水费上调带来水务板块投资机会

本篇文章3142字，读完约8分钟

上海居民水价听证会计划显示，水费至少可提高42%

中国许多城市今年都提高了水费，其中南京、兰州、天津等城市从4月1日起提高了水费，广州和沈阳也将很快提高水费。将于4月27日举行的上海市居民水价调整听证会的听证会计划显示，上海市水费至少可以提高42%；按照单次提价方案，可以提高52%。市场观察人士认为，随着全国范围内水费上涨的蔓延，水务行业即将迎来投资机会。

上海和其他城市已经提高了水价

4月10日，上海市发改委宣布将于4月27日举行居民水价调整听证会。根据它提交的听证会计划，上海的水费至少可以增加42%；按照单次提价方案，可以提高52%。

据悉，上海市居民综合水价为每立方米1.84元。其中，自来水价格自2001年12月调整后保持不变，目前价格为每立方米1.03元。在这个水平上的价格被认为是“低的”，也就是说，“在全国主要城市中处于低水平”。

《商业日报》记者了解到，2005年，上海制定了“十一五”水价改革总体规划。2005年，首先推出了特别水价调整计划；从2008年9月到2009年4月，非居民用户的自来水价格和排水费逐步上涨，平均每立方米上涨1.20元。考虑到去年居民消费价格指数的持续上涨，上海居民水价的调整被推迟到今年。

此外，今年中国许多城市已经或将提高水费，其中南京、兰州、天津等城市将从4月1日起提高水费，广州和沈阳也将分别从7月1日和5月1日起提高水费。

根据公开信息，从今年4月1日起，南京市生活用水价格将从2.5元/m3上调至2.8元/m3，这是今年的首例。

天津市物价局表示，从4月1日起，居民生活用水价格将从每立方米3.40元调整到3.90元，上调0.50元；工业、商业服务和行政事业用水价格由每立方米6.20元调整为6.70元，提高0.50元；特殊用水价格从每立方米20.60元调整到21.10元，提高0.50元。以上价格均包括南水北调基金和污水处理费。

据媒体报道，今年3月26日，沈阳市市政办和沈阳市物价局计划在4月下旬举行关于调整自来水价格和污水处理费征收标准的听证会，并邀请部分市民参加。

在广州，今年1月，市建委、市物价局和水务局也为广州市城市污水处理收费改革方案提出了新的优化收费方案。根据新方案，如果每户月用水量小于22吨(含22吨)，按0.9元/吨收费，增加28.57%，并分阶段进行累计定价。行政、工商污水处理费的征收标准也有所提高，增幅最大的是特殊行业的污水，从每吨0.7元提高到2元。新计划将于2009年7月1日起实施。

此外，兰州、宝鸡、孝感、宁堡和贵州省的11个县市都有调价行动或即将调价。

水价上涨有利于水产业

2008年，由于cpi偏高，水务行业面临一定的压力，主要表现为成本大幅上升，水价上涨幅度有限。

2009年，水价上涨趋势逐渐明朗，特别是一些大中城市已经或即将出台水价调整政策，这将直接有利于水务行业的发展。

总体而言，中国水务行业仍处于成长期，供水行业稳步增长，污水处理行业快速发展。有了政策支持，未来的增长将是巨大的。

a股上市的水务公司很少，主要是8家左右。从供水和污水处理占总收入的比重来看，供水业务收入的最大比重是宏成水务(8.52，-0.04，-0.47%)(600461)，占86.1%，其次是南海发展(9.69，0.12，1.25%)(600323)和武汉控股(600323)。污水处理业务收入最大的公司是创业环保(6.55，0.18，2.83%)

从水务上市公司规模来看，在水务行业中，首创股份、南海发展和城市投资控股(600649)位列前三名；在污水处理行业，首创股份、创业环保和中原环保位列前三。

根据财务数据，城市投资控股、中原环保、南海发展和中山公用(21.30、1.06、5.24%)(000685)保持较高的净资产收益率。

从利润增长的角度来看，2007-2008年业绩的稳定增长是由于和佳资源(11.49，0.05，0.44%)(000826)、中山公用事业、中原环保、钱江水利(9.33，-0.01，-0.11%)(600283)和南海的发展

分析人士认为，水价上涨将给水务行业带来巨大的利润/0/房。在经济下行周期中，由于公用事业的性质(1953.075，6.81，0.35%)，水务行业表现相对稳定，现金流和分红率较好，防御能力较强，也是资本关注的焦点。

东莞证券R&D中心分析师费小平认为，关注上市水务公司的投资机会主要集中在三个方面:一是关注行业龙头企业，即资金实力雄厚、跨地区运营能力强、运营经验丰富的公司，如首创股份和城市投资控股；第二，关注业务规模增长迅速的公司，这些公司所在地区的空水价大幅上涨，其业绩受水价上涨的影响最为明显，如南海的开发；第三，关注环保、风险投资等多个概念的股票，如和佳资源、钱江水利等。

关注公司

城头控股(600649)

上海供水“老大”肯定会受益

一旦上海提高水价，作为上海水务行业的龙头企业，城头控股无疑将从中受益。

2006年7月1日，原水有限公司(城头控股的前身)以上海自来水闵行有限公司100%的股权置换了长江原水系统的资产，增加了自来水销售和排水工程业务。目前，城头控股的主要水务业务由四个子部门组成:原水销售、污水输送、自来水销售和排水工程业务。

城头控股重组后，主营业务由单一的水务运营转变为水务、固废处理和房地产开发三位一体的格局，成为国内城市基础设施领域的巨头和上海领先的供水企业，业绩稳步增长。

上海的水价目前在全国主要城市处于较低水平，自2002年以来一直没有调整过。如果这次能够顺利筹集到资金，“城市投资控股将是上海水价调整的最大受益者。”费小平认为。

南海开发(600323)

污水处理业务年收入增长20%

南海发展是广东省佛山市南海区的区域水务龙头。其主要业务包括三大城市公用事业:供水、污水处理和垃圾发电，具有“供水+环保”的双重理念。

南中国海的发展可以直接受益于供水价格的上涨，其中受供水价格上涨影响最大的是上市水务公司；独特的供水方式和网络化供水降低了水损失率，水厂效率高。

污水处理业务逐渐进入快速增长期。通过相继收购和建设一批污水处理项目，南海污水处理能力迅速提高。

正式投产的平洲污水处理厂二期扩建工程、丹灶横江污水处理厂、城市污水处理厂、松岗污水处理厂的污水处理能力将达到8万立方米/天，届时公司的污水处理能力将翻一番。

根据南海区“十一五”规划，南海区污水集中处理率不低于70%，目前佛山市污水处理率约为30%，空还有很大的发展空间；“现收现付”协议和商定的价格调整公式保证了公司的收入。随着在建污水处理项目的投产，预计污水处理业务的年收入增长率将超过20%。

创业与环境保护(600874)

拥有完整的污水工业产业链

创业环保是一家历史悠久的专业污水处理公司，是中国污水处理行业的龙头企业。主要业务是污水处理和供水，拥有鸡庄子、董娇等多家污水处理厂和国内最好的污水处理研究中心，形成了从研究设计到建设运营的完整的污水产业产业链。

目前，创业环保在天津市区有四个污水处理厂，一个处理能力为5万吨/日的中水厂，约占天津市污水处理工程的44%。其业务垄断优势为公司带来了超过70%的毛利率，具有良好的发展潜力。

在巩固天津本地市场的同时，创业和环保开始加大全国市场的布局，并通过收购陆续进入贵州、湖北、江苏、陕西等省市。此外，企业家精神和环境保护积极开发再生水资源，到2010年，将建成6个城市公共再生水厂，供水能力为46.5万吨/日。到2020年，新增供水能力可达92万吨/日。

创业和环保的绩效增长主要来自污水处理率的提高和外延的扩大。在这一轮水费上涨中，空.的创业和环保效益相对明显