砂光机环境:固体废弃物水龙头环保盛宴刚刚开始

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不久前，桑德环境公司(000826)发布了2011年第一季度报告。公司实现营业收入2.63亿元，同比增长72.1%。上市公司股东应占净利润4770万元，同比增长47.7%，每股收益0.115元。

固体废弃物产业进入发展黄金期

该公司表示，营业收入的大幅增长主要是由于固体废物业务项目和设备集成以及一些水利项目的运营收入增加。虽然由于业务量和管理激励费用的增加，公司的净利润增长率低于营业收入增长率，但由于未来固体废物行业将迎来黄金十年，公司的发展受到各方的青睐。

光大证券在其第一季度的研究报告中使用了醒目的标题“美丽的业绩迎接环保新时代”。报告指出，4月25日，国务院发布了《关于进一步加强城市生活垃圾处理的意见》，提出了垃圾处理的发展目标，到2015年，全国城市生活垃圾无害化处理率应达到80%以上。基本原则是综合利用，变废为宝，推进废物分类，加强资源利用。此外，根据环境保护部中国环境规划研究所的预测，在“十二五”期间，中国对固体废物行业的投资将达到8000亿元，是“十一五”期间的四倍。

长江证券指出，作为固体废物行业的龙头企业，该公司在填埋、堆肥、焚烧、生化处理等一般无污染处理方法的基础上，提供综合废物处理，不仅可以满足人口稀少地区的填埋需求，也可以满足土地资源匮乏地区的焚烧需求。与只能提供一种服务的其他公司相比，该公司具有决定性的优势。

三个项目创造了一个增长的铁三角

除了目前正在执行的订单外，该公司还有许多利润前景良好的项目。

2008年7月，公司对湖北咸宁固体废物设备基地的建设进行了再融资，将公司的业务扩展至上游制造业。该项目计划总投资4.57亿元，于去年11月投产。长江证券预计该项目将在三年内以统一的利率释放5亿至6亿元。今年是业绩发布的第一年，并将成为公司未来业绩的另一个驱动力。

此外，该公司在重庆南川还有一个垃圾焚烧BOT项目。公司是南川区生活垃圾处理项目的投资、建设和管理主体，特许经营期为30年。项目建设规模为每天1000吨生活垃圾，预计2011年下半年正式开工建设。长江证券称，该公司收购的大多数项目主要是垃圾填埋场，收购西南地区的垃圾焚烧项目使该公司发展清洁能源的目标更加明确。它为周边地区提供的示范效应将对公司在西南地区的项目发展产生积极影响。

另一个大项目是湖南长株潭静脉工业园项目。2011年，公司与桑德集团共同成立湖南桑德静脉产业园管理有限公司，参与静脉产业园项目。该项目投资约50亿元，将建设一个占地约3000亩的环保工业园。其内容包括长株潭固体废物处理中心、再生材料和再制造产品生产加工交易中心、循环经济企业孵化中心、环境保护和循环经济技术研发中心、循环经济和两型社会示范基地、环境保护教育培训基地。该项目将分两个阶段建设。第一阶段将在三年内完成，第二阶段可以在五年内完成并投入运行。项目建成后，将成为长株潭两型社会建设中的资源综合利用示范项目，对公司产生积极影响

对资本注入或资金聚宝盆的预期

2010年，公司与桑德集团和桑德国际签署了《战略发展备忘录》:为了支持何家资源固体废物业务的蓬勃发展，公司可以综合考虑桑德集团现有固体废物项目的收入情况和行业内供水项目的收入情况，在未来三年内以适当的方式和公平的市场价格接受桑德集团现有的固体废物项目。桑德集团承诺给予公司优先接受固体废物项目的权利，桑德集团愿意在未来三年内以公平的市场价格将相关固体废物项目转让给公司。一些分析师认为，资产注入可能在今年实现。

该集团注资的承诺不仅为人们提供了足够的想象力，也为该组织的持股注入了相当大的热情。据一季度报告显示，前10名流通股股东中有5只新基金，分别是华宝兴业产业评选第三名、601组合全国社保基金第六名、银华优质成长第七名、招商核心价值第九名、泰信领先战略第十名。