商山若水诚信创业——江西鸿成水务股份有限公司股权分置改革网上投资者交流

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我谨代表江西宏成水务有限公司董事会和全体员工，欢迎您参加关于宏成水务股权分置改革的网上投资者交流会议。

很荣幸能与各位嘉宾和朋友就宏城水务股份有限公司股权分置改革进行交流。宏成水务是一家于2004年6月上市的公司。它进入资本市场还没多久，所以我们希望从我们的股东和朋友那里得到更多的支持和帮助。洪城水务在南昌供水行业处于垄断地位。其运行稳定，并将寻求更大的发展。我认为此次股权分置改革有利于改善公司股权结构，协调非流通股股东和流通股股东的利益，形成公司治理的共同利益基础，完善公司治理结构，实现公司发展的新水平。

理解和信任来自交流。我们真诚希望借此机会与广大流通股股东充分沟通。无论你在哪里，你在公司持有多少股份，我们都希望与你取得联系，听取你的意见，并热切期待你的积极参与。

亲爱的股东们，我们将在未来加倍努力，进一步提高公司的业绩，塑造良好的市场形象，回报股东对宏成水务稳步发展的支持！谢谢大家。

股份改革

问:你认为哪种计划合理？

丁承志回答:制定方案的原则主要包括:尊重市场规律，有利于市场稳定和发展，有效保护投资者特别是公众投资者的合法权益；该方案基于操作简单、易于中小投资者理解的原则。该方案的制定结合了公司的实际情况，采用了合理的对价计算方法，充分考虑了流通股股东的利益。谢谢你！

问:我可以问一下为什么要制定股票发行计划吗？这个计划是否考虑到了股票缩水或其他方法？

刘忠回答:在方案设计过程中，我们一直坚持保护流通股的利益。送股、缩股或其他方式都是保护流通股利益的手段。只有结合公司的具体情况进行分析才有意义。宏成水务的计划是在充分保护流通股利益的基础上，借鉴以往股份制改造公司的宝贵经验而制定的。我们认为，股权转让方式简单易懂，得到了广大投资者的认可，符合公司的实际情况，是公司股权分置改革的合适方案。谢谢你！

问:我们更担心的是，大股东在解决非流通股问题后会大规模套现，以获取真正的利益。你觉得这个怎么样？

丁承志回答:我们对公司的未来发展充满信心。此外，我们在股权分置改革方案中设定了许多承诺条件。只有满足这些承诺条件，我们才能根据实际情况适当减持股份。我们还将根据二级市场的情况增持股票。谢谢你！

问:非流通股转换为流通股对股价有多大影响？公司支付的对价能弥补股价下跌造成的损失吗？公司将采取什么短期措施来抵消股价的急剧下跌？

毛回答说:一般来说，不会造成很大影响。我们最大的控股股东是一家国有市政公用企业。他必须保持控制地位，在股改后不会轻易在市场上交易自己的股票。他不愿意失去控制。同时，他们将采取积极措施，扩大和加强企业，并确保所有股东的利益。谢谢你！

问:股权分置改革对流通股股东有什么好处？

刘忠:股权分置改革将有效改善公司治理结构。在非流通股状态下，非流通股股东和流通股股东的利益是分离的。非流通股股东更看重公司的净资产值，而流通股股东更看重公司的二级市场股价。双方不可避免地会发生利益冲突，如高价增发和配股。然而，股权分置改革后，双方的利益将趋于一致。大股东更关心公司价值的提升和股价的表现。公司治理结构将得到全面改善，上市公司将有更坚实的发展基础。同时，股权分置改革后，公司还可以通过股权交换的方式进行战略性并购，为股东在并购中创造更多价值。最后，股权分置改革后，管理层的激励也将被赋予更多的手段，如期权激励，这将使管理层和股东的利益也趋于一致，进一步完善公司治理。

此外，非流通股股东通过对价支付你每10股2.5股，这意味着在公司总股本不变的情况下，公司每股净资产等指标不变，从而降低了你的持有成本和持有风险。谢谢你！

问:在此次股权分置改革中，有哪些措施和行动来保护中小投资者的利益不受侵犯？

刘忠:我们认为股权分置改革对所有股东都有积极的意义。具体到流通股股东，首先，获得非流通股股东支付的对价；第二，股权分置问题的解决将统一流通股股东和非流通股股东的利益，上市公司治理结构将进一步完善。所有这些都将有利于上市公司的未来发展和价值提升，流通股股东也将从中受益。谢谢你！

问:我们能否进一步提高对价，给投资者以希望？

毛回答说:是否进一步增加对价，需要根据与大部分流通股股东充分协商的结果来决定。目前的对价方案是根据公司的实际情况充分论证的，兼顾了流通股股东和非流通股股东的利益。谢谢你！

业务发展

问:水务行业的发展前景如何？

毛金木:水工业包括原水收集和制造、储存、运输、水生产、水销售、污水收集和处理、污水排放和再利用。随着中国城市化水平的不断提高，以及对城市供水普及率和城市污水处理率的要求，中国的水产业将会长期发展。

从这些年的情况来看，中国的总供水量基本保持稳定。随着大规模工业节水的发展，工业用水在总供水量中的比例持续下降，而生活用水的比例持续上升。随着经济、人口和城市化的增长，预计未来中国水产业将保持4.3%的复合增长率。谢谢你！

问:公司的主要业务是什么？

刘中回答说:公司的主要业务是生产和供应自来水。公司还收购了江西蓝天碧水环境保护工程有限公司持有的九江蓝天碧水环境保护有限公司51%的股份，九江蓝天碧水环境保护有限公司拥有九江老鹳池污水处理厂的建设和运营专有权，公司已进入污水处理领域。谢谢你！

问:公司的水价合理吗？

刘中回答:股份公司和供水公司执行“自来水供销合同”。股份公司的定价原则是根据《自来水供销合同》规定的前三年的平均单位成本和前三年的平均毛利来确定当年的水价。

根据股份公司与供水公司签订的《自来水供销合同》中确定水价的原则，股份公司的毛利率未来将在小范围内波动，水价不会大幅波动，从而保证股份公司未来经营业绩的稳定。谢谢你！

问:南昌城市需水量的发展趋势是什么？

刘忠:根据南昌市城市供水“十五”计划和2015年远景规划，南昌市城市用水量预计2010年达到200万立方米/日，2015年达到261万立方米/日。目前，南昌市总供水能力为133万立方米/日，城市供水仍以0+的速度增长。谢谢你！

问:公司未来会采取高股息政策吗？

寇建国回答:公司始终把股东利益最大化作为公司的最高目标，实现股东的高回报一直是公司的最终目标。本次股权分置改革中，公司控股股东承诺:股权分置改革实施后，水务集团承诺在股东大会上提出并投票表决——宏成水务未来三年的持股比例将不低于当年实现可分配利润的50%。谢谢你！

问:水价调整的趋势是什么？

刘忠回答:建设“节约型社会”已经成为中国经济建设的主题。在水资源日益紧张的情况下，提高水价是促进节水的有效途径。扩大水资源费征收范围，适当提高征收标准是水价改革的核心。水价和污水处理费上涨是大势所趋。从全球情况来看，一个国家的家庭用水支出约占其总收入的2-5%，而发展中国家的比例更高。中国家庭用水支出远低于这个数字。北京的水价是全国最高的，这个比例只有1.8%。中国的水价仍有大幅上涨。正是这个巨大的空的空间，外国水公司来到我国或建立工厂或购买并积极进入这个市场。

合理的水价形成机制有利于水务企业的运营和投资者获得稳定的投资回报，对促进水务企业的发展和吸引投资具有重要意义。我国水价市场化改革正在加速。水价上调后，行业利润有望上升到合理稳定的水平。谢谢你！

问:污水处理行业的发展前景好吗？

刘忠回答:与发达国家相比，中国在城市污水处理投资和污水处理率方面存在巨大差距。中国城市污水处理率从1995年的20%上升到2004年的42.8%，复合增长率为9.8%。然而，目前发达国家城市污水处理率平均水平已经达到80%，留下了巨大的差距。为实现2010年所有城市污水处理率不低于60%，重点城市污水处理率不低于70%的目标，预计在此期间中国将新增750个高水平污水处理项目。未来，中国的污水处理行业将保持9%左右的复合增长率，其中水行业的增长率最快。谢谢你