节能环保:百亿刺激附加动力

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自2008年以来，节能环保概念股一直受到基金经理的青睐，“节能环保”成为基金经理的热门话题。在“十一五”规划中，中国将环境保护作为国民经济可持续发展的重要任务之一，并将大力支持环境保护投资和相应的经济政策。

节能环保产业将在经济低迷时期成为一个蓬勃发展的产业，这已成为不争的共识。据研究，中国节能环保产业预计在未来15-20年内高速增长，复合年增长率预计达到15-20%。

在国务院公布的4万亿投资计划中，节能和环保非常重要。规划强调，今后要加快城市污水和垃圾处理设施建设，加强森林资源保护工程建设，支持重点节能减排工程建设。今年第四季度新增投资1000亿英镑，其中100亿英镑将用于节能减排。

在政策支持的背景下，节能减排、污水处理、城市供水等环保概念股将明显受益，尤其是龙头企业。

根据“十一五”目标和扩大内需的4万亿刺激措施，空气污染、水污染和固体废物将是未来节能减排的主要目标。然后，从政府的政策方针出发，水和固体废物行业将是主要的受益行业。

水务行业具有弱周期性特征，在外部环境明显波动的情况下，其生产和消费保持相对稳定。统计数据显示，中国人均淡水占有量仅为世界平均水平的四分之一，淡水已经成为中国的稀缺资源。污染问题和稀缺一样严重。根据环境保护部的统计，2006年的地表水总体质量为中度污染。在中国的600个城市中，60%面临水资源短缺。

光大证券分析师凯文认为，这一产业链的不同价值可以从两个角度进行投射。从横向来看，供水和固体废物产业链可分为:城市供水、污水处理和固体废物处理；在垂直方向，有:设备供应商，工程供应商和运营商。前者按水处理和消耗过程划分，后者按项目建设过程划分。

固体废物处理行业是另一个受益者。根据世界银行的研究报告，中国已经超过美国成为世界上最大的城市固体废物生产国。固体废物的大量产生对社会和经济发展是一个负担，但也意味着固体废物处理行业的巨大市场容量。例如，何家资源[8.91 1.02%]是环保行业中少有的将固体废物处理和污水处理相结合的企业。

注重节能理念的动力设备也是节能减排和新能源发展的直接受益者。据统计，用于发电的煤炭资源占中国总能耗的近一半。这不利于节能环保目标的实现，因此电力节能在节能环保中起着重要作用，涉及的设备领域，如高压变频器、非晶合金变压器、电站空冷却设备等，是主要的投资方向。

此外，在国家支持节能减排的努力中，根据可再生能源“十一五”规划，2010年水电装机容量为1.9亿千瓦，风电装机容量为1000万千瓦，太阳能装机容量为30万千瓦。到2010年，中国的可再生能源将占其能源消耗的10%。因此，在节能环保的政策背景下，与风电、水电、核电相关的新能源产业将成为投资热点。