水产业:达沃斯论坛全球水破产危机分析

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随着中国庆祝春节，世界经济论坛也在瑞士著名的温泉和滑雪胜地达沃斯举行。来自世界各地的40多位领导人出席了会议，达沃斯论坛被誉为“非官方国际经济的最高会议”。

新加坡《联合早报》31日报道，达沃斯论坛2009年年会报告指出，世界将在20年内陷入“水破产”的困境。除了加剧对水资源的竞争之外，世界还将失去与印度和美国总和一样多的农作物。食品价格将飙升，水将变得比石油更有价值。

该报告指出，为了给水库和农业灌溉提供水源，世界上大约70条主要河流已经几乎完全缺水。但迄今为止，许多地区的水资源价格仍然很低，水资源经常被浪费或过度使用。未来，如果世界继续像过去一样管理水资源，整个经济网络将会崩溃。

该报告还指出，由于在能源生产过程中也需要大量的水，水的消耗量也将随着能源需求的增加而增加。目前，在美国和欧盟，能源生产分别占总用水量的39%和31%，而食用水仅占3%。然而，美国能源生产的水需求预计将增长165%，而欧盟将增长130%。这将对农业用水需求造成巨大压力。

事件回顾:

近年来，人类开始越来越重视生活环境问题。全球水资源的恶化是主要问题之一。本次世界经济论坛将“水危机”问题提到了前所未有的高度，“20年内水资源将陷入破产”，“水比石油更有投资价值”。鉴于水和能源的密切关系，水价和能源价格的螺旋式上升是可以预见的。中国水资源的稀缺和恶化可以从我们的“2009水产业投资战略:冰雪不能藏在千里之外，春江泛滥”中看到

从水危机的角度来看，我们认为经济衰退不能也不应该延缓理顺水价问题的步伐。或许最佳时机是经济即将复苏、通胀尚未出现的时候。

关于价格上涨之间的关系，我们坚持战略报告的观点，即居民用水价格的上涨应该快于国民人均收入的增长率。从节约用水的角度来看，为了提高当前单位国内生产总值的水成本，工业水价的增长率应该高于通货膨胀水平和国内生产总值的增长率。

从环节来看，水资源费的增幅将高于供水环节。供水行业已从成长期基本进入成熟期，但我国管网建设仍相对落后，这一环节应给予优惠政策。此外，根据我们2009年的水务战略报告，我们认为污水处理正处于成长期，再生水行业正处于起步阶段。这两个子行业之间有一个相对较大的发展。从水污染和循环利用方面来看，在全球水资源恶化的情况下，污水处理技术和中水技术也将受到一定的政策倾斜。推动污水处理技术和中水技术的发展也是一个战略问题。风险环保(600874)在a股上市公司拥有自己的博士后流动站，处于生活污水处理技术和中水技术的前沿。

水务行业目前的股价部分反映了对水价上涨的预期和水务行业的防御性。我们对该行业保持谨慎乐观。在a股市场，我们维持南海发展(600323)评级上调，先锋环保(600874)谨慎增持，首创股份(600008)2008年表现不佳，在预期中有所减少，但谨慎增持。