中信银行研究团队：疫情难改中国经济长期稳中向好趋势

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首先，考虑到第一季度国内生产总值的比重是全年最低的，而COVID-19的爆发集中在12月，如果疫情在第一季度得到控制，对全年国内生产总值的影响将相对有限。毕竟，COVID-19肺炎疫情对经济活动的负面影响是一次性影响现象，不会对生产要素供给和生产率产生长期影响，甚至影响全年，也不会削弱中国经济的潜在增长能力。从中国经济社会发展趋势和可能受疫情影响的情况来看，虽然疫情造成的暂时干扰会略微降低增长率等发展指标，但不会延缓全面建设小康社会目标的实现。

其次，疫情对中国经济的长期影响取决于疫情的持续时间和相应的政策措施。2月3日中共中央政治局常委会议、2月5日国务院常务会议和中央应对新型冠状病毒肺炎疫情领导小组会议要求，要加强新型冠状病毒肺炎疫情的防控，全力支持抗击疫情。2月1日，中国人民银行、中国保监会等五部门联合发布《关于进一步加强金融支持防控新型冠状病毒肺炎的通知》，出台30项措施，进一步强调加大货币信贷支持力度，合理配置金融资源，保障金融服务，维护金融市场平稳有序运行。中国保监会发布《关于加强银行业金融服务配合防控新型冠状病毒肺炎感染的通知》，从保障金融服务畅通方面提出具体措施。所有上述政策和措施都表明，国家有信心战胜疫情，保持稳定的经济发展，确保金融市场和实体经济的平稳运行。

第三，从非典疫情对经济影响的经验来看，决定经济长期趋势的是内部基本面，而不是外部冲击。纵观全球金融市场，在某些风险因素的影响下，金融市场波动是正常的，这也符合金融规律。但这种影响必须是短期和暂时的。目前，中国银行业和保险业保持稳定运行，商业银行资本充足率为14.6%，拨备覆盖率为186.1%，保险公司综合偿付能力充足率为247.5%，流动性稳定，抗风险能力强。国内宏观经济长期稳定好转，宏观调控环境也支持资本市场的发展，这与2003年非典时期有着根本的不同。特别是经过长期不懈的改革开放和加强监管，两年来第一场防范和化解金融风险的战斗取得了胜利，金融机构和金融市场的抵御能力明显增强，抵御冲击的能力大大提高，支撑了金融市场的稳定运行。

第四，COVID-19流行病可能有利于并重建一些产业:首先，它将有利于社会治理体系的产业升级(特别是医疗领域的分级诊断和治疗)，主要涉及医疗和卫生支持设施的改善，包括医疗数据、远程诊断和治疗以及健康记录。数字化、云建设等。；第二，在线场景将取代线下场景，在线娱乐、视频会议、在线办公等领域的发展将受到更多关注，这可能会迎来新的发展机遇。以银行业为例，非典时期，客户网点的访问量大幅下降，促进了电子银行的发展。疫情的爆发凸显了实体网点客户获取效应的下降，这将继续推动商业银行的数字化转型，全面提升金融技术水平。一方面，银行可以通过金融技术更好地服务客户，随时随地提供金融服务；另一方面，银行通过金融技术和金融生态，为零售和小微企业寻找新的渠道，根据情景获取客户，提高风险识别能力，更快更好地获取优质客户，从而优化银行零售信贷结构。

总的来说，经过多年的快速发展，中国拥有坚实的物质基础、强大的经济弹性、充足的潜力和巨大的回旋余地。改革开放不断注入新的动力。中国经济发展的积极因素不断增加，经济的内在弹性增强。在政策的帮助下，经济将明显复苏，长期的积极基本面没有改变。