宏观经济政策令环保市场悲喜交加

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面对全球金融危机，甚至是即将演变的经济危机，国务院出台了十项刺激内需的措施。财政政策由“稳定”向“积极”转变，货币政策由“紧缩”向“适度宽松”转变。未来两年，将安排4万亿元资金支持经济稳定增长。十项环保措施中，增加农村饮水安全工程，加快南水北调、病险水库除险加固等重大水利工程建设，加快城市污水、垃圾处理设施建设和重点流域水污染防治，支持重点节能减排工程建设。从政策层面来看，它非常有利于环境保护，但从社会资本的角度来看，它反映了环保市场的喜忧参半。

挤压效果明显

宏观政策的4万亿资金被政府使用，使得原本计划市场化运作的项目被政府直接投资，对社会资本有明显的挤出效应。作为中国民营环保企业的代表之一，北京桑德环保集团董事长闻一波清楚地感受到了这种情况。他指出，面向市场的污水处理过程需要5-6年时间，资金是通过市场筹集的。根据去年的初步统计分析，近50%的资金来自社会资本。但是，目前地方政府并不积极谈论bot项目，或者条件苛刻，而且数量还比较大。国有环保企业代表北京首创股份有限公司副总经理郭鹏也认为，虽然他对环保投资很满意，但他发现这笔钱与这些企业关系不大，政府牵头的排水部门和市局相关部门自己也动用了这笔钱。

非理性投资冲击了原有的市场机制

清华大学水政策研究中心主任符涛认为，在经济快速发展时期，政府强调环境保护，这可以让环境保护为经济降温。目前，在投资拉动经济增长的情况下，环境保护可能会被稀释。一方面，这些投资项目对于环境评估来说为时已晚，另一方面，简单而广泛的投资将严重影响既定的市场。目前，虽然4万亿资金中有一部分用于环保投资，但肯定会冲击原有的市场机制，而没有及时完善价格机制的投资完成将严重影响行业的发展。

符涛预测，未来一两年将有许多非市场主体进入市政领域，市政公用事业改革的成功经验和教训不会在短时间内被人们所理解。如果简单地处理这些市政工程，改革将不可避免地倒退。

降息有利于环保企业扩大投资

从27日起，央行将一年期人民币存贷款利率下调1.08个百分点，并下调大中型金融机构存贷款准备金率。这种双倍利率下降的“大手笔”监管给企业融资带来了好消息。郭鹏认为，所有地方政府都想提高效率，而环境产业服务的社会资本在这方面做出了巨大努力，这可以解决政府效率问题。与此同时，国家一再强调，基础设施投资是拉动内需的指导性投资，而不是简单的刚性投资。专业投资公司和运营公司仍有很大的机会。

资金的使用是业界关注的焦点

在11月26日由环境服务行业商会举办的第二届“首席执行官圆桌会议”上，国家市政基础设施投资的使用受到了极大关注。财政部财政科学研究所所长康佳认为，就具体职能而言，公益性政府应承担的投资应与调动民间资本相结合。事实上，有必要认识到私人资本的营利性质，并形成双赢局面。这一原则可能是市场经济前提下的唯一选择。

康佳主任总结说，从目前的情况来看，使用政府资金有三种方式。首先，贴现贷款是免费使用的；第二，股权基金必须按照现代产权制度规定的程序运作，不得占主导地位；第三，免费援助的性质。公共资金的具体运用形式是最重要的。第一种和第三种形式一直被使用。贾董事认为，贴现利息的使用越来越多，因为它具有放大效应，也是最值得发挥放大功能的形式。资金可能不会被排除。一些地方政府已经习惯了，程序似乎很清楚。购买股票很麻烦。如何有效地行使国有资产应有的权力，如何获得资产回报，很多事情可能是模糊的，难以管理的。领导者通常害怕在这方面签字和承担责任，所以他们犹豫不决。

魏吉宁先生列举了北京奥运会主体育场鸟巢经典项目的资本运营模式。北京市政府特别采用了“公私合作”模式，即政府首先对投资项目进行公开招标，然后与中标企业共同投资建设，并移交给企业运营。若干年后，项目的产权将移交给政府。如果将这种运营模式运用到市政基础设施投资中，可以充分发挥资本的杠杆效应，也可以揭示社会资本的效率。