科学创新委员会的核心与环保企业的机遇

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作者是北京尚山一投资管理有限公司的投资经理。

2019年7月22日，首批备受瞩目的科技创新板块上市公司正式开业，迈出了资本市场全面深化改革新征程的最新一步。开市的第一天，这25只股票一起涨跌。到下午结束时，4家公司的股价上涨超过200%。涨幅最大的是安吉科技，该公司股价上涨400.15%，25只股票平均涨幅超过140%。市场给予了大力支持。从首个交易日的市场表现来看，新股上市首日表现良好，随后几个交易日股价波动正常，表明市场承受能力较强。

SciDev.Net鼓励技术驱动型企业

与创业板或主板相比，科技创新板的发行和上市条件更具包容性，审计周期高效快捷，利润不再是核心指标，信息披露是中心，并结合科技创新板的特点做出差异化的信任安排，成为资本市场改革的“试验田”。科技创新局的制度创新给了更多国内高科技、高成长的科技创新企业拥抱资本市场的机会。

根据证券及期货事务监察委员会主席易会满的说法，科技创新委员会的最初意图不是增加一个简单的委员会，而是制度上的创新。成立科技创新局是为了推进资本市场改革，增强资本市场对实体经济的包容性，真正解决科技创新企业早期研发投入大、盈利模式不形成造成融资障碍等问题。从科技创新局的定位来看，其企业面向世界科技前沿，面向经济主战场，面向国家重大需求，符合国家战略，突破关键核心技术，市场认可度高。行业范围涵盖新一代信息技术、高端设备、新材料、新能源、节能、环保和生物医药。从这些定位和行业范围可以看出，科技创新局鼓励的上市企业将是技术驱动型而非资本密集型的重资产公司，即利用资源优势和资本优势来赢得竞争的企业。

节能和环保是关键的支持部门。五个环保子行业受到青睐。

虽然节能环保与一般意义上的科技企业有所不同，但传统的环保产业是政策驱动、资本密集型产业，是环境公共服务体系的附属产品，是产业体系的附属产业。更强调用成熟的技术手段和工程解决污染问题。其自身技术的发展更依赖于基础科学或其他学科。然而，作为中国新时期的新兴产业，环境产业高度符合生态文明的政治需求和民生需求，是国家的重要战略方向。节能和环保被列为科技创新局的重点支持领域之一，这是必然和必然的结果。

2018年是环保产业发展史上的重要一年。环保行业上市企业的资本估值平均下降了50%以上。前进了十几年的环保企业被踩上了“紧急刹车”，行业格局发生了很大变化。在国家污染斗争的决定性阶段，迫切需要能够真正解决环境问题的技术和模型，突破“创新者的困境”。具有破坏性创新能力的中小企业将在适当的时间和地点获得良好的机会。科技创新局的成立将为这些企业提供良好的融资渠道，促进整个行业的发展。E20认为，在科技创新局的标准下，投资、运营和工程建设量大的传统环保企业不太可能有机会。通过技术创新、模式创新和管理创新解决当前环保问题的环保企业将有机会通过科技创新局与资本市场的对接实现跨越式增长。以下环保子行业的企业将受到科技创新局的青睐:

1.智慧与环境保护

智能环保是互联网技术与环境信息化相结合的环保新理念，是环保技术转型升级的必然产物。本发明通过信息化手段整合环保信息资源，实现环保地图和环境综合监管，提高环保水平和对外服务效率，对生态环境管理具有重要意义。在政策的推动下，随着国家和地方政府加大对城市环境基础设施的投入，对环境治理专业服务的需求日益强烈，对服务水平和质量的要求也大大提高。如何从传统环保产业顺利转型为智能环保产业，实现企业的升级和转型，是当前政府和环保企业十分关注的问题。智能环保领域有着广阔的发展空间。巨大的市场需求前景+互联网概念+模式创新，前景可期。

2、污泥、污泥等固体废弃物的处理

污泥处理处置问题是目前我国生态环境管理领域的一个“硬骨头”。近年来，随着城市化进程的加快，我国城市污水处理量不断增加，污泥产量也呈现逐年增加的趋势。然而，由于历史原因，“重水轻泥”现象在我国一直存在，污泥无害化处置率仍然很低。根据E20研究所的调查和统计，目前我国污泥无害化处置率只有不到45%，而至少有18%的污泥缺失。污泥处理现状仍令人担忧，需要技术创新来解决问题。

油泥处理在中国是一个相对较新的子行业。油泥具有复杂的结构和组成。油泥含有原油或精炼油，并与沉淀物或其他废弃介质混合。有效油成分不能直接分离和回收。另外，油泥会对环境造成严重污染，破坏环境资源，污染土壤和水源。可以说，油泥处理不当是对生态环境的灾难性破坏。

环保企业能够实现技术创新，并在这些领域取得突破，解决当前的实际问题，将是科学创新局的青睐对象。

3.挥发性有机化合物控制

传统的空气处理企业主要集中在煤电行业的脱硫脱硝。随着供方改革和环保升级，煤电行业脱硫脱硝市场增长限制在0+以内。空气处理的新增长曲线应用于非电力行业的挥发性有机化合物处理和脱硫脱硝。从技术创新和市场发展水平来看，挥发性有机化合物治理是大气治理领域下一阶段的核心环节。目前，这一领域的竞争格局尚未明确界定。拥有高端核心技术的企业在登陆科技创新板块时将具有一定的竞争力。

4.工业废水

与传统的城市污水处理领域不同，工业废水的竞争格局相对分散，没有绝对的龙头企业。主要原因是工业废水分散在不同的工业区。废水的组成与其所属的行业密切相关，不同废水的处理方法也有很大的不同。因此，与城市污水不同，没有一套全面适用的技术体系。工业废水的质量通常很复杂，需要根据其水质特性进行特殊处理。这也导致不同的环保企业采用不同的处理工艺，擅长不同的细分领域，并有自己的核心壁垒。在环保监管风暴下，工业废水市场将继续在0+和0+之间释放，在工业废水领域拥有自己核心技术、能够以较低成本或较高效率处理废水、或具有创新商业模式的企业将具有强大的竞争力。从目前申请科技创新板的环保企业来看，很多都是工业废水处理子行业的龙头企业。

5.高端环保设备制造

环保装备制造业是节能环保产业的重要组成部分，为环境保护提供技术和物质基础。目前，国内一些核心高端环保设备仍依赖国外进口。近年来，国内一些环保企业在相关领域慢慢实现了技术突破，有能力替代进口。