美国银行美林首次评估北水控制为“购买”

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据蔡华通讯社报道，美银美林首次将北水评为“买入”，目标价格为3.7元，市盈率为17.3倍。根据该银行的报告，国有企业北港供水公司过去表现良好，与政府关系密切，其业务发展集中在不断扩张的行业。因此，相信本集团未来有很大潜力拿下多个开发项目，并预测2013年至2015年的复合年增长率为25%，行业平均增长率为10.8%，资本回报率可能增加至8.7%。

该报告还指出，美银美林认为，该集团可以通过自然增长和并购，借鉴北控水务的技术、资源和经验，扩大其市场份额。与其他专注于单个地区发展的竞争对手相比，北港水务的发展项目已经扩展到内地20个省份，政府鼓励供水私有化也有利于其扩张。

美银美林特别指出，北港水务的融资条件是有利的。以债务融资为例，其成本低于4-5%，而同业平均水平为7%。目前，市盈率为14倍，历史平均水平为23.5倍，估值较低。该行预计，北水公司污水处理和供水业务的复合年收入增长将好于同行。除了水费的增加，其合理的估值可以预期运行周期从中到上空。