城镇污水处理20年：涅槃后的新局

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e20环境平台首席合伙人、e20研究院院长符涛曾在《中国环境产业》上说:回顾几十年的发展和升级，环境产业就像一个伟大的传奇。诚然，它有很好的前景，但它从未真正成长。如供水、城市污水、污泥等等，都有自己独特的逻辑和发展故事，在工业潮流的沉浮中。E20环境平台特别选择一些领域，结合行业背景，讲述领域发展和代表性企业的故事，透视行业规律。本期特刊城市污水市场供您参考。本文分为四个部分，这是第四部分。

目录

第一部分序曲

1.彭懿的环保和创业故事

2.闻一波的中国清洁水计划

第二部分风口和机遇

3.股本及其湖南模式

4.北京水务混合样本

5.碧水园+创业板:资本与技术的联姻

第三部分变大的诱惑

6.东方花园引爆产业危机

7.11家知名企业对抗温州地下污水处理厂:低价竞争开始出现

8.富阳水环境工程随车招标文件；首都狂欢节的顶峰

第四部分涅槃后的新局

9.外资关闭了一半，光大水务收购了青岛威立雅

10.环保私营企业遭受了挫折，国有企业并购也有所增加

11.三峡集团与长江保护

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第四部分涅槃后的新局

2017年，随着公私合作的深入，环保产业似乎仍在全速前进，企业、项目和战略都呈现出开放和封闭的趋势。从表面上看，市场正进入新一轮的快速发展。但是，在一些发展的背后，我们也可以看到一些重资产的投资驱动型龙头企业正在悄然向轻资产发展模式转型。2018年，在购买力平价逐渐标准化之后，市场逐渐收缩，这与国家经济衰退和金融紧缩相吻合。ppp市场中的激进企业，如东方花园，开始陷入债务危机，行业收入严重下降。许多企业现金短缺，甚至净流量为负。高速工业市场似乎被猛踩刹车。这个行业正在经历深刻的变化，市场正在重新洗牌。面对资本困境，许多企业加入了国有企业，开始了与国有企业捆绑在一起的发展涅盘。

仅2018年前11个月，就有11起“国资部”接管东方花园、环境能源科技、星源环境等民营环保上市企业的案例。2018年后，这一市场特征依然明显，碧水园和国珍环保也发布了推出国有股的消息。

当许多企业陷入危机时，一些企业因为谨慎和保守的节奏而在一定程度上幸免于难。整个环保产业在危机和机遇中摇摆不定。

09外资半谢幕，光大水务收购青岛威立雅

外商投资企业，如威立雅、苏伊士、锦州环境等。，是中国污水处理市场的领导者和引导者，中国污水处理市场的发展得益于他们的学习和竞争。随着国内市场的成熟，一度辉煌一时的外资企业开始在日益强大的竞争对手面前突然撤离，或收缩业务，或转移战场。

2014年7月24日，香港-中国光大国际有限公司宣布其全资子公司中国光大水务投资有限公司以9200万元人民币的价格从法国威立雅水务公司手中收购了青岛威立雅水务运营有限公司78%的股权和光大威立雅水务香港控股有限公司40%的股权。收购完成后，光大水务将持有青岛威立雅99%的股权，并全资拥有香港广威，香港广威将持有青岛广威污水处理有限公司60%的股权..

青岛广威和青岛威立雅主要负责青岛污水处理项目(海勃河和麦道厂)的管理和运营。收购完成后，青岛项目的污水处理能力将增加到每天30万立方米。青岛项目将由光大国际管理，这将进一步提高项目的管理和运营效益。

对于此次水务行业收购信息，很多业内人士认为威立雅在中国水务市场的发展路线图可能会呈现逐渐收缩的趋势。这个古老的中国水巨人的布局就这样进入了下一个阶段。

外资团队是中国水务行业最早的市场力量。早在国内环保产业尚未萌芽、需求刚刚释放的时候，几家国际水务巨头就开始布局。包括德里曼(苏伊士集团所有)在内的公司于20世纪70年代进入国内市场；时代水务于1989年进入中国；威立雅水务于20世纪80年代初通过其工程子公司otv-kruger进入中国，并于1994年进入水市场。

吸引外国企业的最大驱动力是新生的中国水市场的较高回报率。水务行业关系到国计民生，是一个投资能够保证旱涝收入、利润水平稳定的行业。最初，官方数据显示，在中国的外国投资行业中，水务市场以24.48%的利润率高居榜首，但这一数据遭到威立雅中国高管的坚决否认。

事实上，威立雅已是2002年国内水务市场洗牌的突围者之一。2002年底以来，随着中国市场化改革政策的逐步调整、国际金融环境的恶化，以及涌入者不断的不断增加，先行者的巨额利润正在被侵蚀，本土上市公司们也在一夜之间成长为最令人敬畏的对手，它们不仅资金强大、而且政府资源深厚。