绿色信贷的动力不足。分散的环境金融政策、缺乏操作规则、信息不对称等问题导致各种金融机构缺乏动力。环保行业中小企业众多，信用风险高，短期效益不明显。金融机构在发放贷款时较为谨慎，贷款总额较小，担保条件苛刻。环保产业的高风险、外部性和不确定性的特点难以与金融机构的经营理念相协调，导致金融投资主体和环保资金需求对象错位，难以为环保产业项目提供足够的金融支持。

第三，环境财务信息沟通机制不完善。由于环境金融业务的高风险性，金融机构有必要充分掌握企业的环境信息。但是，目前环保部门与金融机构及其监管部门之间的信息沟通机制不完善，企业的环境信息缺乏。金融机构难以识别企业的环境合规性，使金融机构的工作变得被动。金融机构在具体操作中缺乏参考标准，专业领域缺乏技术识别能力，难以识别潜在的环境违法或生产能力落后的企业，影响了金融机构融资的积极性。

环境金融的发展通常经历四个阶段:抵抗、规避、积极和可持续发展:在抵抗阶段，环境问题只会增加银行的成本而没有收益；在规避阶段，金融机构规避环境风险，降低操作风险；在活跃阶段，金融机构从环保和环保活动中寻找商机，并主动开展相关业务；在可持续发展阶段，金融机构的商业活动符合社会的可持续发展。

目前，我国环境金融仍处于从抗拒到回避的过渡阶段，当前的重点是弥合供需矛盾，努力实现环境保护需求与金融资本的融合。这需要解决几个问题:第一，着力优化环境金融发展环境，不断提高环境金融发展的政策和制度支持能力，为环境金融发展奠定基础，提供保障。第二，提高金融机构发展环境金融的动力和积极性，建立鼓励金融机构投资环境保护的激励政策，降低金融机构投资环境保护的风险和成本，形成金融机构内部的利润动力机制，促进环境金融从被动发展向主动发展转变。第三，进行金融模式和产品创新，开发适合环保项目特点的环境金融产品和金融手段，形成可操作性把握。

发展环境金融不仅是环境保护的金融保障，也是发展现代服务业、优化经济结构、促进产业升级的客观需要。应在构建多元化环境保护投融资模式的背景下考虑，更重要的是，应将其培育为环境服务业的重点方向，遵循环境服务业的发展规律，全面提高环境金融服务水平，以环境污染治理和环境保护产业发展的需求带动环境金融的发展和创新，以环境金融服务的发展促进环境保护产业业态的转变。

因此，近期发展环境金融的总体思路是:在继续加强环境保护监管和环境保护市场开放的基础上，结合建立环境保护投资机制吸引社会资本和开展环境保护服务试点工作，重点优化环境金融发展环境，提高金融机构环保积极性，开展金融产品和模式创新。 以发展环境金融服务为导向，提高环境金融发展的支撑能力和基础，促进环境金融独立、有序、规范发展，实现环境保护需求和金融资本供给。

根据我国环境金融发展现状和环境保护需求，目前我国环境金融发展的重点领域包括:绿色信贷、绿色证券、环境污染责任保险、排污权交易、资产证券化、环境保护基金、融资担保、融资租赁等。

促进环境金融发展的建议

一是建立稳定的盈利机制，降低金融投资风险，解决“不敢”问题。资源和环境价格、税费等环境成本内部化的机制和政策，以及严格的执法，都有利于促进环境金融的发展。制定土地、用电、税收和价格优惠政策，完善政府定价、指导价和市场调节价，完善污染治理收费政策，建立污染者付费、污染者受益机制，按照略高于社会平均投资回报率的标准核定污染治理投资价格和收费标准。在政府环境保护专项资金或环境保护基金中，对风险投资基金或融资性担保基金的收益率予以补贴，或对其投资或担保进行风险补偿，以推动社会资金进入环境保护领域。

其次，继续深化和完善环境金融体系，规范环境金融发展，解决“不行”问题。完善环境金融体系，建立健全法律法规，推进绿色信贷、绿色证券、环境责任保险的立法进程，制定绿色信贷、绿色保险、绿色证券等业务操作规则，突破地方融资平台对环保项目的融资限制，以政府土地出让收入、污水处理费等政府相关收入项目为还款来源，允许环保项目通过地方融资平台融资。加强环境金融监管，研究制定环境金融实施指南，建立健全环境会计制度，发布环境金融项目认证规则，统一绿色信贷分类统计和分类评估的统计标准，建立符合中国环境金融发展的具体、详细、统一的交易规则。

第三，完善金融机构投资环保的优惠政策，增强金融机构的积极性，解决“闲置”问题。制定优惠政策，鼓励银行、保险公司、基金公司等金融机构强化环境责任，金融机构决策管理层应战略性关注环境金融业务。改善绿色金融政策环境，制定银行差异化监管和激励政策，探索研究在环境金融项目贷款额度内适当减免存款准备金、减免营业税和贷存比等措施，给予合格的绿色金融融资更高的不良贷款容忍度，放宽坏账核销政策等。，并允许合格的绿色金融贷款不纳入贷存比评估。对绿色金融给予财税支持，降低商业银行办理绿色金融业务的营业税及相关所得税税率。

第四，建立政府引导的环境保护基金，引导社会资本投资，解决“样板”问题。充分发挥政府资金的引导作用，大力发展环境金融，引导和煽动社会资金向环保和环保产业流动和聚集，积极推进经济发展方式转变和产业转型升级。以财政投资为导向，通过四种或两种方式吸收金融机构和社会资金，合理分配所有制结构和利润分配，形成风险承担机制，建立环境保护基金，投资低息或无息贷款，增加对第三方治理、政府采购环境服务等机制和模式的补贴和激励，刺激社会资本投资环境保护。鼓励在地方和企业一级开展不同类型的环境保护基金试点项目，例如水和污染场地。

第五，创新环境金融产品和工具，开展环境金融服务试点，解决“如何做”的问题。确立各种金融创新的法律地位，制定相关法律法规和政策，推动生产适合中国国情的环境金融产品，逐步发展传统衍生产品和新型环境金融衍生产品。建立专门的环境金融机构，完善环保行业企业信用担保体系，为特定行业提供贷款和信贷担保。针对节能环保领域金融服务不足的问题，探索发行环境金融债券和地方政府债券。为环境基础设施建设开发保险基金、债务投资计划和其他融资工具，通过债券、票据和其他融资手段提供支持。积极鼓励政府、金融机构和担保公司设立联合担保基金，发展融资担保服务。试点推进收费权质押、股权质押、项目收益权质押、特许经营权质押、排污权质押、碳排放权质押等融资担保模式创新。鼓励发展节能环保融资租赁服务。积极探索发展碳基金等理财产品，发展信托环境理财产品。以环保服务试点为起点，以环保基金、融资担保基金和融资租赁为重点，大力开展环境金融服务试点，完善环境金融服务发展政策。

国内外环境金融发展现状

在国际上，环境金融发展迅速。随着国际上对环境金融认识的加深，其理论不断丰富和完善，相应的法规、政策和行业标准也逐步制定和实施。自赤道原则实施以来，各国的金融机构和银行都实施了绿色信贷机制。美国银行宣布了一个投资金额高达200亿美元的绿色商业发展项目。德国重建银行和波兰环境保护银行对环保产业实施了优惠信贷政策。超过80%的全球金融机构已经签署了赤道原则。环境保护基金是环境融资的重要手段。波兰政府建立了国家环境保护和水管理基金会，而联合王国启动了梅林生态基金。碳基金、风险投资基金、利润投资碳基金和自愿减排基金不断建立。其他类型的机构也设立了环境保护基金，以支持和鼓励环境保护的发展。发行市政债券是城市环境基础设施建设的重要资金来源，约85%的美国水务资金来自市政债券投资。此外，西方发达国家也广泛使用排放交易和环境污染责任保险等工具和手段。从2005年到2010年，以二氧化碳排放权为交易目标的全球交易总量增加了13倍，欧盟增加了15倍。新的衍生产品，如证券化产品和交付担保、碳保险/担保以及碳资产的结构性产品，正在基于碳排放权应收款不断创新。

国内环境金融市场仍处于起步阶段，政策研究和实践探索正在逐步开展。绿色信贷、绿色保险、绿色证券等金融手段逐渐成为环境保护的重要手段，工业银行等具有鲜明绿色和可持续发展特征的金融机构应运而生。但是，金融业仍然害怕、不愿、无力、不积极地参与环保领域，银行贷款在环保投资中的比重明显偏低。

据不完全统计，湖南省、重庆市等27个省、自治区、直辖市的环保部门与当地银行业监管部门和中国人民银行分支机构联合发布了地方绿色信贷政策，满足了金融机构规避环境风险的需要，对迫使企业加大污染治理投资起到了积极作用。环境污染责任保险试点已扩大到28个省、自治区、直辖市，其中山西、大连等18个省(区、市)实施了强制责任保险试点，保险的经济补偿效应已初步显现。

自2007年以来，江苏、浙江、天津、湖北、湖南、内蒙古、山西、重庆、陕西、河北和内蒙古等11个地区开展了排污权有偿使用和交易试点。国务院办公厅近日发布了《关于进一步推进排污权有偿使用和交易试点工作的指导意见》，要求到2017年，试点地区排污权有偿使用和交易制度基本建立，试点工作基本完成。

2014年6月，海南省启动银行-政府投资绿色信贷试点，海口市人民政府、国家开发银行、保险公司等机构达成启动资金支持海口市生态修复的协议。2014年7月，贵州省启动赤水河流域水基金试点项目，贵州省政府、地方国有企业、亚洲开发银行等金融机构达成投资赤水河污染防治的协议。江苏、浙江、湖南等省探索了排污权质押贷款，拓宽了环境污染治理资金的融资渠道。桑德环境等环保企业也进行了融资租赁等实践探索。