大股东全权负责缓解鼎增鸿成水务的资金压力

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前一批增持股份刚刚解禁，宏成水务提出了2012年增持股份的计划。不过，这一次大股东水冶集团将以现金形式持有所有新增股份，而该公司将获得3亿至5亿元的注资。

今天，该公司还发布了2011年业绩简报，显示其年营业收入为10亿元，同比增长19%，净利润为1.07亿元，同比增长14.7%，基本每股收益为0.324元。

2月17日，由于大股东南昌水务公司计划追加注资，鸿成水务暂停交易。停牌前的最新股价为8.18元。根据今天的增发计划，公司将以每股6.89元的价格向唯一的目标水务集团增发4354万股至7257万股，筹资总额为3亿至5亿元。募集资金中，1.93亿元用于补充公司营运资金，其余3亿元用于偿还银行贷款和委托贷款。

水务集团表示，注资的目的是缓解公司的财务压力。2010年12月，上市公司完成定向增发，以14.5元/股的价格向嘉实基金、华安证券等9家目标公司发行8000万股，募集11.6亿元购买水务集团控股的供水公司、环保公司和朝阳公司各100%的股份。根据2011年半年度报告，截至6月底，上述收购已经完成，这意味着公司将拥有南昌自来水系统、管网资产和江西省77个县(市)的污水处理特许经营权。这不仅将实现南昌自来水厂管网一体化的整体上市和运营模式，还将使公司污水处理能力提高到114.8万立方米/天。然而，上述收购也给公司带来了债务压力。收购时，截至2009年底，自来水公司和朝阳公司的资产负债率分别为77%和70%，同期上市公司的资产负债率为24.6%。事实上，本次整体上市完成后，公司的资产负债率(并购口径)从23.44%上升至58.20%，处于行业内较高水平，而同行业上市公司的平均价值为42%。继续通过银行贷款筹集资金的公司数量有限，这也是主要股东注资的原因。

据披露，整体上市后，预计公司每年将需要建设新的供水管网，改造存在安全隐患的管网，实现原有市场区域的深度开发，预计年支出超过2亿元。与此同时，该公司计划通过新的水厂和收购来开拓尚未进入的市场领域。过去两年中正在实施或计划投资的项目，包括南昌洪角洲水厂一期工程和南昌城北水厂工程，总投资超过6亿元。因此，该公司在未来将有大量的资本支出。

除了这一额外的资本注入，这是水产业集团的又一次增长。去年12月13日，水务集团在二级市场增持了20万股，平均价格为每股9.16元，并计划在未来12个月通过上交所交易系统增持不超过公司2%的股份。然而，这种固定增资形式的注资也是大股东支持上市公司的进一步表现。

值得一提的是，2010年底解除增发新股禁令是在1月15日在宏城水务进行的。由于该公司去年6月份的利润分配计划为10-5-1，因此被增持的股票数量已增至1.2亿股。尽管上述股东的持股成本有所稀释，但仍在每股9.6元左右，而且自去年12月中旬以来，该公司股价已跌破该价格，创下1月份初创以来的新低。目前的股价是8.18元，仍然低于这个成本价。