阿里巴巴在香港上市:六年的“回家”之旅

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11月26日上午9点30分，阿里巴巴集团(09988.HK)在香港交易所正式上市，开盘价为187港元，成为首家同时在美国和香港上市的中国互联网公司。

根据招股说明书，阿里巴巴发行了5亿股新股，7500万股被超额认购。阿里巴巴在香港以176港元的价格融资1012亿港元(约130亿美元)，这是2019年全球最大的新股发行。

然而，对阿里巴巴来说，回到香港上市比回家更重要。

早在2013年，当阿里巴巴集团首次寻求整体上市时，香港特别行政区是第一选择。然而，由于合作伙伴管理机制和香港证券交易所系统之间的隔阂，错过它是令人遗憾的。在美国上市的第一天，阿里巴巴承诺“只要条件允许，我们会回来的。”

2018年4月，香港市场迎来了过去25年来最重大的上市机制改革。“同股不同权”不再成为上市的障碍，从而开启了内地互联网企业赴港上市的浪潮。

HKEx换届后仅一个月，就有市场消息称，阿里巴巴计划向HKEx提交首次公开募股申请。此后，香港证券交易所和阿里巴巴的回应在多个场合更具可信度。最后，在各方的期待下，飞了一年多的“靴子”正式着陆了。

阿里巴巴集团董事长兼首席执行官张勇在港交所表示，今年是阿里巴巴成立20周年。“在我们20岁生日之际，我们迎来了一个重要的里程碑，那就是‘回家’并返回香港上市”。

他说:「我特别要感谢香港和香港交易及结算所有限公司(HKEx)，因为过去几年香港的创新和香港资本市场的改革，使我们在五年前错过的遗憾今天得以实现，也使我们在五年前作出的承诺得以实现:如果条件许可，香港一定会回来。“

香港是世界三大金融中心之一。尽管自今年年初以来市场发生了许多变化，香港交易及结算所有限公司(HKEx)仍然活跃。自今年年初以来，在香港上市的中国公司的股价已上涨逾10%。9月，全球最大的啤酒制造商百威英博(AB InBev)的亚洲子公司在香港上市，融资50亿美元，股价上涨逾5%。

11月16日，阿里巴巴在香港交易所网站上提交了一份初步招股说明书。11月20日，截至香港股票发行日，市场消息显示该申请非常受欢迎，香港股票发行的认购超过40倍。阿里巴巴按照此前的安排启动了回调机制，将公开发行的比例从2.5%提高到10%。

市场参与者普遍认为，经过五年的美国股市测试，阿里巴巴将带着一张漂亮的成绩单“回家”。可以说，阿里巴巴、香港和内地都将受益于这些有利条件。此外，阿里的“返乡”之旅将提高内地科技企业重返香港上市的可能性，这对内地机构和香港投资者都有好处。