北排重组 意欲如何？

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已有40年历史的北京排水集团有限公司最近与pe SDIC创新公司-北京北方排水环境发展有限公司成立了合资公司，进行混合所有制改革，引起了业界的关注。

北派重组的目的是什么？企业能否借此机会走出北京，赢得更大的市场？与北京的另外两家国有企业北空和首创相比，北派能在市场竞争中与之抗衡吗？本报告特别邀请业内人士进行分析。

根据协议，北京排水集团有限公司将以70亿元的价格将其污水处理、中水利用和污泥处置等核心资产投入北方排水环境，SDIC创新将以30亿元的现金形式入股。

此外，北京北方排水环境发展有限公司将出资30亿元，与中国工商银行、上海浦东发展银行共同启动100亿元的SDIC水环境(北京)基金，重点支持北京市污水处理和中水利用设施建设三年行动计划，并邀请国家社会保障基金参与，为今后北方排水环境污水处理厂的建设和收购提供资金。

现代化和市场化的第一步“长征”

首要目标是缓解融资压力，公司治理的变化还有待观察

e20环境平台高级合伙人/清华大学环境学院环境产业研究中心副主任/E20研究院执行院长薛涛

北派集团与SDIC创新体育的合作不是为了实现公司治理结构的重大创新，而是为了缓解融资压力。成立合资公司的首要目的应该是融资。

北派集团从一个“报账制”的特许经营公司，到学习bot特殊商业模式，取得了长足的进步。这将大大有助于北派提高其企业绩效，并可能使其成为一个现代企业，而不是继续发展成为一个公共机构。

基于北京特殊商业模式的改革和SDIC PE的创新合资，这已成为北京现代化和市场化“长征”的第一步。然而，公司治理结构仍然没有明显的变化。在决策体系方面，如北京的保障与外部发展的平衡、内部绩效考核方法、外部(非北京)项目等。，需要更多的讨论基础。

此外，作为一个长期保障北京排水的准公共机构，北派在企业文化、企业治理、人员提升和人力资源方面还有很长的路要走。作为一家面向市场的对外开发公司，北派与北港和京师，尤其是京师相比有很大差距。无可否认，北派是一家为北京提供战略服务保障的优秀公司，但未来北派向外扩张时，重组和混合所有制的核心地位是什么？

北京有三个优势:第一，资金相对充裕，北京有良好的资金保障，地方项目运作良好。第二，严格的环境标准带来了技术的大规模应用。第三，北京的地方项目相对完整。城市项目运营管理能力给了北派很大的培训机会，如团队建设培训、项目运营管理经验等，使北派成为中国标杆企业之一。

有优势也有制约，这可能会限制北派走与北港同样的扩张性增长道路，因为它长期以来一直专注于确保北京的排水。北排混合所有制的目的与几年前的北空不同。当时，中科成环保集团的加入，使北港成为民营企业进取性和国有企业融资能力相结合的强大公司。

SDIC创新参与北派股权也有一些积极的方面。例如，这种重组可以帮助北派扩大其设备公司的能力；它可以满足北京200亿元污水升级的需要。虽然不一定会获得巨额利润，但收入会相对稳定，这也是pe SDIC的目标之一。

同时，由于北京的污水处理是全国的基准，北京也是一个重点缺水城市，污水处理的高需求为新技术试验和大规模项目运营提供了机会，北派可以与市场进行技术交流，在mbr膜技术应用和污泥处理处置项目中引进技术。

总体而言，北派与SDIC创新重组的目的是确保北京的需求和企业自身稳定的资金来源。关于混合所有制的讨论本身并不是这种合作的重点。虽然北京已经开始在企业制度和外部布局方面行动，但重点是保护北京本身。

如何营销现有的给排水企业？

重组需要一对一的谈判，没有市场竞争，私人资本也没有公平的机会

君泽智库赵旭

作为国有企业，北京企业和先锋集团都是相对市场化和竞争性的。北京自来水公司和北京市自来水公司是在北京市政府直接控制下提供给排水服务的企业。

因此，北派集团和SDIC的创新重组和市场化进程的启动，对于打破北京污水处理市场的垄断具有标志性意义。

由于水务行业的国有企业不可能实现绝对市场化，只能通过并购实现相对市场化，以提高竞争力。因此，此次重组的亮点在于成立合资公司，并与金融机构共同成立基金，使北派能够在未来通过资本市场获得持续的资金支持，完善退出机制。

从根本上说，这次重组是一个如何将现有的给排水企业推向市场的问题。其他城市可以效仿这一模式，解决现有企业的问题。

国有企业重组后，效果可能不尽如人意，但政府与企业的关系已经发生了变化，资金补贴已经转变为购买服务。未来，资本方不仅会展示自己，还会逐渐发挥影响力。从政府的角度来看，它在一定时期内仍能保持对原有企业的影响力；从企业的角度来看，如果我们与纯资本方合作，而不是与水务企业合作，所有高层职位暂时不会受到影响，一举两得。

然而，这种重组也有缺陷。例如，企业必须通过市场来掌握实际成本，但这种重组采取了一对一谈判的形式，没有市场竞争，私人资本也没有得到公平的机会。