桑德环境(000826):固体废弃物行业展现卓越

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桑德环境公司于3月31日宣布了2010年的业绩。2010年营业收入达到9.72亿元，比2009年增长42.01%。利润总额达到2.48亿元，比2009年增长34.04%。上市公司净利润2.07亿元，同比增长42.02%。每股收益达到0.49元。分配方案是:每10股现金奖励1.00元。

桑德的环境以28.36-0.28-0.98%的高速增长

公司内生增长势头强劲，固体废弃物业务进入快车道，而水务业务进入稳定发展期。从两大业务收入占比来看，固废业务收入持续高速增长，固废设备集成和技术服务业务收入达到1.15亿元，同比增长131.41%。固体废物处置项目建设营业收入6.21亿元，同比增长45.83%。然而，污水和自来水业务收入的增长率分别为15.3%和10.87%。2010年，固体废物业务占总收入的比例上升至76.4%。

固体废物业务已经成为公司的长期重点。公司以前收购的项目大多以垃圾填埋为主，收购西南地区的垃圾焚烧项目更有利于公司业务的发展。预计2011年固体废物业务将继续保持高速增长。虽然公司将在2010年继续未完成的项目，但Xi和重庆的垃圾焚烧发电等大型项目将全面启动，长株潭项目预计也将在年内启动。上述新的固体废物项目为2011年固体废物业务的增长奠定了坚实的基础。

致力于废弃物固体产业链的延伸

中国目前正处于固体废物处理基础设施的建设阶段。“十二五”规划将是固体废物投资从低到高的转折点。固体废物投资将以30%的复合增长率引领环保产业。在此驱动下，固体废物工程、设备和固体废物设施运营等子行业将进入高速增长期。“十二五”期间，中央政府将投资5000多亿元用于固体废物处理，其中3000亿元用于生活垃圾处理，1000亿元用于水厂污泥处理，1000亿元用于流域污泥处理。作为国内固体废物处理行业的龙头企业，在行业的大发展过程中，公司必将首当其冲。

预计2015年全国城市固体废物无害化处理率将达到80%以上。作为国内少数同时具备填埋、堆肥和焚烧技术的企业之一，公司将整合优势技术，以固体废物为核心业务，以供水为补充，实现废物综合处理，逐步完成固体废物在整个产业链的覆盖。目前，在废旧物资资源综合利用、工业危险废物、沼气发电、废旧轮胎处理、汽车拆解、电子废物处理、资源回收与处理、餐厨垃圾处理等领域拥有丰富的经验。在相关技术研发和仓储方面具有综合优势。接下来，还将拓展焚烧发电项目市场，从不同环节逐步进入固体废物处理的各个子市场，进一步完善固体废物产业链。

2010年12月，公司推出股权激励政策:共授予43人823.87万股，行权价22.15元，预留90万股给未来可能晋升的核心技术人员和业务骨干。该价格处于上市以来的较高水平(上市以来的平均价格为12.8元)，表明公司管理层对未来业绩增长和股价表现的信心。

年报显示，机构增持比例逐月上升。大成、华夏、申城、长新等基金增持或增持，表明机构对它们更有利。银河证券还预计，该公司未来的业绩将以不低于50%的年均速度增长，并将继续巩固其在固体废物处理行业的领先地位。