安盟咨询：中国环保企业国际收并购机会

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引导阅读

安盟咨询公司已经完成了30多个环保水行业的大、中、小型国际并购项目，积累了丰富的经验。据gwi统计，2019年，安盟荣幸地成为全球水务行业的第一家咨询机构，交易成功率和交易量均居行业首位，并为许多世界领先的投资机构和战略买家/卖家提供多项商业咨询服务。

新型冠状病毒疫情在一两个月内从区域性事件迅速演变为全球性灾难，将对全球环保水产业产生巨大影响。尽管许多国家都出台了经济刺激政策来帮助企业，尤其是中小企业度过难关。然而，大多数中小企业，尤其是服务于工商市场的中小企业，仍将受到严重影响，短期内面临资金短缺、资金链断裂甚至破产的风险。

与此同时，在经历了这一流行病之后，大型水企业将重新审视自身的运作及其商业模式的可持续性和应对危机的能力。疫情带来的市场混乱和重新洗牌也是一个潜在的发展机遇。在市场稳定之前，先确定收购策略和目标，收购良性资产，将是大型水务企业实现跨领域发展、扩大市场规模的最佳时机。

新型冠状病毒流行后，将是中国环保企业获得“捡便宜”和国际“出海”的好机会

中国政府的教科书《COVID-19疫情防控》让我们充分感受到了政府的决策权和祖国的强大力量。随着COVID-19疫情对世界经济的影响，中国成为世界上第一个正常运行的经济体，这将为中国环保市场创造前所未有的收购机会。预计中国相关并购将大幅增加。

疫情过后，由于短期资本周转困难，大量目标将会出现。在此之前，目标的低销售意愿和高要价等困难将在疫情发生后发生重大变化。回顾2008/09年全球金融危机，我们发现水务行业M&A交易的估值倍数(ev/ebitda)下降了30-50%，大型上市水务公司的市值倍数(ev/ebitda)下降了35%。毫无疑问，这是一个很好的机会，可以让这个行业为拥有充足资本储备和收购计划的大型企业“捡便宜”。

对于最先经历疫情、最先在最短时间内重返市场的中国企业来说，这是通过建立新的伙伴关系进行海外收购和拓展国际市场业务的绝佳机会。

中国环保企业在国际并购中面临的共同挑战

随着近年来中国环保市场的蓬勃发展，越来越多拥有产品技术研发技能和丰富运营经验的中国领先环保企业希望通过并购进入国际市场，这一直是一条艰难的道路。到目前为止，中国还没有能与欧美大型环保企业(如苏伊士、威立雅等)竞争的大型企业。)在业务国际化方面处于同一水平。我们看到中国企业在国际M&A市场上表现良好，但由于M&A战略和运作上的困难，大多数中国企业在整体战略和流程上仍然受到限制。因此，可以采取的对策包括:

对早期市场更全面的了解

中国企业因现有业务而专注于国内或少数国际市场，对广阔的国际市场缺乏广度和深度的认识，严重影响了国内企业的全球化进程，导致企业不敢走出去或只能走出去一部分。安盟咨询公司每年都有大量的市场研究咨询项目，其中大部分是欧洲和美国的客户。即使有自己的团队，积累了一定的市场信息，为了充分了解市场和竞争对手，制定相应的策略，仍然会聘请第三方专业顾问进行更加深入客观的市场调研。

积极搜索筛选目标

我们经常听到中国企业抱怨没有好的标准。由于缺乏海外市场信息，国内企业很难找到或判断合适的收购目标和合作伙伴。过去，中国企业主要依靠“偶遇”来获得海外目标，大多数企业在财务或业务匹配上存在一定的局限性。我们建议国内企业主动“挖”好目标。第三方咨询可用于合理设定目标、规划项目和制定评估标准。一方面，我们可以选择适合自己的，避免竞争，在谈判中争取更有利的条件。

解决沟通/理解/文化障碍

在国际并购中，沟通渠道有限、不熟悉国外并购流程和本土文化、外国公司对中国企业的无知增加了并购的难度。我们已经看到许多中国企业后悔退出一些国际大规模目标的收购过程，因为他们跟不上对方的过程，或者因为沟通障碍或误解。安盟的收购服务是帮助指导业务流程，进行有效的沟通和协调，求同存异，促进交易的成功。

专业业务正如火如荼

与国内并购相比，跨国并购更具挑战性，有必要与中国企业组建一支具有国际经验和高效沟通的联合团队。大多数国内企业只使用自己的团队进行业务调整。虽然他们了解公司的需求，但他们不能排除单方面跟随领导的意愿和了解海外市场的情况。他们无法进行高层次、多维度的分析和风险识别，这使得收购后的企业发展和资产整合比预期困难得多。安盟咨询公司曾经对有兼并和收购经验的水行业首席执行官进行过一次调查，问:“下一次兼并在哪些方面会更好？”在此过程中，47%的首席执行官选择了充分的准备，这表明了为M&A交易做好充分准备的重要性。在安盟完成的第三方商业全面调整项目中，由于我们确定的风险，许多客户在评估后放弃了目标收购。同时，通过全面调整，大量客户更好地了解了目标的潜力，整合后形成了更好的发展战略。

安盟国际并购的建议和服务

根据安盟的咨询研究，2018年水务行业的交易量约为360笔，交易额约为350亿美元。多年来，中国水务行业的全球平均交易量约为5%，北美和欧洲的交易量约占30%至50%。与欧美相比，中国企业在国际上并购的机会仍然很多。安盟咨询数据库在世界上已积累了4000多家企业，包括国内企业感兴趣的创新技术目标、在特定海外市场/地区占据第一位的目标以及经营资产目标。

安盟拥有多年的环保咨询经验，特别是水务行业的咨询经验，依托深厚的行业积累和专家网络，有能力帮助中国企业为国际并购提供完整的咨询服务，包括市场调研战略制定、目标选择与搜索、对接、商业调整、流程支持和后期投资，帮助国内企业克服国际并购中的不足，降低风险。疫情过后，我们也期待看到更多的中国环保企业进行国际并购，通过无机增长，成为具有中国影响力的世界领先企业。

安盟可以公开和成功地获得M&A项目