奥福环保等科创板注册生效，提振环境产业科技创新的信心

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澳福环保(10月12日)、龙岩卓悦新能源(10月16日)和散打电影(10月16日)均已获得中国证监会批准。南京梅丽雅已获上海市科委批准(10月23日)，济南于恒环保上海证券交易所科技板块上市申请已获受理(10月23日)。最近，环保企业，在未来，资本市场的市场化改革进程值得期待，技术创新型环保企业与资本市场的联系渠道将更加顺畅。

科技板块+信息披露的初衷是注册制度改革试点的核心

科学技术局的初衷:成立科学技术局是实施创新驱动、科技强国战略的重要举措，旨在走在世界科技前沿，提高创新能力。科技局的定位是面向国际化，促进中国资本市场的进一步开放，搭建连接国内外资本市场的桥梁。

科技创新局的成立和试点登记制度具有开创性和突破性:一是突出科技创新的定位。主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技企业。第二，企业类型更加多样化。科学技术委员会制定了一系列上市标准，允许无利可图的特殊股权结构和红筹股发行和上市。第三，询价、定价、交易、并购和退市等基本制度变得更加市场化。

奥尔夫环境保护基础

公司专注于蜂窝陶瓷技术的研发和应用，在空气污染控制领域为客户提供以蜂窝陶瓷为核心部件的蜂窝陶瓷产品和工业废气处理设备。公司生产的直通式运输车和dpf产品主要用于柴油车，尤其是重型柴油车的尾气处理。挥发性有机化合物废气处理设备主要用于石油化工、印刷、制药和电子工业中挥发性有机化合物的处理。

公司服务于国家重要战略需求，以柴油车尾气处理和工业废气处理为技术研发方向，专注于大型蜂窝陶瓷载体的研发和产业化，打破了国外厂商多年来对大型蜂窝陶瓷载体制造技术的垄断，填补了国内空空白。蜂窝陶瓷载体在汽车尾气后处理系统中起着主导作用，它影响着尾气处理的技术路线，在很大程度上决定着尾气排放法规的实施效果。(注:直径大于或等于250毫米的载体是大型载体，直径小于250毫米的载体是小型载体。(

该公司的主要产品包括蜂窝陶瓷和挥发性有机化合物废气处理设备。

(1)蜂窝陶瓷系列产品

1.直通承运人

(1)车用scr载体:用于汽车内燃机废气后处理系统，为选择性催化还原反应催化剂提供附着位置，以处理废气中的nox

(2)船用scr载体:用于船用内燃机废气后处理系统，为选择性催化还原反应催化剂提供附着位置，以处理废气中的氮氧化物

(3)柴油氧化催化doc载体:用于汽车内燃机排气后处理系统，为氧化催化反应催化剂提供附着位置，处理废气中的碳氢化合物、一氧化碳等。

2.柴油微粒捕集器dpf:安装在柴油废气后处理系统中，用于过滤废气中的微粒物质。

3.节能蓄热器:是工业热力设备和蓄热式氧化装置(rto)的核心部件，具有良好的蓄热功能和耐高温性能，可充分利用废气热能作为燃烧场所，降低燃料消耗。

(2) vocs废气处理设备主要包括rto设备和rco设备

1.rto设备:热氧化技术用于处理工业废气中的挥发性有机化合物(vocs)

2.rco设备:低温氧化技术用于在贵金属催化剂的作用下加热分解有机气体

报告期内，发行人蜂窝陶瓷载体的销售收入主要来自国五的产品。由于我国国家六项标准仍处于实施的初级阶段，重型柴油车国家六项标准在我国尚未完全实施，报告期内发行人国家六项产品的国内销售收入相对较少，目前国家六项产品的收入主要来自出口。总体而言，中国国家六大标准的逐步实施并未对公司报告期内的产品销售产生不利影响。在确保当前国家五大产品收入基本稳定的前提下，公司积极开展了国家六大标准产品的国内外销售。目前，全国六大产品的国内和出口收入都在上升。

主要业务收入按国家四、五、六标准的收入构成和比例如下:

从国内市场份额来看，康宁和ngk蜂窝陶瓷载体仍占据90%以上的市场份额。在我公司重点关注的柴油车蜂窝陶瓷载体领域，2016年、2017年和2018年，奥尔夫环保有限公司生产的scr载体在中国商用车载体市场的份额分别为3.50%、8.06%和9.49%。我国蜂窝陶瓷载体的市场份额逐年增加，市场竞争地位不断提高。此外，2018年，公司开始向北美汽车售后市场批量出口大尺寸高性能dpf产品，产品的功能和可靠性已经过成熟市场和美国epa2010排放标准的测试，为中国国家六大排放标准的国产化奠定了坚实的基础。

根据目前业务情况，发行人预计2019年1-9月营业收入为19160.42万元，同比增长22.37%；预计净利润为3905.78万元，同比增长14.57%；预计扣除非经常性损益后的净利润为3722.91万元，同比增长17.09%。2019年1月至9月，发行人出口业务收入快速增长，整体经营业绩较去年同期略有提升。

经过多年的自主研发，公司在“堇青石材料结构与结晶控制技术”和“高性能蜂窝陶瓷载体制备技术”的基础上，突破并系统掌握了蜂窝陶瓷载体领域的一系列关键核心技术，形成了蜂窝陶瓷载体领域的完整技术体系。在vocs废气处理领域，公司掌握了“旋转rto旋转阀制备技术”等核心技术。

报告期内，公司R&D投资分别达到750.86万元、1178.66万元、1617.65万元和1022.33万元，分别占同期营业收入的8.09%、6.01%、6.52%和7.81%。

资本市场改革值得期待

10月20日，中国证监会副主席李超在第六届资本市场支持数字经济创新发展世界互联网论坛上表示:在支持科技创新方面，我们将牢牢把握多层次市场体系和服务体系建设的主线，进一步完善制度和制度安排，畅通科技创新与资本市场的对接渠道。重点工作包括以下内容:

充分发挥科学技术委员会在实验领域的作用。把握科技局定位，实施以信息公开为核心的注册制度。引入再融资、分拆上市等制度规则，完善红筹企业上市相关安排，吸引更多优质科技企业上市。在综合评价的基础上，总结可推广的经验。

加快创业板改革。围绕深圳第一个中国特色社会主义示范区建设需求，推进创业板改革和登记制度试点，完善发行上市、并购重组和再融资等基本制度，进一步提升创新创业企业的制度包容性。

10月25日，奥富环保板将进行网上申购，市盈率为46.62倍(行业市盈率为36.47倍)，比行业市盈率高出27.83%，表明资本市场认可奥富环保这一科技板企业，并热切期待其未来的成长。

在不久的将来，环保企业将陆续登上科技板块，这有效地增强了环保行业可持续技术创新的信心。预计将有更多的科技创新型环保企业在对接资本市场方面变得更加广泛和坚定，开发更多的国际领先的绿色技术，以推动中国的产业转型升级和生态文明建设。