首批50亿国际并购的启示

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3月4日，首创集团证实，以9.5亿新西兰元(约合50亿元人民币)的价格收购新西兰最大的固体废物处理公司TPINZ，已成为近年来中国环保企业海外扩张的最大交易量。在环保企业加快“走出去”的背景下，此案也给行业发展带来了三点启示。

首先，我们必须紧跟政策方向和市场趋势。

3月5日，国务院总理李克强在2014年两会工作报告中提出:“加快培育国际竞争新优势”，期待中国企业“增强走出去竞争力”。去年，环境保护部副部长李·指出，环境保护领域的对外合作必须调整发展模式，把“走出去”作为战略转型的重要方向。

首创集团董事长刘告诉中国固体废物网记者，中国一直在谈论改革。改革的重点之一是实现国有企业股权投资多元化，鼓励混合所有制，促进企业投资整体多元化，促进企业国际化。

然而，中国节能集团董事长王小康在接受媒体采访时强调，提升国际化经营能力和水平是做强做大、培育世界级企业的必然要求。“走出去”战略应从公司生存和发展的角度出发，从建设真正具有国际竞争力的节能环保旗舰企业的角度出发。

为了实现跨越式发展，中国环保企业必须参与全球经济竞争，实施国际化发展战略。在目前国际分工尚未完全形成的情况下，他们必须利用技术、管理、成本等综合优势，将环境技术和产品推向国际平台，抢占国际环保市场的制高点。

"在这个时候，外出是一个好机会."一些证券行业分析师认为，在接受中国固体废物网络采访时，中国环保企业“走出去”应该是一种趋势。近年来，随着国际经济形势的变化，一些海外公司正在进行战略收缩，为中国企业进行海外并购提供了机会。

桑德环保集团董事长温一波在2011年访问中国证券网时表示，这是环保行业走出去的合适时机。中国环保产业已经做好充分准备。如果现在不退出，市场发展就太晚了。

清华大学环保产业研究所所长、中国水网总编辑符涛表示:“过去，中国企业的海外并购大多是基于对资源的占有。事实上，随着中国国际地位的提高，我们应该承担起我们应尽的责任，树立一个负责任的大国形象。现阶段，中国有能力走出口环保的发展道路。”

事实上，许多环保企业已经迈出了“走出去”的步伐:

目前，北京三德环保、北方水控、福建龙井、杭州新世纪等中国重点环保企业已赢得多项海外环保项目订单，开拓了东南亚、南亚、中东、非洲、南美等国家市场。这些龙头企业通过“走出去”开始了建立新模式的竞争。

第二，后来者应该抓住市场的制高点。

根据中国水网研究院的介绍，目前中国环保企业的“走出去”可以分为几种类型:

一是项目合作。例如，2013年8月15日，中国建设市政西北医院签署了一份在孟加拉国建设帕德马水厂的合同。杭州锦江签署印尼垃圾焚烧项目。桑德环境公司和锦州环境公司组成一个联合体，投标印度尼西亚万隆生活焚烧BOT项目。

一是技术合作，如中国水务与丹麦水通道公司和瑞典约萨国际公司的股份收购合作。

一是企业资产的并购。例如，2013年3月，北控水务收购了威立雅水务旗下的葡萄牙水务公司CGEP的100%股份。今年3月4日，首创集团确认将以9.5亿新西兰元的价格完全收购其新西兰商业公司泛太平洋新西兰(TPINZ)。

符涛介绍说，中国环保企业的海外扩张过去主要集中在工程项目上，主要是在设备和制造层面，并购买海外资产，这是企业海外扩张的最高形式。投资和融资被用来介入和提供环境服务。

在接受中国固体废物网采访时，刘说，中国企业有两个市场，一个是世界市场，需要融入全球成本链和价值链。一是国内市场，需要引进国际化、市场化的模式和机制，学习国外优秀的商业流程和商业模式。要成为一个企业，必须坚持“高起点、大规模、专业化”。

符涛认为，就交易量而言，首次收购TPINZ可以称得上是中国环保领域最大的海外收购。海外环境服务公司尽管利润较低，但增长表现良好。作为长期资产配置，这是一个不错的选择。他认为首创集团已有十多年的历史，发展稳定，海外发展相对较晚。这一重大收购改变了过去沉闷的风格，并有一股从后面冲过来的巨大势头。这是否意味着企业发展思路的调整，值得业界关注。

对此，一些证券分析师有类似的看法。他们认为新西兰公司的利润不错，市场已经成熟。最初的收购也可能有技术整合方面的考虑。此次收购本身反映了第一家公司拓展固体废物市场的决心和信心。如果它想赶上其他公司，收购是一个不错的选择。

海外扩张仍然需要强有力的支持

符涛认为，中国环保产业的“走出去”之船已经启航。对于大多数环保企业来说，如何实施“走出去”战略需要与各方协调综合考虑。

根据中华全国工商业联合会环境服务商会的研究，目前国内环保企业国际化发展存在三大问题。首先，国外政治、经济和法律制度、环保行业标准和服务客户的需求不同，工程项目的实施过程面临较大风险。其次，海外国家更倾向于采用项目融资管理模式(如PPP、PFI等)。)开展环保项目，而国内企业大多以承包管理模式(如德国、DBO、欧洲等)参与环保项目建设。延伸到投融资的前端还需要大幅度提高资金实力和综合项目管理能力。第三，国家对财政和税收的支持较少。

符涛表示，对全球环保产业中环境服务业的调查需要政府投资和政府采购，其投资能力巨大。因此，中国环保企业必须有强大的后盾，为海外政府提供投资服务和相应的运营服务。

在环保产业整合完成之前，中小国有企业或民营企业在开拓国际市场的道路上可能会遭遇多重困难。独自战斗是有风险的。因此，迫切需要工程标准和服务标准来指导市场的发展。

在环保企业如何“走出去”的问题上，中国水网与环境保护部中国-东盟环保合作中心开展了专项合作，并计划筹建“中国-东盟环境商务理事会”。注重交流和解决环保企业“走出去”过程中遇到的政策标准、投资环境、法律法规不熟悉、信息渠道不畅、项目招标等信息缺乏等实际问题。

最新的《政府工作报告》指出，要增强走出去的竞争力，推进外商投资管理改革，完善金融、法律、领事等服务保障，规范走出去秩序，促进产品出口、工程承包和劳务合作。这无疑将为环保企业走出去提供更多的政策指导。

在接受中国固体废物网采访时，刘坦言，在收购后，TPINZ目前的管理层将继续留任。首创集团的主要考虑是尽快成立专门团队，将TPINZ的业务发展与熟悉国际事务和操作规则的人员从会计、法律和业务等方面联系起来。

补充阅读:资本集团

北京风险投资集团。中国领先的大型国有基础设施投资集团专注于供水、固体废物处理、轨道交通和高速铁路。其控股子公司经营的固体废物处理业务在全国处于领先地位。同时，首创集团也是中国知名的房地产开发商之一。截至2013年12月底，本集团总资产超过1267亿元，总收入超过234亿元。各地区和国际商业部门的员工总数约为2万人，多年来一直位居中国企业500强之列。

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