综合资源:保持高PE地位和快速增长机会

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1.固体废物处置工程业务:公司阿苏威项目大部分固体废物工程业务已接近完成，因此2007年年中施工结算量较去年同期下降49.5%。我们预计该公司将于2007年下半年开始新项目的工程业务。在行业大发展的背景下，公司工程业务的长期增长是可以预期的。

2.固体废物处置设备业务:由于固体废物项目的建设特点，公司环保设备业务的收入确认滞后于工程业务。因此，大多数固体废物处理设备业务始于2005年，2006年在2007年年中达到收入高峰。公司自行设计、外包加工、用于替代进口设备的大型主设备陆续到货，相关设备的单位价值和技术附加值不断提高。因此，2007年年中，设备收入和毛利也同时增长。目前，公司正在开发新的固体废弃物项目，一年后一般进入设备收入确认高峰。因此，设备业务在2008年可能会暂时下滑，但这并不妨碍我们对它的长期展望。

3.水务行业。污水处理业务在2007年上半年没有增长，但我们预计随着包头鹿城供水有限公司和南昌胡翔供水有限公司在2007年下半年的生产(试)运行，水处理业务将在2008年高速增长，成为2008年收入和利润增长的一个因素。

4.保持公司的“推荐-A”评级。

从固体废物行业的性质来看，固体废物行业有可能在两三年内实现完全市场化，并有快速增长的机会。从这一点来看，虽然公司的股票继续处于高市盈率状态，但中长期内有望得到缓解。该公司是这两个城市为数不多的(固体废弃物)环保上市公司之一，2008年的市盈率为45倍，市盈率为19.5元。我们继续保持公司的“推荐-A”评级。中国水务网表示:本文纯属作者个人观点，不构成投资建议。股票市场存在风险，请谨慎投资。