天津膜天膜登陆创业板

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另一家水务公司登陆创业板。5日，天津膜技术有限公司(股票“天津膜技术”，以下简称“膜技术”)在深圳证券交易所上市交易，首次公开发行股票2900万股，发行价格16.78元/股，对应的市盈率区间为46.61倍。

根据招股说明书，初始募集资金将用于复合热致相分离高性能pvdf介质空纤维膜产业化、海水淡化预处理膜及成套设备产业化、技术研发中心、营销网络建设等项目。

天津膜成立于2003年，实际控制人是天津理工大学，他在R&D从事超滤和微滤膜及膜组件的生产和销售。在此基础上，天津膜为客户提供水资源利用的专业解决方案，包括技术方案设计、工艺设计和实施、膜单元设备集成和系统集成、运行技术支持和售后服务等。应用领域包括污水处理及回用、工业废水处理及回用、市政水净化、海水淡化(脱盐)、发酵、制药等领域。2009年、2010年和2011年，公司营业收入分别为8441.68万元、14772.74万元和21863.78万元，年均复合增长率为60.93%。

空薄膜工业迎来大发展

最近，《节能环保产业发展第十二个五年规划》正式颁布。作为环保产业的关键技术，该规划明确提出“关键高性能膜材料和膜组件的研发将降低成本，提高膜通量，延长膜材料的使用寿命，提高抗污染能力。”膜分离技术发展了国际领先的系列膜制备技术(溶液纺丝技术、熔融纺丝技术和涂层纺丝技术)和系列膜应用技术(连续膜过滤技术(cmf)、浸没式膜过滤技术(smf)、膜生物反应器技术(mbr)和双向流膜过滤技术(twf))。据统计，截至今年5月，该公司的膜废水深度处理和水资源处理能力已达到300万吨/天。与此同时，大量的R&D投资已经维持多年。2009年至2011年，R&D投资分别为753.73万元、1073.99万元和1078.66万元。

作为“十二五”节能环保产业的重点项目之一，海水淡化产业基地的建设迎来了一个广阔的空空间，作为海水淡化主要技术的膜法也进入了发展的高峰期。膜式膜位于天津和环渤海地区，在海水淡化市场上具有技术储备和地理优势。

新的饮用水卫生标准于7月1日正式实施，检测指标从35项增加到106项。随着原水污染日益严重，水厂升级改造的压力进一步加大，利用膜技术进行水质净化成为另一种选择。

潜在风险不容忽视

膜有很多优点，但也面临一定的风险。一方面，膜天膜的主营业务，尤其是膜水资源利用的整体解决方案业务，具有一定的区域性。2011年，天津实现收入8559.58万元，占当前膜项目收入的52.54%。

另一方面，它也面临着对天津理工大学潜在技术依赖的风险。作为公司的实际控制人，天津理工大学一直从事膜相关领域的基础理论研究。根据学校的确认，凡在承担科研项目过程中形成的与膜联及其下属企业主营业务相关的、适用于商业化的专利和技术，应优先转让给膜联或其下属企业。虽然Membrana现有的技术和专利是通过自主研发或受让获得的，但不排除天津理工大学与该校所控制的企业及其下属企业在承担科研项目中形成的相关技术对公司未来有一定的价值。

如何抓住机遇，充分发挥优势，扬长避短，规避风险，不仅是Menga下一步发展的关键，也可能为这类科技型公司的发展开辟另一个领域，环保、水务领域的公司上市浪潮将再次到来。