环保民企“联姻”国资 行业洗牌加速

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导语:据业内人士分析，随着国有资产的进入，环保产业的洗牌加速，民营环保企业将转向核心技术、产品和服务的细分市场。

今年以来，国有资产进入民营企业的消息不断，环保上市民营企业纷纷引进国有资产，引起了业界的广泛关注。

行业分析人士表示，随着国有资产的进入，环保行业的洗牌将会加快，民营环保企业将转向拥有核心技术、产品和服务的细分市场。

私营企业已经接受了国有资产

今年以来，国有资产进入环保行业的步伐加快。钢铁侠生态、国珍环保、碧水园等环保行业的许多上市公司都宣布与相关中央企业和国有企业达成合作。

近日，钢铁侠生态宣布，该上市公司实际控制人刘水和一致行动人木胜投资拟向中国节能环保集团有限公司转让2.37亿股，占总股本的10.11%。同时，公司计划以非公开方式发行股票，中国节能计划以现金认购不超过14.07亿元，深圳投资控制双赢股权投资基金合伙(有限合伙)计划以现金认购不超过3.99亿元。这些事项完成后，上市公司的控股股东由刘水变更为中国节能，实际控制人变更为国务院国有资产监督管理委员会。

此前，国珍环保于3月13日宣布，控股股东国珍集团宣布终止与长江环保和三峡资本的股权转让，并与中国节能签署了股权转让和表决权委托协议，拟将15%的股份转让给中国节能，并将部分表决权委托给中国节能。交易完成后，中国节能将拥有国珍环保29.95%的投票权，成为国珍环保的控股股东，国务院国有资产监督管理委员会将成为公司的实际控制人。

3月11日，碧水园宣布CCCC计划增持股份，成为该公司的最大股东。其非公开发行股份数量为4.8亿股，占本次非公开发行前公司总股本的15.2%。发行价7.72元/股，募集资金37.2亿元。

环保行业上市的民营企业纷纷引进国有资产有什么考虑？业内人士给出的答案是，更多的是寻求资金来缓解困难。

"“资金短缺”已经成为许多私营环保上市公司面临的一个问题."e20环境研究院执行董事、财政部ppp双银行定向邀请专家薛涛表示，由于金融债务控制、风险防范、杠杆率降低等因素，民营环保上市公司存在现金流短缺问题。同时，大多数国有企业也想进入环保行业，并通过与民营环保企业的合作，弥补各自在相应领域的差距或增强自身优势。

庆信环保总裁李麒麟也认为，去杠杆化和融资困难等问题给民营环保企业筹集资金造成了相当大的压力。

一位业内人士分析说，环保曾经是资本市场上最受青睐的行业之一，民营环保企业借助资本力量大幅扩张，导致企业负债率普遍较高。然而，自2018年以来，随着融资政策的收紧、财务杠杆的降低以及ppp项目风险控制的严格，民营环保企业的发展遇到了资金瓶颈和运营困难。“在这种背景下，拥抱有经济实力的国有资产已成为这些民营环保上市公司的一个很好的选择。”

组合

“引进国有股东将有助于公司优化股东结构，进一步提升公司的信用能力和抗风险能力，提升公司的品牌、资本和市场开发能力。它将集中双方的资源和所有平台优势，积极支持公司的全面业务发展。”铁人生态说。

业内人士表示，国有企业有能力整合资本和资源，而民营企业有技术、人才储备和业绩积累。通过合作和并购，他们将联手互补，共同培育环保市场。

事实上，2016年9月，国家发展和改革委员会和环境保护部发布了《关于培育环境治理和生态保护市场主体的意见》，提出开展国有资本投资公司试点，在环境治理和生态保护领域重组设立国有资本投资公司，推进国有资本混合所有制改革。

薛涛表示:“民营环保上市企业选择引进国有资产，通过混业改革、并购实现强强合作，充分发挥自身比较优势，实现优势互补，共同做大市场蛋糕。”

李麒麟表示，清洁环境要与四川发展相融合，与国有资产相协调，充分发挥国有企业的品牌、平台、资金和资源优势，结合清洁环境原有的管理、技术、人才和机制优势，更好地融合两个系统、两个不同的组成部分。

在国有资产的支持下，环保企业投融资“救济”工作在一定程度上得到了解决。据悉，四川发展成为清洁环境后，清洁环境的资本状况和融资能力迅速提升，先后获得四川省国有资产管理系统贷款8亿元、中国进出口银行四川省分行贷款5亿元、渣打银行成都分行贷款4000万美元。今年3月，在四川发展金融担保的支持下，成功发行了8亿元绿色企业债券。

行业重组加速

业内专家表示，环保行业重组势在必行。未来，国有企业将主导投资和资源配置，民营环保企业将转向拥有核心技术、产品和服务的细分市场。

“由于环保子行业多、技术路线多，民营企业在技术子行业中充分发挥了空空间。”在薛涛看来，民营环保企业在技术创新方面比国有企业具有更强的优势。

“今后，环保领域可能由国有资产主导，民营企业将提供相关配套服务。”一位业内人士认为，在并购的趋势下，民营企业具有强大的创新能力和活力，拥有独特的技术优势，包括核心技术和核心业务能力。“环保产业投资周期较长，国有资产成为投资主体，民营企业利用自身的技术产品和服务优势参与其中。”

业内人士还表示，国有资产进入环保企业后，重点应放在搭建大平台、营造行业生态上，以聚集更多技术领先的民营企业，形成有效合作，促进行业健康发展。