环保行业周报：继续看好“十九”大后的环保行业行情

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环保板块：本周环保板块指数下跌3.24%、公用事业指数下跌1.85%，沪深300 指数上涨0.15%，创业板指数下跌2.38%。

“十九大”报告强调“绿色、美丽”

1）“两山论”写入党的报告，首次把 “美丽”作为社会主义现代化建设的重要目标。报告提出“绿水青山就是金山银山的理念”，体现两者可以和谐共生，强调绿色发展、可持续发展。“富强民主文明和谐美丽”的社会主义现代化强国，首次新增“美丽”，与“五位一体”的总体布局，协调推进“四个全面”是一脉相承，突出了生态文明建设在实现民族伟大复兴中的重要性和必然性。

2）强调我国是全球生态文明建设的重要参与者、贡献者、引领者。我们提出生态文明建设的理念，并不是孤立的，而是放眼于全球。一来在低碳排放上我们要做好表率，积极推动《2030 年可持续发展议程》和《巴黎协定》的实现；二来我们也要积极推进清洁生产，实现产业转型升级，发展循环经济，为其他发展中国家提供好的借鉴；三是通过“一带一路”，积极推动沿线国家的清洁能源利用和绿色发展、环境保护。

3）继续推进生态文明建设，看好园林生态及工业环保。“十九大”报告强调“打好污染防治攻坚战”是决胜全面建成小康社会的三大战役之一，统筹山水林田湖系统治理、推进国家公园体制试点，比如大气污染治理、流域治理、农业面源污染治理、土壤污染管控和修复、固体废弃物的处置等，加强对环境税、第三方治理、排污权等的制度设计。

4）建议关注两条主线：一是生态修复、流域治理，关注东方园林、碧水源、启迪桑德、岳阳林纸、博世科；二是工业环保，关注东江环保、龙净环保、清新环境、天翔环境。

环保17年前三季度业绩预告的26 家公司中，预增占比达84.6%

在已经披露业绩预告的26 家公司中，17 年前三季度业绩预增的有22 家。

其中增速在30%-50%的有7 家，占比达27%；增速超过50%的有10 家，占比38%。从细分领域看，一是ppp 订单推进带来业绩的高弹性，如东方园林（+67.6%）、博世科（+88%-+118%）、岳阳林纸（+952%-+1006%），二是京津冀大气治理带来的“ 煤改气” 市场爆发， 如迪森股份（+80%-+100%）；三是中央环保督察及“垂改”带来监测市场的规范化和集中度提升，龙头公司受益，如盈峰环境（+40%-+60%）、先河环保（+30%-+40%）。

维持本周投资组合：启迪桑德、博世科、岳阳林纸、天翔环境

风险分析：政策执行力度低于预期。