飞达环保:全面进入环保能更快进步吗

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中国最大的静电除尘器供应商飞达环保(600526)8月13日宣布，将终止今年1月28日披露的私募发行计划，并宣布一项新计划。公司业务将从空气处理领域扩展到污水和固体废物处理领域，实现空气、固体废物和水处理三大环保领域的全面覆盖。

巨化集团进入

公告显示，公司计划以每股8.54元的价格向巨化集团增资1.40551亿股，募集资金总额不超过12亿元，其中1.59555亿元将用于收购巨化公司100%的股权。15738.37万元用于购买青泰公司100%股权；剩余的募集资金用于补充营运资金，主要用于公司主营业务的发展。

在此次私募之前，飞达集团持有公司23.75%的股份，是公司的控股股东。诸暨SASAC持有飞达集团100%的股份，是公司的实际控制人。本次非公开发行完成后，巨化集团将以25.67%的持股比例成为公司新的控股股东。浙江SASAC持有巨化集团100%的股份，并将成为公司新的实际控制人。

目前，在中国环保产业快速发展的背景下，浙江环保产业也将迎来重大发展的重要战略机遇。为了抓住这一机遇，加快产业结构调整，扩大公司新的利润增长点，飞达环保计划通过本次非公开发行引入新的控股股东，以强化股东背景。

巨化集团是浙江省国资委直属的大型国有企业集团。它是浙江省最大的化工基地。其他业务包括化学工业、环境保护、公共工程和其他领域。巨化集团将充分利用飞达环保资本市场平台，整合双方环保产业资源，做大做强环保产业。

公司表示，通过本次非公开发行的实施，公司将在整合巨化集团环保产业的基础上，依托新控股股东巨化集团的支持，立足环保产业，坚持强化和完善高端环保装备产业。它将始终保持在大气处理领域的领先地位。以本次非公开发行为切入点，公司将业务拓展至污水处理、固体废物处理和环境保护领域。

扩展到污水和固体废物处理等领域

在这个附加问题上，目标公司的业务涉及污水和固体废物处理等领域。

目前，巨泰公司的主要业务是固体废渣和污泥资源的综合利用。目前主要包括电石渣等废弃物和污泥资源的综合利用。巨泰公司目前拥有的有机污泥处理装置是浙江省第一台回转窑合作污泥处理装置。该装置定位为衢州市和衢江区污水处理厂唯一的定点污泥处理设备。在消化和处理污泥的同时形成熟料和水泥产品。同时，与处理装置配套的余热利用装置可以产生中压蒸汽，通过烟气脱硝装置实现氮氧化物的减排，实现整个生产加工工程中污泥资源等废弃物的无害化处理。2013年1月至2014年5月，营业收入分别为14373.4万元和5172.05万元。净利润分别为341.3万元和195.08万元。

清泰公司的主要业务是固体废物处理和污水处理。其下属业务资产主要包括医疗和固体废物处理中心和污水处理厂。青泰公司的两个废物处理中心是浙江省固体废物和医疗废物处理的五个分销企业之一。目前，它们的年焚烧能力为5500吨危险废物和6万立方米危险废物填埋场。青泰污水处理厂日处理能力为14000吨工业污水，是目前浙西最大的工业污水处理厂。主要处理巨化集团和衢州市绿色产业集聚区产生的工业污水。2013年和2014年1-5月，营业收入分别为4674.1万元和2392.52万元。实现净利润74.06万元和281.24万元。

本次非公开发行完成后，公司业务范围将从集尘器业务扩展到污水处理、固体废物处理等其他环保领域，进一步拓宽环保产业链，帮助公司加强环保产业。

业绩保持了快速增长。

自2002年7月上市以来，公司发展迅速，业绩保持快速增长。目前，该公司已成为中国最大的静电除尘器供应商之一。主导产品包括电除尘器、袋式除尘器、电袋复合过滤器、烟气脱硫脱硝设备、垃圾焚烧尾气处理设备等环保设备。特别是在燃煤锅炉除尘领域，公司拥有强大的技术研发能力和丰富的工程经验，产品市场份额领先全国，实现了环保设备的海外出口。

2013年营业收入196.00175万元，同比增长16.93%。净利润4000.9万元，同比增长111.10%。每股收益0.21元，同比增长50.00%。

2014年1-6月，营业收入119，472.4万元，净利润3107.6万元，同比分别增长25.94%和104.39%。报告期内，公司总承包建设的国内首个燃煤电站空气污染物“近零排放”工业应用示范项目正式投产。收购诸暨陈彤环境工程公司100%股权，以提高公司相关设备的生产加工能力；继续推进前期募集资金投资的大型燃煤锅炉细粉尘减排技术和设备产业化项目。本项目产品可有效控制大型燃煤锅炉pm2.5等细粉尘的排放。

尤其令人担忧的是，该公司关注投资者的回报。公司过去三年累计现金股利占过去三年平均年度可分配利润的162.30%。

如果本次固定增资收购成功实施，公司将增加新的环保项目运营业务，有利于提高公司的市场竞争力；同时，补充营运资金项目将大大减轻公司营运资金的压力。公司经营收入和盈利能力全面提高，可持续发展能力增强。

该公司表示，未来将通过内涵式增长和外延式扩张的结合，继续探索新的利润增长点。将继续拓展业务领域，力争将公司建设成为一家涵盖大气处理、污水处理、固体废物处理和土壤处理的综合性环保企业。

不过，我们也注意到，去年和今年前五个月收购的两家目标公司的净利润并不高，也没有业绩承诺。未来对公司业绩的影响需要进一步观察。