股本:水帝国展示其雏形

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根据第三季度股本(600008)报告，2004年前三季度，公司实现主营业务收入2.28亿元，同比增长41.85%，实现净利润3.52亿元，同比增长1.55%，每股收益0.32元，净资产收益率8.17%。乍看之下，净利润的增长率与主营业务收入之间存在很大差距，但我们发现，公司主营业务利润在前三季度达到1.48亿元，同比增长42.17%，这只是由于成本和费用的快速增长，其中三个季度同比增长108.29%，抵消了大部分增长。费用增加的原因与公司近期的一系列投资行为直接相关:公司与法国威望迪水务有限公司共同投资3000万美元成立资本威望迪投资有限公司；今年年初，公司在青岛成立了首都海瑞自来水公司。其结果是，该公司已经完成了其主要水产业在北京、江苏、陕西、安徽、浙江、广东、山东和深圳的布局，成为中国领先的“水巨人”。过去，补贴收入在公司利润中占据重要地位，但近年来，随着主要水务行业的快速发展，补贴的重要性逐渐减弱。目前，公司日水处理能力为600万吨，发展目标是三年内覆盖中国30%以上的市场，日水处理能力为1500万吨。由于我国公用事业正处于从行政垄断向市场化转型的过程中，特别是在水务行业，随着水价的不断调整，行业利润仍以0+的速度增长，这将对首创股份的主营业务产生巨大的推动作用。公司还可以通过收购继续拓展产业链，扩大资产规模，在投资回报相对稳定的前提下实现整体收益的增长。这也是水产业可行而有效的发展模式。(中国证监会)