城市水业资产溢价带来的思考

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目前，城市水务行业市场有四次并购 在保费纠纷面前，潮起潮落，几个家庭高兴，几个家庭担心 只有穿鞋的人才知道新鞋是否合适 为此，行业的诉求、政府的新认识、公众的觉醒和法律的完善都深刻影响了城市水务行业的改革 城市水务行业资产溢价引发的思考背景和现状1。当前城市水务市场中M&A竞争的无序目前，城市水务市场中的股权M&A已进入白热化阶段，较早涉足的中国环保、首创等公司不断听到M&A成功的消息，投资者也逐渐开始有选择地与M&A合作，并对长江沿岸发达地区和沿海地区产生浓厚兴趣。 水市场的兴起增强了投资者的信心，同时也使潜在投资者难以随心所欲，M&A的无序竞争日益明显 2.政策的滞后性和模糊性虽然近年来中央政府出台了一些相关的法律法规，但地方政府并没有实时跟进，对政策的理解和把握仍然不足。 地方政府迫切需要的是固定资产的实现和利用，年度招商计划的完成，以及不甘落后于其他城市的公用事业改革 地方政府随机性强，对市政公用事业改革的政策支持模糊 3.地方政府急功近利，缺乏可持续发展的考虑，以及关键人员素质的差异，直接导致了城市水务行业改革的结果和方向，有些必然会给未来合资企业的健康发展带来障碍，从而显示出并购溢价的必然性 4.个别咨询公司的炒作一些咨询公司采取了一些措施来谋取利润 虽然其商业行为是可以理解的，但其炒作造成了城市水务行业的资产溢价，很少考虑公众的未来利益 5.公众监督权力有限公众对城市水务行业的理解以及个人和非群体的力量导致监督视野狭窄，不知道作为其代表的地方政府能否真正代表他们。 保险费的危害。给未来的合资公司戴上了不利于其健康发展的枷锁，最快察觉到溢价后果的是新合资公司的管理层和员工。当保险费产生的压力太大时，卸载将不可避免地发生。这种卸载传输的直接载体是公众 在并购的实践中，一些不同的反映在合资公司被重组的行业中传播得很快，但它们尚未影响到地方政府“拍卖”城市水务行业的初衷和做法 为了“竞争”，一些投资者一开始与政府进行了大量谈判，但当他们真正介入后，问题继续存在，价格被压低，导致谈判出现波折，使合资企业即使没有完成也充满阴影 2.政府、投资者和公众之间隐藏了许多不良因素。溢价问题凸显后，投资者会根据合同找到政府，公众也可能采取集体上访等激进手段找到政府。最后，不良因素给社会稳定和政府诚信带来了许多不利影响。 3.它对不成熟的水务行业M&A市场起到了负面的引导作用。目前，城市水务行业市场有四次并购，硝烟四起，但条件尚未成熟 高额溢价吸引了一些地方官员的情绪感染。他们出售城市水务行业的股权，就像娶了一个女儿，就像收了一大笔“彩礼” 这种消极取向的危害是可以想象的，结果并不像最初想象的那样令人满意 4.盲目攀比现象增多鉴于政府对保费的认知有限，盲目攀比现象尤为严重 如果你有1000万的保险费，我就有5000万的保险费。吸引外国投资的泡沫现象不会持续太久 一些城市每年都会推出自来水和其他项目来吸引投资，一些城市还在媒体上宣称要拍卖特许经营权 5.未来公众的觉醒和来自社会第三方组织的压力、未来公众的觉醒、公众自我权利保护意识的加强以及法律法规的完善都必然会给合资公司带来压力 合资之后，很难说公众是否会反对征收城市道路建设配套费等费用，也很难说政府是否会不遗余力地予以支持 高级对策1。提高地方政府的意识，在招标中设定合理的投标价格。为了避免国有资产流失，大多数地方政府都要求通过招标来解决股权转让问题 现在，一些地方政府将首先对其中的几个进行资格预审，然后与乐观的投资者进行深入讨论，直到他们成功 为了避免溢价，科学地确定投标价格，坦诚相待，通过友好协商寻求合理的投标价格是非常重要的 2.锁定资产转让的净值，让竞标者在市场经济的大潮中争夺价格与价值的严重背离，这不可避免地会引起市场震荡 可行的办法是实事求是，锁定资产转让的净值，使投标人在加工成本上竞争，强化服务理念，形成一种良性的、高品位的竞争 3.加强政府监管的代言人是政府，而不是低水平的收钱，政府监管非常灵活 为了避免政府监管的缺失，迫切需要建立相对独立的监管机构，如城市公用事业监管中心，对自来水、污水和燃气进行实时监管 4.规范咨询公司的责任有些咨询公司有很强的服务能力，有时他们过于顺从客户的要求，很少考虑社会或公众的责任 受利益驱动，一些咨询公司对溢价带来的丰厚回报感兴趣，因此理解溢价并不难 因此，在城市水务行业的股权并购中，选择一家规范、负责的咨询公司显得尤为重要 与此同时，有必要从法律和行业方面规范咨询公司的责任 5.鼓励公众监督和非官方民间组织等第三方组织的参与，以便及时代表公共利益，并在必要时设立公共管理委员会；充分发挥消费者协会等第三方组织的作用；现代媒体的监督和曝光也非常有利于这项公用事业改革的健康发展 简而言之，新的项目和新的溢价将出现在城市水务行业的股权并购中。在保费纠纷面前，潮起潮落，真是几喜几悲 只有穿鞋的人才知道新鞋是否合适 为此，行业的诉求、政府的新认知、公众的觉醒和法律的完善将深刻影响城市水务行业的改革 (中国水利报作者:夏与春)