薛涛：环保产业好比豆腐块 看着完整拎起来复杂

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去年和今年的趋势证明，环保企业上市的速度基本达到了我们在产业地图中提出的预期。另外，在今年的战略论坛上，e20研究所发布了我们的新观察，即预测了我方阵的出现。

在之前的环保产业图中，我们定义环保产业分为四个方阵。方阵A是一个拥有大量资产的环保组织。它成立于2012年，以环境改革为基础。2002年后，它处于市政工程的中间，包括供水和污水处理。在bot的方向上已经走了很长一段路，现在我们观察到，目前，除了大气，整个环保行业的上市公司都投资于水和固体废弃物领域，占总市值的50%；广场乙指重庆水务、江南水务和汉兰环境。由于上述公司发挥了混合所有制的潜力，这一转变是一个极具竞争力的投资平台。在C方阵的上市公司中，万邦达和D方阵的碧水园更出名。后者已经通过资本的不断扩张从D方阵升级到了A方阵，这就是我们前面提到的abcd方阵。环保企业的多种分类从四个方面代表了核心竞争力和发展规律。

今年，随着“水十条”对环境影响的要求和ppp的发展，未来将有一个新方阵的环保企业类型被称为环境产业的一流开发商。究其原因，今年水环境领域出现了很多关注ppp的案例，比如北京排水集团。他们在广西南宁签署了一份10年、100亿美元的长期合同。该合同在商业模式上突破了以往简单的bt支付模式，有类似的东方花园和铁人生态。一些以政府为主体的园林公司或生态修复公司如甲方也正在进入这一领域。这些公司将是我方阵的主要候选人。

环保产业就像一个豆腐块，完全看起来很复杂

事实上，我们总是希望以一种更简单的方式来理解环保产业。环保产业相当于一块豆腐。什么是豆腐块？它看起来很完整。但是当你想捡起来的时候，也是非常复杂的。环保产业中有很多子区域，这就带来了一个问题，就是这个领域之外的投资者很难理解，空的市场也因为这个划分而受到限制。例如，李开复和我当时是非常好的投资总监。他们喜欢投资o2o，不需要投资环保产业。这涉及到大量的交叉学科和某个细分领域的大量知识。其次，没有想象中的空房间，因为你的街区很小。例如，当我处理工业废水和电镀废水时，你不能扩展到其他空房间。一家拥有数千万员工的公司可以在半年内迅速实现数十亿的收入。可想而知，环保行业缺乏这样一个想象力丰富的空空间。

主要原因之一是我们的细分领域非常复杂，而e20提供了一种九平方分析方法，尽管它不符合行业分类。例如，在我们的两个维度中，一个是水和固体气体，另一个是工业和工业用品市场，另一个是市场服务市场，另一个是以环境恢复和维护为主要目标的市场。在这个横轴上，水、固体和气体实际上可以通过它们的污染介质或污染介质的特性来把握其所在行业的企业主要面临或这些技术将面临的问题。例如，在大气领域，很难直接修复大气。一般来说，现有的项目都在我公司的右上角处理，他主要服务于epc的空室和工程设备。

环保产业与资本市场接轨的必要性有多大？

如果资本市场不能连接起来，就很难形成一个大的环保产业。例如，还有一个类似的。我个人认为，在水、土、气的“十篇文章”中，相对较少的环保行业是土壤的“十篇文章”。换句话说，总的来说，我们土壤公司的数量和市场价值低于水公司和天然气公司。这就是为什么我们这样说。作为一个已经观察这个行业15年的机构，我们不认为每个公司或每个子领域都有相同的行业机会。我们有一个五维分析方法来看待这个项目。在我们的水务行业，虽然提到了地下水和黑臭水体，但甲方的支付能力不够大，压力也不够大。例如，我们可以从十篇水文章中看到，对于地下水和海水氮化，没有像黑臭水处理这样明确的指标。这部分不能完全释放。

在不同的子领域中，我们得到了前面提到的九宫格的一些分析。水环境治理是未来五年环境产业的最大领域。在这个领域，必须有一个城市水环境一流开发商的重资产集团。在ppp改革和地方政府预算的情况下，地方政府金融机构希望满足这一部分的需求。以及我们的各种环保企业，甚至金融机构如中信，上市公司如钢铁侠和东方花园。他们都希望在这三个人中找到自己的位置。因此，在这一领域，我们大公司的资本驱动力、公共关系和上层机构以及与地方政府的沟通能力已经形成了数十亿个地方环境治理项目。陈部长在不久前的讲话中说，首先要解决人们最关心的环境保护问题。在移动互联网时代，所谓的人民最大的担忧是，地方政府和中央政府越能察觉到他们，他们就越容易被治理。我们可以看到，满足这一条件的一个是大气，另一个是城市水环境。然而，在大气领域，特别是在工业点源控制和社会管理方面，很难有像市政或环境恢复这样的项目。

你能成为企业的领导者吗？

是的，像北京企业这样的企业，他们接下来面临的瓶颈，不能只是采取地方政府的bot方式。当地政府将提出肥瘦(市政设施加环境恢复)的要求，并要求北港确保在三年内达到我国政府对黑臭水体的要求。在这种情况下，无论北空是否是竞争的第一中心，谁最终解决了这个问题，谁就会在方阵的中间获得更大的领先地位。如何实现这一部分是我们几年前提出的。当时，它被称为合同环境服务。赵四后来改名为环境履约服务公司，该公司已被纳入国务院第69号文件。最近，我们一直在共同努力推动这方面的工作。环境绩效需要的是与当地政府签订的最终合同中约定的主要评估指标。例如，如果它是一条河流，它是一个横截面指数作为评估指标。

为什么必须推广这种模式？北京企业与我们沟通，他们很困惑。他们以前主要做机器人和bt。他们都为我做了很多河道工程，并偿还了三年。这样，我们都知道，在目前的投融资平台治理中，bt已经变得很不受地方政府的欢迎。另一个原因是还款期限太短，这是一个原因。如果你想延长还款期限，就会带来债务风险。地方政府受到居民的压力，这将大大增加违约的可能性。我们相信，这种趋势越来越有力地指导着黑色和有气味的水体的处理以及未来人们的这种政府行为。包括垃圾焚烧的邻避现象。这将不可避免地带来我们ab方阵的整合效应，这必须由地方政府来解决，包括技术。但这也是我们方阵最终胜利的一个重要突破方向。

(由环境保护协会主办的论坛主办)