富春环保:利用“十二五”规划持续发展张之路

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2010年9月21日，富春环保敲响了深圳证券交易所a股上市的钟声。虽然没有高调宣传，富春环保是基于对未来市场潜力的良好预期。一方面，减少碳排放已经成为中国“十二五”发展规划的关键目标之一，吸引了许多组织积极创新。另一方面，热电联产具有很强的经济效益和社会效益。再加上近期国家加快培育和发展战略性新兴产业的政策，将节能环保产业作为重点培育目标，富春环保为中国环保产业的发展做出了微薄的贡献，为张之路开拓了一个潜在的持续扩张空间。

十二五规划推进节能减排

据了解，工业和信息化部目前正在制定“十二五”规划，以促进工业节能减排。一个良好的政策环境无疑将为富春上市后的环保发展打开一个灿烂的新世界。

“十一五”期间，我国减排的主要污染物是化学需氧量和二氧化硫。“十二五”期间，氨氮、氮氧化物污染物和重金属污染指标有可能增加。

数据显示，就碳排放目标而言，到2020年单位国内生产总值碳排放量减少40%-45%将是一个艰难的目标。为了实现这一目标，国家发展和改革委员会确定了五个省和八个城市为低碳省市。加快试点地区低碳排放产业体系建设，培育节能减排、新能源等战略性新兴产业。预计节能环保相关产业市场将在0+和0+之间扩大。

在注重政策引导的同时，十二五期间推进工业节能减排也将从拓宽市场融资渠道、引导资本市场基金投资节能减排领域、建立环境友好型产业体系等方面入手。

市场领域的垄断优势显而易见。

富春环保位于中国纸板基地富阳市江南纸业区，占地279亩，总投资8.5亿元。公司承担了阜阳市江南区春江东区、灵桥区、大源区三镇三街道近180家造纸企业的集中供热任务和未来功能区开发任务，分阶段关停200台低效率、高污染的燃煤锅炉。

公司与阜阳造纸工业园区的造纸企业建立了回收关系。在八公里的供热半径内，富春环保是唯一的公共热电联产企业，富春环保也是阜阳市唯一的垃圾发电企业。公司下游客户均为低浓度但高度依赖公司蒸汽供应的造纸企业，因此公司所在区域具有较大的经营优势。

公司所在地区具有发展循环经济的独特优势。通过热电联产，公司取得了节能、改善环境、提高供热质量、增加地方供电等综合效益。，确保公司稳定的增长业绩和更快的资本周转。

煤热联动机制成熟

电价由国家发展和改革委员会管理，公司上网电价由杭州市物价部门根据国家发展和改革委员会的政策和本地区的实际情况制定。阜阳市物价管理部门根据煤热联动的原则，定期或不定期调整蒸汽价格。

作为热电联产企业，其固有特性决定了公司的产品结构，即在确定产能的条件下，优先满足蒸汽需求，然后按照效益最大化的原则生产电力产品。

煤热价格联动机制是符合市场规律的有益探索。因为能源价格和其他商品一样，随着市场变化而波动。然后，煤的价格上涨了，供暖费用必须在考虑下游蒸汽用户的承受能力的前提下略有增加。当煤炭价格下跌时，应该向下调整。每月煤炭价格上涨和下跌10元/吨，热力价格上涨和下跌2元/吨。由于煤炭采购的批发性质和生产规模的增加，公司的单位成本逐渐降低，使得煤热联动成为业绩持续增长的原因之一。

显著的规模经济

沿着宽阔的河边大道一路开车大约需要20分钟。我们面前是厂房、供热管道和造纸公司的广告。富阳纸文化村富春环保展示。经过七年的努力，富春环保在这片古老的热土上孕育了惊人的爆发力。

公司树立环保理念，大力发展热电联产，集约利用资源，严格按照节约资源、保护环境、可持续发展的要求进行规划设计，使造纸企业生产过程中产生的废料和污泥成为公司的原材料，同时将产生的热能和电能输送到各企业。一个回收废渣和废气的环保产业集群正在形成。

通过集中供热和垃圾发电，该公司创造了巨大的规模效益。目前，公司已建成7座窑炉和5台机器，总装机容量88兆瓦，每小时供热能力500吨，日垃圾处理能力800吨，年垃圾处理能力20多万吨。它是杭州最大的环保公共垃圾发电和热电联产企业。

本次a股上市募集的资金将用于污泥焚烧资源综合利用项目，项目总投资为人民币3.6475亿元，固定资产总投资为人民币3.6475亿元。

增加投资项目后，公司的毛利率将进一步提高，煤耗成本将进一步降低。公司采用高效背压机组，煤耗成本仅为百万千瓦超超临界火电机组的55%。由于煤热价格联动机制的实施，公司70%左右的销售收入来自供热(电力销售仅是副产品)，供热量大，热效率高，规模经济明显。

节能减排成效显著

根据“十二五”规划，未来环保产业产值将超过2万亿元，到2020年环保产业将成为中国经济的重要产业。

富春环保坚持循环经济、永续能源的企业理念。通过建设和技术改造，企业节能减排能力大大提高。

在第一阶段，截至2006年9月，该公司已完成7台锅炉和4台机器，以取代分散的小型锅炉，节省约195，000吨标准煤，并减少SO2 1873吨。

第二阶段，从2006年到2009年，公司通过优化技术改造，节约了约2万吨标准煤，减少SO2排放1873吨。

第三阶段，公司脱硫项目改造已经完成。预计污泥焚烧项目B20单元将于2010年10月投产，污泥焚烧能力将达到500吨/日。随着筹资和投资项目的进一步发展，预计污泥焚烧资源综合利用项目将于2011年9月全部完成，污泥焚烧能力将达到1535吨/日。

在以上三个阶段，节约标准煤总量约31.2万吨，减少SO2排放4388吨。

根据国家产业政策导向，公司下一步将积极推进资源综合利用、节能减排项目，朝着高换低、背压换抽凝、大换小的方向发展。

届时，公司总装机容量将达到108兆瓦，供热能力将达到850吨/小时，背压机组比例将达到78%，热电联产机组将为高温高压机组，各项技术指标将位居行业前列，这将极大地推动造纸行业的转型升级，为节能减排做出新的贡献。