供水北控:善用资金抓住供水机遇

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北方水务集团有限公司(以下简称“北方水务”)是一家具有中国政府背景的香港上市公司。目前，公司在中国21个省、市、自治区、马来西亚、葡萄牙等国家和地区拥有300多个供水项目，日规划能力超过2000万吨，服务人口超过8000万，市场价值超过400亿港元。有人说20世纪是“石油的世纪”，21世纪是“水的世纪”。水危机已经成为最严重的全球危机之一。缺水问题的严重性和重要性日益成为社会各界的共识。作为北京控股有限公司的旗舰水务公司，北控水务如何在市场上领先？如何权衡“利”和“义”？

在并购中抓住市场机遇

随着中国城市化进程的加快，环保产业在国民经济中的地位也在不断提高。近年来，凭借在工程咨询、工程设计和环保设施运营方面的甲级资质，以及在核心技术、技术研发、战略联盟、项目管理和融资渠道等方面的多重优势，北水北调通过股权收购、TOT、BOT和委托运营等方式有效拓展了市场。目前，中国拥有和运营的自来水和污水处理厂已经遍布山东、湖南、湖北、江苏、广东、福建和四川。贵州、浙江、安徽、黑龙江、广西、云南、海南、河北、北京、河南、辽宁、吉林、陕西、新疆等省市自治区。

从全球的角度来看，少数领先公司占据了主要的供水市场，而中国的现状却是百花齐放，有数百家公司从事供水行业。然而，据相关统计，中国水处理行业集中度不高，前32家自来水公司的总市场份额仅为37.35%。十多年来，中国的水产业一直处于起步阶段。在此期间，中国的水企业正在做更多的“现货”服务。现在，该行业正面临整合，中国政府正积极鼓励大公司进行并购。作为中国水处理行业的龙头企业，如何保持自身优势，寻找发展机遇，已成为北方水控面临的一个课题。过去两年，北控水务在中国的并购相当频繁，目的只有一个:抓住市场机遇。

2012年8月底，北控水正式签约收购福建平和惠能环保科技有限公司，获得漳州平和县污水处理厂的特许经营权，日处理规模2万吨。之后，收购昆明清远润通环保科技有限公司，获得昆明餐厨垃圾处理特许经营权。2012年12月，北控水与山东仁达环保工程有限公司共同出资成立合资公司，收购山东仁达环保工程有限公司与山东德利环保有限公司共同持有的三家污水处理项目公司100%股权

2013年1月，北控水签订合同，收购上海钟旭实业有限公司持有的吉林双佳环保能源利用有限公司99.67%的股权，并收购吉林市城市垃圾焚烧发电及城市污泥处理项目，日处理能力最高为1500吨。于2013年2月，北水控制以约人民币5亿元收购东莞七家污水处理厂项目公司的全部股份，总污水处理能力为57万吨/日。此后，在2013年9月，北控水务与标准水务签署协议，以13.5亿元人民币收购其两个全资子公司——水晶水务有限公司(香港)和中国水务控股有限公司(新加坡)的100%股权。这两家公司目前在中国有36个水利项目，其中大部分都是甲级排放标准。

北水北调执行主任周敏告诉记者:“北水北调目前的日规划能力为2000万吨，但其在中国水务行业的市场份额约为4%。如果要组建一个更大的企业，就必须发起并购。整合的时候到了，这是由市场决定的。北港水务的并购也迎合了市场的整合。这也要求我们的服务更加多样化，我们拥有更好的经验和技术。北控水务正在并购中寻找企业发展的新机遇。”

进入欧洲和亚洲寻找国际化的立足点

随着全球水资源短缺问题的日益严重，国际市场的巨大需求也给中国水务企业带来了新的机遇。早在2008年，北水北调就提出了国际化的战略目标。在国际化战略中，北方水控选择了两个基地，一个是亚洲的发展中国家，另一个是欧洲的发达国家。

北方水务局董事长海进一步表示:“中国的供水发展很快。与欧洲先进国家相比，仍有很大差距，但与发展中国家相比，有一定优势。因此，我们在两个不同的地方选择了点。在欧洲，我们在加强和吸收水企业的管理和技术方面有更多的经验，包括欧洲各国政府在水处理行业的管理经验。通过这些欧洲并购，我们学到了很多，这对中国很有启发。在东南亚，由于中国水产业发展较快，水技术先进，我们希望利用现有技术和其他优势，为亚洲国家的共同繁荣和环境治理做出一些贡献。这是我们的责任。”

2009年底，北水控制与马来西亚政府签署了一份合作备忘录。这项合作涉及马来西亚27个污水处理厂和配套管道的投资、建设和运营，总额约为20亿美元。2011年7月，NCW被马来西亚能源、绿色技术和水资源部确认负责吉隆坡潘泰第二地下污水处理厂的建设，项目合同约9.83亿马来西亚林吉特(约25.47亿港元)，日处理能力超过32万吨，预计将于2015年完成。潘泰第二污水处理厂也成为北康水务海外市场的第一个大型项目，正式拉开了北康水务集团进入国际市场的序幕。

2013年3月，北控水务以总额约9，500万欧元收购了威立雅水务旗下的葡萄牙水务公司CGEP的100%股权。值得注意的是，此次收购后，CGEP的现有管理层将保持不变。对此，周敏向记者解释道:“CGEP的管理层有着多年的行业经验，在威立雅管理葡萄牙水务项目已有近八年，对葡萄牙和欧洲水务市场有着充分的了解。北控水将其丰富的经验与CGEP现有的管理技术和经验相结合，通过人事管理系统、财务管理系统和技术服务支持，将其整合到我们统一的管理体系中，形成更加系统高效的管理模式和协同效应。”

此次收购是继马来西亚潘泰项目之后，国际市场的又一重大突破。这也是BNC水务首次成功获得海外运营项目。它在地域和模式上迈出了重要的一步。这对BNC水务的海外布局具有重要的战略意义，为BNC水务的进一步国际化发展奠定了平台基础。

张红海说:“虽然我们目前的主要项目仍在中国，但我们正在不断开发国外市场。国际化进程是北港水资源开发的重要环节。最初，我们的海外合作会谈主要集中在亚洲，但我们将继续深化与欧洲国家的合作。近年来，欧洲许多国有项目逐渐私有化，这对我们来说是一个好机会。”

善用长期资金实现企业可持续发展

目前，北水北调主要集中在长期运营收益项目，如BOT、TOT等，需要长期的资金支持。北港供水公司有许多资金来源，包括长期债券、银行贷款和类似公私伙伴关系的合作，此外还有上市公司的股权。凭借北京控股股东的大力支持、香港资本市场融资渠道的畅通、与国内商业银行的良好合作关系以及与非银行金融机构的广泛合作，北京控股水务拥有非凡的投融资能力。

张红海这样对记者说:“北水北调取得成功的最重要原因是有海外资本市场的支持，三四年内融资数百亿港元，利率相对较低。此外，国内外一些基金都有固定的投资方向，他们乐观后会投资我们。我们的融资模式从银行贷款到银团贷款、企业债券、股权融资等。，其中间接融资占较大比例。这两年，我们在变，希望把短期债务变成长期债务，实现企业的长期可持续发展。”

2013年9月27日，英国国家航天中心以每股2.95港元的价格发行了4亿股新股，通过与马来西亚国家投资基金的配股融资11.8亿港元。结果，马来西亚国家投资公司成为英国国家航天中心的股东之一，获得了英国国家航天中心4.95%的股份。关于这一合作的前景，张红海说:“我们希望以这一合作为起点，逐步扩大NCWC与其他东南亚国家的合作。我们最终可能会考虑为海外业务设立一家独立的上市公司，直接从海外资本市场筹集资金，并在海外投资。”

2013年11月20日，北电水又从亚洲开发银行获得2.4亿美元的民间贷款，其中包括北电水及其子公司提供的1.2亿美元/人民币双币种直接贷款和商业银行提供的1.2亿美元/人民币双币种补充贷款。此外，北水控制还将获得50万美元的技术援助。张红海说:“亚行的支持意味着北港水务多年来为水环境保护所做的不懈努力和取得的成就得到了认可。这是国内外金融机构、资本市场和各行各业一直以来对北港水务的认可，这使我们对使用自己的技术更有信心。我们应该利用亚行在公共资源管理、公司治理和国际合作方面的丰富经验，抓住中国水务行业大发展的机遇。”

权衡“利”与“义”，义是第一位的。

作为一家环保公司，也是一家有政府背景的企业，北港水务一直在考虑企业利润和社会责任这两个问题。北港供水公司不能忽视这两个问题。作为上市公司，北港水务必须面对众多投资者和股东，他们的投资需要回报。然而，在北水控制中心看来，社会责任始终是第一位的。

“在中国，污水处理的价格是由政府代表公众和服务提供商签署的协议。这个价格通常处于保本和低利润的水平。这个行业不是暴利行业。我们不能追求暴利。我们追求合理的利润。如果你想牟取暴利，你不应该加入水行业。因此，我们将与政府保持良好的平衡。”张红海说:“如果社会责任和经济利益之间有冲突，我们必须把社会责任放在首位。如果存在水质问题，我们必须首先解决水质问题，然后计算经济账户。”

在回答记者关于水价上涨的问题时，周敏回答说:“事实上，在水处理方面，价格和质量往往是相对应的。标准越高，对环境越好，但成本越高。现在有些人认为政府一定在抬高水价，因为自来水公司正在抬高水价。事实上，情况并非如此。无论是污水处理还是自来水供应，价格上涨都意味着服务质量的提高。政府的责任是做好监督工作，代表公众监督我们提供的服务是否合理、可靠、有效和有用。企业的责任是做好服务工作。价格调整不是由企业决定的，而是由市场决定的。”

谈到未来水处理行业的前景，张红海表示希望政府鼓励每个人使用再生水。虽然再生水略微增加了现有污水处理标准的成本，但它可以节约大量的水资源，并带来可观的社会价值。他说:“我们非常希望在循环水的利用方面取得重大进展，但这方面更多地取决于国家政策的支持。例如，在一些大型项目中，如火电项目和煤化工项目，国家政策是使用再生水，而不是地表水和地下水，这促使相关企业使用再生水，以便我们能够在相关地区开展再生水项目，并向相关工厂供水。”

“如果是居民区使用的中水，其主要限制在于管道的铺设。我们现在有大量的污水白白流走，这不仅污染了环境，也浪费了水资源。原因是缺乏渠道和管网。管道的铺设不能由一家公司或一个实体来实现，需要政府政策的支持。如果市政规划中没有关于中水利用的内容，就很难在居住区实现中水利用。然而，随着政府越来越重视水资源等整个生态环境建设，政府应该制定更多的相关政策。至于我们的企业，我们希望在政府的支持下大力发展。”张红海说。