体外输血改良资产：重庆水务A股上市倒计时

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以引进外资盘活资产为重点的重庆水务集团(以下简称“重庆水务”)再次在资本市场上大放异彩，a股上市指日可待。

4月6日，重庆水务与世界知名的环境和能源企业法国苏伊士集团(以下简称“苏伊士”)和香港新创集团(以下简称“新创”)签署了“战略合作”、“股权转让”和“重庆中法水务研究中心合作协议”。

同时，市委常委、常务副市长黄也在会上透露，重庆水务的净资产从去年的60亿元增加到100多亿元，随着项目的启动，重庆水务将在今年内上市a股，除非发生意外。

“阶梯式”合作

根据协议，苏伊士和新创将正式参与重庆水务，总投资16亿元，占重庆水务集团的15%。三方合作将涉及公司治理、项目管理、供水业务、污水处理等领域。固定年限是25年。

事实上，重庆水务与苏伊士的合作由来已久。

2002年11月5日，由重庆水务、法国苏伊士集团和香港新世界子公司共同投资的合作公司——重庆中法供水有限公司正式成立。据了解，合作公司项目总投资为12.3亿元。外方用现金替换重庆水务集团的部分现有资产，中方用现有实物资产进行投资。重庆水务集团中外投资比例为40%，中法水务投资有限公司为60%，公司经营期限为50年。

在上述合作取得成功的基础上，苏伊士集团再次通过其在中国的子公司中法水务与重庆水务签署协议，正式建立水务战略伙伴关系。2007年1月，中法水务和重庆水务合资的50%的重庆中法唐家沱污水处理厂投入运行。合同期限为30年。

据报道，重庆水务集团拥有重庆市80%的供水和污水处理市场。截至2007年底，重庆水务集团已在重庆运营了32家水厂和35家污水处理厂，为840万居民提供服务，并计划向中国西部邻近省份扩张。

中法水务是苏伊士集团与香港新世界集团(600628)(以下简称“新世界”)的合资企业，已在中国水务市场发展了十多年。在中国投资运营的合作公司有18家，总投资超过2.72亿美元，日供水能力为391万立方米，供水人口超过1000万。

国泰君安分析师魏尧指出，上述两家公司都处于单个项目合作阶段。对于外资企业来说，与重庆水务的全面合作需要一个前期的“试水”过程。

重庆水务董事长吴秀峰对记者表示，苏伊士、新创建与重庆水务的合作标志着从单个项目合作向全方位合作的转变。除资金外，这两家外资企业还将向新成立的中心注入世界水务行业的领先技术和先进管理经验。

苏伊士的雄心似乎不仅限于进入重庆水务市场。苏伊士环境集团首席执行官让-路易·肖萨德(jean-louis chaussade)表示，重庆的水市场发展迅速，这是苏伊士参与重庆水务集团的主要原因。同时，他还透露，他希望通过参与重庆的水务市场，参与重庆投资的其他方面。

为上市铺平道路

据相关公开信息显示，由于历史原因，重庆水务长期实行低于全国平均水平的自来水供应和污水处理收费标准，导致主城区负责给排水业务的水务集团长期处于高负债状态。

据黄介绍，五年前，重庆水务集团只有20亿资产，80%的负债和几亿不良资产。经过近几年的改造，重庆水务集团总资产已超过130亿元，净资产增长了10倍以上。"水务集团已成为一家信用良好的公司，融资能力大大提高."黄对说道。

"到2010年，水务集团的总资产将增加到300多亿元."黄曾表示，“在进一步优化资本结构后，水务集团将争取股票上市。”

早在1995年，水务集团正式上市后，如何引进外资盘活资产成为其主要方向。随着2002年后与外资合作的深化，资产重组的其他方面也在同时进行。

据悉，2007年9月，重庆水务与重庆康达环保有限公司签署了重组协议。重组后，曾是市场竞争对手的重庆水务集团持有康达30%的股权，成为康达的第二大股东。康达董事长赵娟贤和他的员工仍然拥有对公司的绝对控制权。其他股东还包括传艺等三家企业。业内专家指出，重组竞争对手也是避免内部摩擦和优化资产的一种方式。

与此同时，重庆计划吸引20亿元的外资，现在只有这个项目已经完成了10%的计划目标。同时，重庆水务集团净资产从去年的60亿元增加到100多亿元，资本结构再次优化。在三方合作的签字仪式上，黄对充满了信心。他表示，重庆水务将在年内顺利上市a股。