水务行业:稳健投资共享环保盛宴

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模式创新为水产业打开了一片蓝海。像新能源一样，水处理是代表21世纪未来的创新领域。在总体利润水平不高的水市场，有必要不断创新商业模式，以避免在红海与竞争对手展开血战，并慢慢进入蓝海。

不同的子行业有不同的生命周期阶段。城市供水已经进入成熟期的初期。现金牛特征明显，长期收益稳定，能够抵御利率和通货膨胀风险，具有特殊的资产配置价值。污水处理业务正处于快速增长期，是水务行业的一颗明星。

区域垄断和跨区域竞争的市场格局。由于市场化程度低，行业集中度低，中国水务行业竞争水平相对较低，处于资源分割、权力领域确立的大规模异质竞争阶段。市场具有区域垄断、整体分散和跨区域竞争的特征。

政府控制下的水产业严重依赖于空之间的外部因素。G-PEST分析表明，自来水企业最重要的驱动因素是:提高水价以提高企业绩效，市场化改革以促进效率，城市化和工业化以刺激用水需求；污水处理领域的核心引擎是:环境压力、政策推力和投资拉动。

城市供水稳步增长，污水处理发展为0+。随着人口增长、城市化和经济发展，中国供水行业将保持稳定增长。我国环境污染的现实压力和政策前景给污水处理市场带来了新的发展机遇。十二五规划将为污水处理企业带来巨大商机。

给水务行业一个极好的评价。考虑到水务行业相对稳定的利润水平、乐观的市场前景和明显的水价上涨趋势，水务行业获得了良好的投资评级。

主要股票:从增长和估值的角度来看，我们对南海的发展持乐观态度，那里的污水处理和固体废物处理项目已经投产，并有扩大的潜力。从水价上涨的角度来看，表现灵活性相对较高的钱江水利相对乐观。从资本实力和经营水平的角度来看，建议长期关注资本份额的扩张能力、企业家精神和环境保护。从价值链扩展的角度来看，我们对领先的固体废物市场公司桑德环境公司持乐观态度。