北京启动2008年短期融资券跟踪评级报告第一阶段

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2008年，北京首创股份有限公司(以下简称“北京首创股份有限公司”或“本公司”)主要业务部门经营稳定。海口一级土地开发项目和投资的湖南省水利项目进展顺利，水利部门加工能力稳步扩大。未来，国家环保投资将加速污水处理行业的快速发展，为公司主营业务的发展提供良好的环境。与此同时，中诚信国际也担心随着土地开发项目的进展，公司资本支出压力加大，第三季度非经常性亏损影响公司利润大幅下降等风险因素。

中国诚信国际基于以下因素维持其债务和本金水平:

污水处理行业将快速发展。2009年，国家环保投资加速污水处理，未来市场相对较大空。作为具有政府背景的龙头企业，公司在未来有着巨大的发展潜力。

公司主营业务的盈利能力是稳定的。随着规模的扩大，公司水务部门的收入在2008年第三季度快速增长。与此同时，高速公路和酒店服务的收入和利润保持稳定。

公司投资的海口一级土地开发项目和湖南水利项目进展顺利。截至2008年底，公司已分别与湖南省娄底市、株洲市、张家界市、益阳市和吉首市签订污水处理特许经营协议，新增污水处理能力38.5万吨/日，总投资6.92亿元。目前，海口市一级土地开发项目前期整治工作进展顺利。

债务规模稳定，财务灵活性强。截至2008年第三季度末，公司总负债为36.56亿元，资产负债率为40.45%，保持在较低水平。同时，公司具有较强的直接和间接融资能力，已与中国工商银行北京分行(证券交易所)和北京产权交易所有限公司签署框架协议，开展商业银行并购贷款合作，融资渠道畅通。