污染防治攻坚战需要5万亿投入 2万亿缺口难题待解

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中华全国工商业联合会环境商会首席专家罗建华对《中国时报》记者表示，根据国际经验，全社会环保投资占gdp的比重高达2%-3%，可以支持环境质量的改善。根据这一计算，中国三年反污染斗争的总投资应该达到5万亿元。然而，按照之前的投资强度，仍有接近2万亿元的投资缺口。

6月24日，中共中央、国务院发布了《关于全面加强生态环境保护和坚决防治污染的意见》，对全面加强生态环境保护和坚决防治污染作出部署。

中华全国工商业联合会环境商会首席专家罗建华对《中国时报》记者表示，根据国际经验，为了支持环境质量的改善，全社会环保投资占gdp的比重高达2%-3%。根据这一计算，中国三年反污染斗争的总投资应该达到5万亿元。然而，按照之前的投资强度，仍有接近2万亿元的投资缺口。

改善环境质量主要依靠增加社会资本投资。然而，自2017年下半年以来，由于化解和防范重大金融风险的攻坚战的影响，环保企业也遭遇了融资的寒冬，资金供应大幅减少，这在一定程度上影响了防治污染攻坚战的效果。

“毕竟，环保行业的债务违约是少数。金融机构应该区别对待，不能搞“一刀切”的风险。”中华全国工商业联合会环境商会会长、田波环境协会会长赵利军说。

资本投资与治理任务不匹配

在国际上，“环保投资占国内生产总值的比重”和“环境质量的改善”之间的关系有一个总的指标，即1.5%是控制，2%-3%是改善，即只有当整个社会的环保投资占国内生产总值的比重达到两三个百分点时，环境质量的改善才能得到支持。

然而，根据国家统计局的数据，2016年中国环境污染治理总投资为9219.8亿元，国内生产总值为743.58亿元，环保投资占国内生产总值的比重仅为1.3%。

如果环保投资占国内生产总值的2%，按照2016年的国内生产总值水平，全年环保投资应为14871.7亿元，三年反污染总投资为44615亿元。考虑到国内生产总值的增长率，总投资约为5万亿元。

这5万亿元大致由三部分组成，即政府财政投入、工业企业投入和社会投入(主要来自环保企业)。

在政府财政投入方面，根据国家统计局的数据，2016年国家财政环境保护支出为4734.8亿元，占环境污染治理总投资的51.3%。在罗建华看来，财政投资占了一半以上，表明工业企业和环保企业的投资严重不足。

工业企业方面，2016年工业污染治理投资819亿元，建设项目“三同时”投资数据不足。由于近年来数据基本保持不变，参照2015年的3058.8亿元，2016年工业企业总投资约为4000亿元。

在社会投资方面，据中华全国工商业联合会环境商会统计，2017年，190家上市环保公司的营业收入约为2523亿元，应占环保企业总投资的绝大部分。

总体而言，2016年环保总投资约为11257.8亿元，三年总投资为33773.4亿元。与5万亿元的污染防治需求相比，仍有16227.4亿元的缺口，接近2万亿元。

“虽然中国对生态环境保护的投入逐年增加，但与当前生态环境保护的需求仍有一定差距，资金投入与治理任务不匹配。加大生态环境治理和保护力度，全社会的资金投入是基本保证。”环境部环境规划研究所环境公私合作中心主任卢说。

融资成本超过利润水平

“在有限的财政投资增长空和工业企业固定投资的条件下，为了增加对生态环境的投资和改善环境质量，主要是增加社会资本投资和调动环保企业参与的积极性。”罗建华说。

然而，环保产业是典型的资产密集型和资本密集型产业，改善环境治理需要投入大量的低成本资金。自2017年下半年以来，环保企业也遭遇了融资的寒冬。

以一家环保上市公司为例，按照常规发展目标，该公司2018年应获得约150亿元的环境改善合同，计划融资100亿元，但目前仍有50亿元的融资缺口。

原因如下:第一，受金融领域降低杠杆和加强监管政策的影响，许多政策在短时间内不加区别地集中实施，导致企业新旧融资不匹配，企业发展资金严重短缺，影响企业正常的融资计划和现金流。

上述上市环保公司已被纳入国有银行集团客户管理超过十年。双方一直合作良好，企业从未有任何违约记录。但是今年，按照新的操作流程，年授信额度从一周延长到三个月，授信额度下降，给企业融资造成了很大困难。

其次，公司债券的融资成本大幅上升，使得发行难度加大。今年5月以来，云升环保、神武环保、凯蒂生态等许多环保企业出现了债务违约。结果，东方花园遭遇了“历史上最酷的债务问题”，资本市场恐慌了环保企业。债券市场已经全面萧条，在空.之前，再融资的难度增加了

“目前，2018年债券市场融资成本约为8%，债券票面利率较2017年提高了2%以上。环保行业平均投资收益只有6%，市场融资成本过高，已经超过了环保行业的正常利润水平。”上述上市环保公司负责人表示。

罗建华还表示，目前环保企业融资形势严峻，不再是过去一般意义上的融资困难。资本市场上的许多明星企业都经历了资金链危机。与此同时，污染防治战役的投资需求十分巨大和迫切，融资困难影响了污染防治战役的发展。

不能冒“一刀切”的风险

罗建华表示，在银行信贷方面，与其他行业相比，环保企业普遍缺乏大量的有形资产，如土地和工厂，因此他们可以考虑将其抵押担保从有形资产扩展到无形资产。

“一方面，环保企业与地方政府签订的污染治理费合同可以到银行进行抵押贷款质押，与排污企业签订的第三方治理费合同也可以参照这种方式；另一方面，对于许多以技术产品和服务著称但缺乏担保的环保企业来说，能否探索知识产权质押的信贷政策，鼓励环保企业继续创新？罗建华建议道。

其次，受几起债务违约事件影响，环保企业现在发债难度大，资金市场对环保企业的认可度普遍不高，评估风险等级较高。