一个低调的买家，阳光城的控股股东，获得了龙井环保56.6%的溢价

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今年以来，上市公司控股股东转让控股权的案件数量逐渐增加。2017年4月1日，龙井环保(12.770，0.00，0.00%)(600388)宣布，公司最大股东郑东投资策划涉及股权交易的重大事项，公司股票于4月5日停牌。4月18日晚，公司公告确认郑东投资股东已与福建阳光集团有限公司就郑东投资100%股权转让达成协议。双方正在进行尽职调查，并根据意向书中的协议协商协议条款。值得注意的是，此次收到要约的福建阳光集团也是另一家福建上市公司阳光城的控股股东(5.460，-0.02，-0.36%)(000671)。阳光城董事长林腾娇是本次收购中福建阳光集团的授权代表。低调收购者的主要业务表明，交易双方相距甚远。龙井环保有限公司是一家专注于制造环保设备的上市公司。福建阳光集团以控股房地产公司阳光城和在福州马尾创办阳光学院而闻名。但其实际控制人吴杰非常低调，网上也没有多少关于她的消息。事实上，在收购龙井环保公司之前，福州曾一度盛传阳光集团通过复杂的股权设计实际控制了福州另一家本土上市公司，但这一消息尚未得到官方证实。转让前，投资持有龙井环保1.84亿股，占17.17%，成为第一大股东(龙井环保董事长周持有投资53%的股份)。交易完成后，福建阳光集团将成为龙井环保的最大股东。它将拥有两家上市公司。收购溢价为56.6%。根据双方意向，股份转让价格初步确定在36亿至38亿元之间。如果扣除郑东投资持有的龙井环保股份以外的其他资产价值，本次转让的龙井环保股份价格为每股20元。龙井环保停牌前一个交易日的收盘价为12.77元/股。根据这一计算，收购溢价约为56.6%。为回应龙井环保控股股份转让，上海证券交易所已发出询证函，要求对溢价收购的目的、定价依据和合理性、原因和主要考虑事项以及股东的决策是否审慎合理作出补充说明。同时，还要求福建阳光集团对实际控制人、交易资金来源及相关后续计划进行补充披露。然而，考虑到最近监管层面的一系列变化，投资者也应该对龙井环保恢复交易后的趋势保持一定的清醒。参考去年迅兴股份(13.540，-0.37，-2.66%)控制股份转让的案例。2016年11月14日，天津汇泽丰以每股27.93元的价格，以120%的溢价收购了迅兴25%的股份。然而，在股价飙升至22.48元后，该公司股价已跌至13.91元，跌幅为一半。龙井环保回复询价函后将恢复交易。