先锋环保大气监测市场即将爆发

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首次开展的环境监测标准化活动仍在继续，市场规模将会加快。公司大气监测业务从2012年开始快速增长，主要得益于环境监测数据要求的提高。从订单和订单退款情况来看，公司认为十八大后环保工作明显加强，市场规模将会爆发。首先，新增市场规模加快，分三个阶段建立了1400多个国家控制的监测站。根据国家计划，所有这些都将在今年完成。根据新气体质量标准空的监测实施方案，大气监测向县级延伸指日可待。通过质量控制站和区域站之间的比较和可追溯性，监测站的密度加密正在进行中。我们粗略估计了未来的总市场规模。根据全国5000个站的监测点，每套六参数监测仪的单价为120万元，整个大气监测设备的市场规模为60亿元。

空气监测市场进口替代帮助公司削减大蛋糕。今年大气监测设备的市场结构发生了很大变化。随着国家开始实施新的0+气体质量标准的监测实施方案，0+气体监测设备的进口替代变得更加明显:2012年，80%左右的监测设备为进口设备，其余为国产品牌的市场份额。2013年，公司的设备份额大幅增加，销售合同超过500台。尤其是2013年下半年，国外监控设备的市场份额低于国内设备。我们在战略报告中再次强调:第一，国产设备性价比高，在满足监控性能标准的前提下，政府要求按照政策优先选用国产指定设备；其次，大气监测涉及国家安全级别，因此政府采购对国产设备有明显的倾向性。因此，在未来，国内外厂商的市场份额将会上下波动，结构将会有很大的调整。我们预计2014年国内监控设备的市场份额将达到80%。根据我们在上一份报告中对仙鹤环保市场份额的估计，公司2013年的市场份额超过30%。我们相信，随着大气监测设备进口替代的加快，公司的市场份额有望进一步提高，2014年将达到40%以上。因此，该公司的空气监测设备销售业务正面临一个非常好的“蛋糕大、份额大”的机会时期。我们对公司监控设备销售业务的未来或爆炸性增长持乐观态度。

我们预测仙鹤环保2014-2015年的每股收益分别为0.60元和0.85元。我们认为，首个环境保护空气体质量监测业务是业绩的基础，预计将在2014年爆发。从监控业务到分析可追溯系统的转变是一个长期的前景。重金属污染的监测和挥发性有机化合物的控制已经做了技术储备，并将提前部署，从而迎来一个美丽的春天。我们重视公司监控和治理的双轨，探索产业链价值的增长模式，并继续给予公司“超重”评级。