国有企业进入民营环保上市公司的前景如何？

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近日，“第一污水处理单位”蓝水源发布公告，中国交通集团计划增持股份成为公司最大股东。随后，一些环保行业的上市公司如铁之人生态、国珍环保等宣布，在与相关中央和国有企业达成合作后，将很快成为国有控股公司。据统计，自2018年以来，三局环保、华能科技、CICC环保、清心环保、东方花园、碧水水务等13家民营上市环保公司变更了控股权。统计显示，控制权发生变化的上市公司都是民营企业，控制权的受让方主要是国有企业和中央企业。根据全国工商业联合会环境商会的数据，截至2019年11月底，全国95家中央企业中有53家已经涉足生态环境产业，涵盖了环境保护产业的几乎所有子行业。在连续的“抛售”背后是风口，猪可以在这里飞翔。自2015年以来，在国家高度重视环境保护之前，环境保护政策频繁出台，以促进环保产业的发展。结合PPP模式，释放出巨大的环保需求。随着这股东风，以蓝色水源和东方花园为代表的环保企业“飞了起来”。然而，自2018年以来，受国家降低财务杠杆和严格控制PPP项目风险的影响，大多数企业的融资难度普遍加大，环保企业也难逃一劫。2018年，53家上市环保公司净利润总额同比下降近一半。例如，碧水园2018年净利润同比下降50.41%。此外，由于民营环保上市公司融资能力相对较弱，在行业波动时面临较大困难。与此同时，大多数民营环保公司的实际控制人仍持有较多的股票质押，市场价值的急剧下降导致股票质押风险。对于民营环保上市公司来说，不仅短期压力较大，而且还存在长期可持续发展的问题。清新环境是空气污染控制领域的领先环保企业。财务业绩显示，2019年前三季度，新环境收入23.9亿元，同比下降26.95%，上市公司股东应占净利润3.23亿元，同比下降34.84%。清新环境总裁李麒麟被环保企业的“回暖”深深打动。他说，在过去的一年里，我们像其他上市环保公司一样，都面临着各种挑战和问题。整个金融业的去杠杆化、不利的宏观经济环境和普遍存在的控制质押问题都给民营环保企业的融资带来了相当大的压力。生活在这样紧张的环境中真的很难，所以“倚着一棵大树”和寻找一个富有的“父亲”已经成为大多数民营上市环保公司的首选。有“大树”撑腰，乘凉，中央企业和国有企业能否进入市场，为民营环保上市公司“提供及时帮助”或“锦上添花”？2019年6月4日，碧水园与中国城乡签署了《北京碧水园科技有限公司股权转让协议补充协议》，中国城乡成为碧水园第二大股东。碧水园的股价上涨了约90%。碧水园2019年第三季度报告显示，其增长率从下降变为上升。第三季度，公司实现净利润3.4亿元，同比增长61.7%，现金流改善幅度超过预期。碧水园董事长温建平表示，碧水园正不断向CCCC环保产业链的战略蓝图靠近。碧水园正积极与CCCC系统的众多企业在环保、供水、城市光环境建设等相关项目上合作，共同打造国内领先的水处理行业平台。李麒麟说:“事实上，我们也在思考这个行业在未来5年或10年将会是什么样子。国有企业进入市场，民营企业如何竞争？最后，我们选择了引进国有资产，兼并重组，结合四川的发展进行混合改革。这是四川国有资产下最大的国有平台。”行业专家表示，环保行业的大洗牌和重组已经开始。未来将形成中央企业和国有企业主导投资和配置资源的格局。民营环保企业将以核心技术、产品和服务能力转向细分市场或参与产业分工。中华全国工商业联合会环境商会发布的“2019中国环境企业50强”显示，在十大环境企业中，只有一家是民营企业，占10%，八家是国有控股企业，一家有国有股。中华全国工商业联合会环境商会秘书长马辉说，私营企业和国有企业在当前的环境产业中非常重要，不可或缺。“绿色环保产业的投资周期相对较长，一般民营企业无法承受。中央企业和国有企业已经大规模进入并成为主要投资者，而私营企业则专注于单向业务和技术领域或未来趋势。”中央企业研究院首席研究员、中国企业改革与发展研究会副会长李进指出。然而，业内也有不少人认为，民营上市公司控股权的受让方可以凭借自身优势，逐步将困境中的上市公司从困境中解救出来，从而保留环保上市公司等行业的主导力量。然而，这只能解决企业的生存问题。如何引导上市公司继续发展是这些控股股东下一个重要的问题。从目前控股股份变动的情况可以看出，原实际控制人仍保留一定比例的股份，并保留其对企业经营的参与，且尚未完全退出。新实际控制人与原团队的整合，尤其是国有资本与民营资本的整合，也是环保产业剧烈变革下值得关注的问题。一位经历过“转机”的民营上市环保公司负责人感叹，目前有必要将更多的国有资产引入混合所有制，使国有企业在资本方面的优势能够与自身优势相结合，迎来一个转折点。中广核环保产业有限公司总经理雷认为，民营企业具有强大的创新能力和生命力。在并购的趋势下，民营环保企业独特的技术优势仍然非常明显。国有企业和国有企业的优势是不同的。行业兼并重组后，民营环保企业的存活率不会从0+下降。小而漂亮的企业和小而精致的企业仍然会活得更好。