下降12.6%！中涛环保涉嫌夸大业绩，涉及CICC再生前董事长

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11月23日下午，一家名为“出售空的机构——格劳科斯研究公司”发布了一份报告，称广受欢迎的环保单位钟涛环保(01363-HK)在污水处理能力、收入和盈利能力方面误导了公众投资者。该报告援引中国环境保护部的数据称，由金牛座提供的两家工厂的处理能力与官方数据不同，并认为每股的估值仅为0.38港元，而昨日的收盘价为2.14港元。钟涛股票今天下午暴跌12.6%，交易暂停。

根据中陶环保今年的年报，其主要业务包括污水处理和工业供水服务。过去，以纺织行业为重点的污水处理和工业供水服务已经扩展到造纸行业、食品加工行业和电镀行业的污水和供水服务，以及固体废物和危险废物处理服务。集团今年披露，净利润同比增长33.3%，至3.04亿元人民币，营业额同比增长80.7%，至10.82亿元人民币，毛利率约为41.7%。

格劳库斯表示，中陶透露，其广州陶昕的设计污水处理能力为每天10万立方米，而2012年、2013年和2014年的利用率分别高达97%、99%和100%，但根据中国环境保护部的数据，陶昕的平均处理能力为5.44万立方米。此外，中韬透露，其广州应龙的日加工能力为10万立方米，而2012年、2013年和2014年的利用率分别高达73%、80%和90%，但环境保护部的数据显示，其2012年的日加工能力平均为4.93万立方米，2013年和2014年平均为5.38万立方米。

格劳库斯还对中陶环保2015年收购相关公司一事提出质疑。据透露，购买价格为2.76亿元人民币，但还有3.52亿元神秘的“应付账款”支付给未披露的收款人。声称关联方与中涛董事长徐有关联，并披露参与欺诈并被香港证监会摘牌的再生(00773-HK)前董事长秦志伟也参与了中涛环保的成立过程。有证据表明他与该公司有“秘密交易”。

随着“十三五”期间环保企业的政策支持和投资力度不断加大，许多分析指出，中陶环保将从中受益。今年6月，中陶环保甚至与广汽(02238-HK)达成战略合作框架协议，与宝钢控股子公司(600019-SH)签订合同，并与广西玉林市富民区人民政府签订意向书，得到多家机构的推荐。

嘉汉环保也是许多海外基金的最爱。根据港交所的数据，新加坡政府投资公司GIC私人有限公司仍是持有中涛环保7.03%股份的主要股东。

然而，格劳库斯今日将中涛环保列为“不可投资”股票，其估值比昨日收盘价低近80%，拖累中涛环保下午下跌12.6%，并于下午2点07分宣布停牌。