格力电气近417亿元的股份被转让给“靴子”。格

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近八个月后，格力电气的股份转让靴终于登陆。12月2日晚，珠海格力电气有限公司(以下简称“格力电气”)宣布，12月2日，珠海格力集团有限公司(以下简称“格力集团”)与珠海明俊投资合伙公司(以下简称“珠海明俊”)签署股份转让协议，同意珠海明俊以每股46.17元的价格接受格力集团持有的9.02亿股格力电气股份，占格力电气总股本的15%，转让总价为41股权变更后，上市公司格力电气将被变更为无控股股东和实际控制人。

据了解，珠海明君背后的战略资本此前已经投资了腾讯、京东、姚明康德等多家明星企业。战略资本的进入和混合改革的登陆，无疑将有助于格力电气完善机制、拓展业务。

珠海明君接受格力电器15%的股份

长期以来一直是资本市场焦点的格力电气股权转让终于尘埃落定，珠海明君背后的高启资本入围。

今年4月，格力电气突然宣布，该公司的控股股东格力集团打算通过公开征集受让方的方式转让其在格力电气15%的股份。

为了更好地完成公开征集和转让，格力电气于5月22日与潜在投资者举行了会议。当天，共有25家机构投资者派代表出席会议，包括淡马锡控股、高启资本、厚坡投资、于波资本等知名机构。

最终，只有高启资本和侯坡投资签约。9月2日，格力电气宣布，在公开征集期间，共有两个潜在的受让方向格力集团提交了转让申请材料，并全额支付了相应的合同保证金，即珠海明俊投资合伙有限公司(有限合伙)和由格武厚德股权投资(珠海)合伙有限合伙有限公司与另一家公司组成的联合体。

10月28日，格力集团告知格力电器，经审查委员会对拟参与公开征集的受让方进行全面审查后，珠海明军被确认为最终受让方。

12月2日晚，格力电气宣布，12月2日，格力集团与珠海明君投资合伙企业(有限合伙企业)签署了《珠海格力电气股份有限公司15%股权转让协议》(以下简称《股权转让协议》)。格力集团将格力电气9.02亿股股份转让给珠海明君，总转让价格为416.62亿元。

珠海明君由珠海仙英、珠海陶博、高凌晗英、珠海易慧和戈珍投资合伙人组成。每个合伙人也有交叉持股。珠海明君是知名风险投资机构高启资本参与格力混合改革的受让方，而珠海格力投资管理合伙(有限合伙)有限公司(以下简称“格力投资”)的18名投资者大多是格力电气助理总裁以上的核心高级管理人员。

根据12月2日公告，在股份转让协议签署前，珠海格珍投资管理合伙(有限合伙)作为格力电器的管理实体，与珠海明君的上层权利人珠海高陵股权投资管理有限公司等三家公司签署了合作协议，就本次交易中维护上市公司管理稳定的相关措施和上市公司管理合作的具体方案达成一致。

此外，从此次收购的资金来源来看，珠海明军的资金来源于自有资金和银行贷款自筹资金。自有资本218.5亿元，由珠海明军全体合伙人出资，其中珠海陶博出资77%，葛震出资6.38%。

家电行业分析师洪世斌认为，高启资本在设计与格力电器管理的合作方案时，确实是投资领域的专家。在珠海明君的普通合伙人层面，由格力电气管理层组成的戈珍投资公司拥有很大的话语权，而在珠海明君的有限合伙人层面，戈珍投资公司的认缴出资不足7%，充分保护了珠海明君其他有限合伙人的权益。

几项突破性股权转让安排

12月3日，格力电气的股价上涨5.35%，当日收于每股60.8元。4日开盘后，股票继续上涨。市场预计，高企资本将为格力电气带来更多融合反应。

天丰证券分析师蔡认为，股权转让的交易结构存在诸多突破性安排，包括受让方出资结构中的融资结构、格力实现无实际控制人、保证股权结构稳定的转让条款等。这种股权结构安排有助于协调和保证格力的中短期财务目标和企业的长期稳定发展。

权益的这种变化将导致格力电气没有控股股东和实际控制人，现代公司治理结构模式将初步显现。公告显示，权益变动后，格力电气除深港电信(卢固通)外的前三名股东为珠海明君(持股15.00%)、河北京海担保投资有限公司(持股8.91%)和格力集团(持股3.22%)。作为格力电气的第一大股东，珠海明君与第二大股东的差距仅为6.09%，珠海明君与上市公司其他股东之间没有一致行动、表决权委托、持股等安排。上市公司任何股东能够控制的上市公司实际表决权股份不会对上市公司股东大会的决议产生重大影响。任何股东，根据其实际能够控制的上市公司股份的表决权，不能控制上市公司的重大管理决策，也不能决定半数以上上市公司董事会成员的选任。

格力电气在公告中多次表示，此次股权转让是珠海SASAC提出的一项战略安排，旨在稳步有序推进国有企业混合所有制改革，进一步激发企业活力，优化治理结构，促进格力电气平稳快速发展。珠海明君在公告中表示，此次股权变更的目的是重视上市公司未来业务的持续稳定发展，认可格力电气的长期投资价值，旨在进一步完善格力电气的公司治理结构，提高上市公司质量。

高启资本是一家成熟的风险投资机构。根据公共信息，希尔豪资本成立于2005年。其投资范围涵盖电信管理、消费零售、医疗保健、企业服务、能源和制造业，涵盖种子投资、风险投资、私募股权投资、上市公司投资和并购投资等股权投资的各个阶段。其投资案例包括百度、腾讯和京东。

虽然该公告没有披露更多关于公司如何给格力电子带来产业授权的细节，但基于公司强大的互联网运营能力和其他成功案例，值得期待未来具体有效的合作计划。

私募股权投资作为创新资本植根于实体经济

高启资本进入格力电器将成为体育产业的又一经典案例。事实上，作为多层次资本市场的有机组成部分，私募股权行业在支持创新和创业、服务实体经济和满足社会财富管理需求方面发挥着重要作用。中国资产管理协会(以下简称“基金业协会”)秘书长陈春艳2日在博鳌中国企业家论坛2019圆桌会议上表示，私募股权和风险投资基金在实施国家创新驱动战略和服务实体经济方面发挥着重要作用。

中国的风险投资和私募股权投资行业植根于实体经济服务，致力于支持中小企业特别是高科技企业的发展。在过去的20年里，中国的大多数科技企业，如阿里巴巴、腾讯等知名的新经济企业，都在早期接受过天使投资。近年来，中国私募股权行业发展迅速。根据基金行业协会的数据，截至2019年9月底，私募股权和风险投资基金的规模为9.38万亿元。在基金行业协会注册的私募股权和风险资本基金经理有14，802人，管理基金的数量达到35，492个。

如今，风险投资和私募股权投资基金已经成为支撑中国科技企业的中坚力量。今年7月22日，公司正式迎来了首批25家上市公司。统计显示，在25家科技板块企业中，共有23家企业获得了私募股权投资基金的支持，占92.0%。

日前，中国证监会在十三届全国政协(CPPCC)第二次会议上发布的第2567号提案函显示，私募股权行业绝大多数投资和服务对象都是民营企业。与间接融资相比，私募股权基金，尤其是股权和风险投资基金，在支持中小企业和高科技企业发展方面具有天然优势，发展范围更广，私募股权行业的健康发展将对促进私人投资发挥更大的作用。