环保产业并购地图（2017.7）：环卫一体化或成新风口

本篇文章2249字，读完约6分钟

7月份，环保行业发生了10起并购，其中中水处理5起，环卫2起，挥发性有机化合物在线监测1起，废物回收1起，危险废物焚烧1起。作为最成熟的领域，水处理一直保留着一定数量的采集案例，而这些案例大多是常见的。唯一值得关注的是，中国航天建设集团有限公司(以下简称“航天建设集团”)收购了德国wks公司100%的股权，这再次证明了国有企业涉足水务是大势所趋。相比之下，两起环卫并购案例值得深思，或者预示着环保行业的下一个热点。

与已经处于成熟稳定期、缺乏爆发点的水处理领域相比，环卫行业是一个以市场为导向的新生事物，在2013年后充满活力。今年6月，银翘环保以67亿元赢得了云南官渡环卫一体化公私合作项目，该金额成为上半年环保公私合作项目的第一名，让长期未见天价订单的环保行业倍感振奋，行业开始关注这一潜在的广阔市场。7月，两家上市公司收购环卫企业，标志着环卫领域的并购和股权合作正在加速，环卫市场将成为下一个出口。

7月11日，北港的子公司北港城市服务(原“北港环境”)通过增资和收购的方式支付了重庆滨南的新增股本，交易完成后，其持股比例达到持股比例。7月21日，北京控股的城市服务公司与深圳市环境保护有限公司签署了股权协议..

北京企业7月份的目标很明确，那就是巩固其在西南地区环卫市场的地位。如下图所示，公司之前积极承接过贵州、四川、云南等地的项目，这次目标公司重庆滨南是西南地区最大的环卫服务企业。2015年和2016年的合同金额分别高达4.25亿元。5.34亿元；2016年，合作企业合作环保，深圳合作环卫，与云南省文山州盐山县签署城乡环卫一体化ppp项目合作框架协议。两者的结合将有助于北京企业迅速提高在西南市场的接单能力。今天的环卫市场由几家公司主导，这次收购基本上决定了北京企业在西南市场的战略基础。

贵州省遵义市武川县环境污染第三方治理城市生活垃圾收运系统项目

贵州省毕节市大方县环卫保洁服务项目

四川省泸州市叙永县保洁服务项目

7.11收购重庆滨南

7.13云南省昆明市西山区环卫一体化ppp项目

7.21与深圳市环境保护有限公司签订股权协议

乍看之下，北京企业作为水务行业的领军企业，即使拓展了环卫领域，也只是看中了其广阔的市场前景，想在前期分得一杯羹，却缺乏核心竞争力。但事实上，虽然北京企业2016年才进入环卫领域，但当年新签环卫服务合同超过50亿元，2017年上半年新签环卫服务合同接近40亿元。

后来者居上，这与坚实的基础有关。截至2016年底，北京企业在国内外运营的垃圾收集运输、污泥处置、生活垃圾焚烧和危险废物处置项目已超过80个，处理规模为57，445吨/日，在生活垃圾领域占据一定地位，对进入环卫行业具有良好的业务协同效应。像北京企业股份有限公司这样将产业链从下游的固体废弃物延伸到上游的环卫行业已经成为一种趋势，本月又发生了一起并购案例。

7月20日，安徽云升环保有限公司计划以自有资本2.6亿元人民币收购宣辉国鑫100%的股权。本次收购实施后，宣辉国鑫将成为公司的全资子公司。

此次收购的目标公司国鑫宣辉成立于2008年，是一家致力于为客户提供物联网应用领域的信息管理系统咨询、产品开发服务和解决方案的公司。通过环卫设施管理、收集、运输、垃圾处理、监督和评估等一系列流程，帮助客户实现综合环卫管理。2016年，公司实现主营收入3606.07万元，净利润1544.93万元。

自2016年起，云升环保计划将现有垃圾焚烧业务向上游延伸，并将环卫一体化和智能环卫列为改善产业链布局的主要新领域之一，成为以生活垃圾处理为主线的城市环境治理综合运营商。玉墨咨询在前一篇文章中提到，随着ppp理念的同步推广和项目落地，固体废物产业链中“环卫一体化”的布局将成为一种趋势。此外，有数据预测，到2017年底，中国环卫市场规模将达到1367亿，环卫市场将全面开放。仅在2017年上半年，云升环保局就下了8个垃圾焚烧发电项目的订单，总金额超过108亿元，其中3个是ppp项目。因此，对于像云升环保这样承接垃圾焚烧业务能力强、在ppp项目中有一定优势的企业来说，收购一家物联网服务公司将有助于快速布局信息平台，实现企业的长远目标。

看着七月的先锋启蒙桑德、中国天竺和云升环保，不难看出，现在已经具备一定地位的跨行做环境卫生的大型环保企业，都在终端固体废弃物处理的上游扩张。正如闻一波所说，环卫市场化是大势所趋，环卫作为一个切口，可以打通环卫、垃圾回收、垃圾分类、快递物流、绿化和社区服务等环节，提升整个可再生资源利用产业链。因此，玉墨咨询认为，已转向环卫的上市环保公司不仅对环卫感兴趣，而且雄心勃勃，希望从头到尾拓展业务，利用自身优势开辟从垃圾收集和运输到再利用的整个业务链。无论是收购目标还是大规模的项目合作，其根本目的都是借助高效的协同作用最终实现整合的目标。

从固体废物处理和处置到卫生设施的上市企业近期趋势清单；

蒂奇·桑德

根据2016年年报数据，统计年度环卫业务增长迅速，新签环卫拆除工程合同76份，年合同金额11.13亿元，比上年增长280.35%。

资本环境

2016年8月，第一个环保项目在河南省西华县生活垃圾焚烧发电项目和垃圾收运一体化项目中中标，标志着环卫清洁和垃圾收运领域正式进入。

中国楹

2017年5月17日，生活垃圾焚烧行业龙头企业中国天鹰股份有限公司宣布，已完成经营范围工商变更登记。根据公告，中国天通已将其业务范围扩大至普通道路货运、城市环卫等项目。