瑞银给予长和买入评级 目标价135元

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瑞银发布了一份报告，给它一个长期的“买入”评级，目标价从178.52元调整到135元。该行预计，到2017年，昌河的自由现金流将从去年的110亿元增加到440亿元，这主要是由收购o2、最近收购铁路车辆租赁公司eversholt、飞机租赁业务以及屈臣氏的自然增长推动的。以现时价格计算，昌河于2016年及2017年的自由现金流收益率分别为7%及9.9%，这似乎颇具吸引力，并为本集团提高股息支付率提供了坚实基础。瑞银认为，短期内有两个潜在的催化剂，包括基础设施投资组合的潜在重组，以及3意大利或与winditalia合并。长期和长期盈利预测保持不变，预计2015年、2016年和2017年长期和经常性盈利将分别增长-5%、23%和13%。我相信今年的收益会受到疲软的油价和坚挺的美元的影响，随着收购英国o2的完成，明年和次年的增长将强劲复苏。sotp每股净资产值预测上调至158元。