浅析新香港股市——云南水

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5月27日，云南城市投资子公司云南水务投资有限公司(以下简称“云南水务”)将在香港上市。据报道，云南水务昨日开始在全球发售2.875亿股h股，其中10%将在香港发售。每股价格为5-5.8元，每股1000股。入场费约为5585元(以上为港币)。云南水务上市后，将成为云南城头第二大上市公司，也是继昆明机床、龙润茶业之后的第三大云南上市公司。

据了解，“一个支柱，三节车厢”的战略规划是在云南开始城市投资时制定的。所谓“支柱”是以城市发展为中心，“三驾马车”是与城市发展相匹配的教育、医疗和水利部门。从2008年起，云南城头将“城市供水”作为其主要行业之一。2009年，云南城头的子公司云南供水实业投资有限公司正式成立。

云南水业投资有限公司成立后，于2011年与经云南省政府批准的国有企业北京碧水园科技有限公司共同组建了目前的云南水业。在成立之初，碧水园占新公司股权的49%。然而，经过一系列增资和股权转让，云水的注册资本从6亿元增加到7878.788亿元，碧水园的股权稀释到33.23%，而云南城头持有45.43%。此外，荣源资本持有15.98%的股份，其余的小股由管理层和其他人持有。

云南水务的主要据点在云南省。2013年，云南水务开始逐步向新疆、山东和江苏拓展业务。迄今为止，云南水务已成为城市污水处理和供水行业领先的综合服务提供商之一。2013年，云南省自来水公司的污水处理设施和供水设施数量位居云南省首位。

据报道，云南自来水有90个供水项目，涵盖原水供应，自来水供应，污水处理和建筑设备销售整个水产业链。日处理能力86.7万吨的污水项目73个，日处理能力42万吨的自来水项目16个，日处理能力10.6万吨的原水供应项目1个，日处理能力470吨的固体废物项目2个。该公司的最大股东是国有的云南自来水公司，而第二大股东是民营企业北京蓝水。这种国有和私人股东结构首先利用中国水利项目的发展和寻找投资目标。此外，第二大股东碧水园是中国最大的薄膜制造公司，对公司的水务项目具有良好的协同效应。

事实上，云南供水上市并不出人意料。早在2012年，云南城头就开始筹备云南水务上市。2013年，云南城市投资公司宣布，云南水利计划在2014年上市。然而，2014年7月，云南水利进行了全面重组，成为一家股份公司。或者因为重组，2014年上市的原计划没有实现。截至2014年12月，云南市已向证券交易所提交上市材料。2015年1月，云南水务开始在香港上市h股。

在过去的三年里，云南水资源上市计划将于5月27日实现。据悉，此次发行期间，云南水务已引进6家基础投资者，认购总额达7500万美元，至少占已发行股份的35%。基础投资者为汇力基金(00806)、中国工程建设、中国北方工业集团、唐朝国际投资、广西北部湾工业投资、重庆中国创新。该公司筹集的资金约30%用于购买污水处理项目，约30%用于偿还部分银行贷款，约30%用于投资和开发新的污水处理和供水项目。