砂光机环境:供水能力利用率提高

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固体废物项目的订单足够了，份额被分配来补充血液。

目前，在建和签订特许经营协议的BOT项目总投资规模已达93亿元，预计5年内完成。我们预计2013-2015年固体废物项目收入分别为18.79亿元、30.17亿元和34.79亿元，复合增长率超过44%。2012年底，该公司的配股募集了19亿元。根据公司30%的自有资本投资和70%的银行贷款，预计公司将支持约63亿元的BOT项目建设，基本覆盖2013年至2015年BOT项目的建设投资。

供水能力利用率提高，收入结构比重下降。

截至2012年底，公司已有4座水厂正式投产，设计日供水能力为51.5万立方米。有10座污水处理厂，设计污水处理能力为每天95万立方米。监利和老河口项目将于2014年投产，日生产能力将增加5万吨。

本公司供水项目的产能利用率仍有一定的提高空，预计2013年至2015年，本公司自来水供应规模的增长率将保持在5%至7%之间，污水处理规模的增长率将保持在2%至4%之间。总的来说，供水业务在公司收入结构中的比重将从目前的15%下降到6%左右。即使自来水和污水处理的价格上涨，公司利润的增长也不会很大。

垃圾处理作业逐步投入运行。

目前，公司以BOT方式获得的垃圾处理项目的总计划处理能力已达到11450吨/日。预计2014-2016年公司运营垃圾焚烧处置能力分别为1100吨/日、6950吨/日和7950吨/日，2013-2015年公司运营垃圾填埋处置能力分别为650吨/日、850吨/日和1150吨/日。2013年至2015年，垃圾处理营业收入分别为1000万元、5821万元和3709.7万元。营业收入的比例预计将增加到7%左右。湘潭矿脉公园全面投入运营后，固体废物经营收入预计将超过10亿元，占经营收入的比重达到20%左右。

作为城市固体废弃物领域的龙头企业，公司独特的全产业链模式将有利于公司在行业发展中的主导地位。足够的BOT订单可以确保公司在未来三年保持40%以上的复合增长率。同时，配股的顺利完成基本上可以满足公司的BOT项目建设投资。