拟追加78.86亿元，用于污水处理蓝水源加标运行。

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碧水园于12月2日宣布了私募发行计划。公司计划向不超过5个目标私募发行不超过25438.7097万股，募集资金总额不超过78.86亿元，用于包括5个PPP项目在内的41个污水处理及管网配套项目的建设。

碧水园表示，公司的MBR技术和PPP业务模式已经得到市场的认可。随着本次私募和投资项目的实施，将有助于公司不断提高污水处理行业的市场份额，为下一步跨区域市场资源整合奠定基础。业内分析人士指出，备受市场关注的《水污染防治行动计划》即将正式发布，相关市场预测将拉动2万亿元的投资需求。作为国内领先的污水处理公司之一，碧水园宣布了近80亿元的再融资计划，显然是为了迎合即将到来的万亿元市场机遇。

公私合作项目成为亮点

此次碧水园私募募集资金近80亿元，包括5个总投资18.1亿元的公私合作项目、5个BT项目、5个BOT项目、25个EPC项目和2个EPC+TOT项目。

业内专家指出，PPP是政府与社会资本合作的一种新型融资模式，是国家自去年以来在公共基础设施建设领域建立的。其优势在于在解决政府融资负担的同时，促进社会资本参与公共服务项目投资并获得稳定回报。从广义上讲，在环境保护领域已经实施多年的英国电信、BOT和TOT都属于PPP模式。

然而，一些市场分析师指出，尽管公私伙伴关系模式前景看好，但社会资本参与其中的重要门槛是同时具备技术和资本优势，特别是污水处理等环保项目，这些项目传统上完全依赖政府财政投入。

对此，碧水园表示，在PPP模式下，“资金、产品、技术、人才和运营管理经验”成为业主考察环保企业能力的重要因素。在这方面，公司拥有核心的MBR(生物膜处理)技术，以前在北京、云南等地的项目也得到市场的认可。本次非公开发行募集的资金将丰富公司的资本实力，有利于公司在污水处理的PPP模式中进一步发展先行者优势。

根据公告，41个绿色水资源项目的内部收益率在8%至10%之间，与污水处理行业的平均投资收益水平一致。募集资金到位后，该公司的资产负债率将从第三季度的40.72%降至21.83%。

把汤分成“防洪”两万亿个市场

业内专家指出，在国家政策的大力推动下，PPP模式已经成为污水处理行业的发展趋势，并将深刻影响行业的发展模式。特别是水污染防治行动计划(“十大水文章”)即将出台，由此产生的2万亿元市场蛋糕已经准备就绪。

一家污水处理企业负责人在《中国证券报》上对记者表示，社会资本参与生活污水处理领域比其他领域更为成熟，据估计，目前的BOT模式建设和运营项目约占全国污水处理项目总量的60%。但是，污水处理能力仍然相对不足，主要是因为污水处理厂作为准公共产品的服务效率普遍达不到预期，地方政府财政负担沉重，无法改变这种状况。

对此，市场普遍预期《十大条款》出台后，污水处理乃至整个环保行业的市场化进程将会加快，而PPP模式的推广将为污水处理行业开辟一个新的发展空间空。

来自碧水园的消息人士告诉记者，在新的环保产业形势下，业主希望购买环保质量而不是简单的工程设备。PPP模式有助于引入社会资本和专业环保力量，缓解业主资金压力，促进环保产业发展的双赢。PPP模式将推动行业从“产品和技术竞争”逐步过渡到“产品、技术、商业模式、人才和资本实力”的综合竞争。综合实力较强的环保企业将在PPP模式下首先获得优势，进一步占领小型环保企业空市场，实现深度产业整合，推动行业进入新的发展阶段。

然而，业内人士也提醒，尽管PPP模式潜力巨大，但也存在一定的风险。从国家角度来看，PPP模式仍是污水处理行业的一种新型合作模式。相关法律法规和政府支持体系正在逐步完善，通常具有投资额大、执行时间长的特点。基于此，该模式需要大规模推广，相应的制度建设需要尽快完善。