城市污水处理20年:一个巨大的诱惑

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E20环境平台首席合伙人、E20研究院院长符涛在《中国环境产业》中曾说过:纵观几十年的发展和升级，环境产业就像一个伟大的传奇。诚然，它有很好的前景，但从未真正扩展。如供水、城市污水、污泥等不同的子行业在产业趋势的起伏中有自己独特的逻辑和发展故事。E20环境平台特别选择了一些领域，结合行业背景讲述了这些领域和代表性企业的发展历程，透视了行业规律。本期特刊《城市污水市场》供您参考。本文分为四个部分，这是第三部分。

目录

第一部分序曲

1.姚鹏的环保创业故事

2.温家宝的中国清洁水计划

第二部分风口和机遇

3.股本及其湖南模式

4、北方控制水混合变化样品

5.蓝水+成长型企业市场:资本与技术的大联姻

第三部分做大的诱惑

6.东方花园引发产业危机

7、11家知名企业与温州地下污水处理厂较量:低价竞争出现

8.阜阳市水环境工程汽车招标；首都狂欢节的巅峰

第四部分涅槃之后的新局

9日，外资半谢幕，光大水务收购青岛威立雅

10、环保民营企业遭遇挫折，国有资产兼并潮

11.三峡集团与长江保护

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第三部分做大的诱惑

随着一些龙头企业的发展效应，更多的外部资本集中在这里。与此同时，由于人们对环境质量的日益关注，从国家层面上，也为治理效果设定了任务清单。

自那时起，“水污染预防行动计划”已经发布，使环境管理进入一个有效的时代。《城市黑臭水体治理指南》的后续出台，将公众的感受和治理效果提升到了一个新的水平，带动了水产业市场迎来新的快速发展机遇，水环境治理成为市场热点。《城市污水处理厂污染物排放标准》(征求意见稿)的发布，吹响了招标和污泥处理的号角。《国务院关于加强地方政府债务管理的意见》(俗称43号文件)对2008年以来日益激烈的投融资平台模式进行了解剖。公私伙伴关系开始被赋予重要任务。部委和地方政府相继推出PPP项目银行，掀起了PPP市场热潮。

在一系列政策的推动下，环保产业的空气出口已经大大开放。国际化、资本化、网络化和生态化推动了环境产业的改革和重建。对单个项目的投资已经增长到10亿或100亿个城市，资本量和杠杆也在增加。在这种情况下，环保企业的雄心和计划也随着市场的变化而上升。但是，也可以看出，随着单个项目规模的不断扩大、资金需求的不断增加以及环保要求的日益严格，企业承担的风险也在不断增加。

06东方花园引发产业危机

早在进入环境领域之前，东方园林就在园林界享有盛名。最有趣的是，从2010年到2013年，东方花园在四年内实现了10倍的增长。

东方花园的掌舵人何乔女身高1.55米，脸上总是挂着微笑。然而，他也带来了高效率和强劲的飞行，这是她的企业一样引人注目的空气。圈子里的人都很熟悉她从“盆栽公司”到“花园鳄鱼”的发展故事，熟悉她与资本联系的努力和短期失败，以及她常说的美好愿望和豪言壮语。

从何过去的言论中可以看出，她一直怀有成为“大企业”的英雄梦想。在她职业生涯的开始，她许下了一个愿望:在中国的100个城市建立100个最美丽的公园。后来，她说，“我希望我的员工成为世界上最幸福的员工”。她还在接受媒体采访时说:“看到董姐(董明珠)，我想我还能再干20年！”

出于对大型企业的痴迷，她甚至在20年前跌跌撞撞。

2001年，“创业板即将推出”的消息犹如一针强心剂，冲击了当时的私营企业，激起了无数人的热情想象。兴奋的何联系了几家证券公司，每家都有很多公司排队。当时，认为，到2002年下半年，最迟到2003年底，东方花园应该成为创业板公司。

为此，她在全国各地开展项目时几乎没有任何限制。业务从苗木供应到设计到施工，全方位垂直整合。2003年，东方花园在12个省市承接了80多个项目，员工人数迅速增加到700多人。当东方花园向成长型企业市场冲刺时，纳斯达克泡沫破裂，监管机构无限期推迟了成长型企业市场的启动。何乔女突然意识到，在“上市”的梦想中，公司的扩张速度，无论是资金、管理还是人才，都远远超出了公司所能承受的极限。园林企业的预付款很少，每个项目都需要预付自己的资金。然后是积极的战略收缩:到处都是分支机构，无法完成的合同立即终止。许多过去聚集在她周围的人才很快消失了。

直到2009年，东方花园的上市才终于提上日程，何终于尝到了资本市场的甜头。成功上市后，东方花园开始在神话创造四年10倍的增长。2010年8月20日，东方花园的价格升至229元，创历史新高，成为当时的a股之王。东方花园也成为继贵州茅台、中海、山东黄金和神州泰岳之后的第五只a股200元股票，也被称为a股200元五虎。

“我有一个非常宏伟的理想。当我上市时，我说需要5到10倍，100到100亿。虽然我以后不能经常说，但在我心里，在我们的董事会里，我一直坚持这样一个理想。”上市三年后，在接受媒体采访时透露。但紧接着，何的千亿市值之梦遭遇了园林行业的整体衰退，全国各地新城的发展停滞不前，而东方园林则暂时陷入了两难的境地。

自2013年以来，东方花园以恢复城市水生态为切入点，开始了从景观到生态的战略升级。到2014年，东方园林生态事业的收入已经初具规模。该部门的收入比去年同期增长了109.14%。虽然数量不多，但已经成为东方园林步入环保领域，逐步转型为环保企业的起点。

2014年，49岁的何在制定五年计划时，曾为是否退休而苦苦挣扎。当她年轻的时候，她在每天工作16小时的压力下开始创业。即使在她将近50岁的时候，她的工作方式仍然是“612”——一天工作12小时，一周工作6天。但作为一名近50岁的女企业家，她也会犹豫自己是否老了。她甚至选择信仰佛教来寻找内心的平静。

然而，何，一个佛教徒，还没有成为佛教徒。她转过身来，为东方花园制定了一个相对激进的“5000亿”战略计划——进入五个领域，并设定了第10年5000亿市场价值的目标。

战略升级后，东方花园将把2015年至2019年作为第二个启动期，打造生态管理、环境保护和文化旅游三驾马车。2015年，该公司调整了业务，向海绵城市建设等生态和环境保护领域进行战略转型，并启动了第二家企业。

随着大量资产在花园领域的积累，东方花园已经成为一个“野蛮人”，引起了环保行业的极大关注。到2015年，东方花园的市场价值将达到380亿元左右，结合了生态环保、婚庆、苗联网、金融等多个业务领域。然而，环保是2015年东方花园的重点。在水生态领域，东方花园建立了以水资源管理、水污染控制、水生态修复和景观建设为核心的“三位一体”综合管理模式，已进入100个城市。

应该说，东方园林是一个奇迹，是环保产业中的一个异数。其进入的时机和选择的切割角度正是政策的敲鼓之处。

2015年，海绵城市和公私合作促进政策的密集出台，一方面缓解了地方财政压力，通过引入社会资金和加快政策性银行长期贷款解决了项目资金来源问题，另一方面迫使地方政府积极投资海绵城市建设，为东部园林创造了新的万亿生态环保项目建设市场。

随着城市水处理市场日趋成熟，“水环境工程”似乎成为一个新的必争之地，数十亿美元的水环境法案使该行业在短时间内看起来充满活力。此时，海绵城市和水环境对于行业来说仍然是一个新概念。即使是环保领域的老牌企业也不清楚如何在这个巨大的新市场中做好，如何做好，以及企业应该加强哪些能力。从这个意义上说，东方园林在这一领域的早期选择几乎与行业竞争对手处于同一起跑线上。

2015年8月，在东方园搬迁庆典暨战略会议上，何更具体地宣布了未来的宏伟蓝图:“3-5年内，东方园生态股市值将达到1000亿，成功进入生态环境保护领域的前五名。最多10年内，东方花园投资控制集团将力争5000亿市场价值，在5个不同领域建立1000亿市场价值的公司。”

何乔女对环保产业非常乐观，她为此投入了大量的资源和精力。东方花园今年宣布的收购计划包括:以14.64亿元收购深能环保公司60%的股权，并参与固体废物(包括危险废物)处理；计划收购中山环保100%股权和上海力源100%股权，交易总对价为12.75亿元。通过这一举措，东方花园将进入水处理行业。

“今年，东方花园已投资30多亿元并购环保公司，明年计划再投资200亿元。”在2015年中国商界领袖年会上，说。

从2015年东方花园新中标项目来看，虽然生态环境PPP项目在数量上并不优越，但无论是中标金额还是合同金额都大大超过了传统的景观项目。

2016年，东方花园第二次更名。公司全称由“北京东方园林生态有限公司”改为“北京东方园林环境有限公司”，园林生态环境每次更名，都是其定位和未来业务覆盖范围的变化。从那以后，穿越边境的野蛮人正式成为一个工业企业，完成了深刻的转型，并专注于环境领域。

PPP+水环境使东方花园成为业内最耀眼的明星企业之一。2016年，在环保企业的上市公司中，东方花园、首创股份和启三德成为订单量最高的三家公司，其中东方花园以344亿元的总额位居第一。截至2017年初，何公开表示，公司赢得的PPP项目总投资预计将在春节前后达到1000亿元。

多年来，强大的跨境东方花园震惊了业内的土著居民。它至少带来了两条信息:一条是“你仍然可以这样玩”，另一条是“环境市场真的很大”。继东园之后，行业内蛮族跨界的“潘多拉魔盒”似乎正式开启，包括中车、中信、葛洲坝、中交建设和招商局。与此同时，并购也在激增。据统计，2015年环保行业约有120起并购，交易金额超过400亿元，明显高于上年数据。

原本由民营中小企业主导的环保产业，开始逐渐加入新一类的冷枪玩家，将行业的活跃气氛推向高潮。

下面的故事并不令人满意。随着整体经济下滑和金融紧缩，许多大规模扩张的民营企业开始遭受“冲动性惩罚”:2018年5月21日，东方花园宣布10亿元债券计划最终将发行5000万元，导致股价暴跌并接近极限。这一事件在业内也被称为颠覆购买力平价市场的大跃进多米诺骨牌的开始。

此后，东方花园的资金困境被媒体曝光。水行业的其他类似公司也经历了金融危机。尽管国家已经发放了紧急救助资金，但在大的经济形势下，许多企业仍然不得不继续为生存而战，将股份转让给国有或中央企业，以求得生存和支持。

事件发生后，不管资金流动的坚固与否，投机投机投机成了该行业的血泪教训，而东方花园，一度引发的狂热也像烟花一样在工业发展过程中消散。但是一切都必须继续。

07 11名企业大战温州地下污水处理厂:低价竞争出现

事后，诸葛亮没有受到尊重，因为他没有打破当时的迷雾。激烈的竞争对火热的市场是不可或缺的。其中也孕育着风险，但诸葛亮当时正处于事情的中间或不得不如此。

在2015年的供水市场上，温州中心片污水处理厂搬迁项目的BOT项目是一块不可多得的肥肉。该项目总设计规模为40万吨/日，被称为亚洲最大的地下污水处理BOT项目，总投资6.8亿元，半地下全封闭。根据计划，一个体育和休闲公园将建在新工厂的顶部。建成后，公园将面向瓯江，分为高尚体育区、乡村体验区、人文风采区、生活休闲区，成为滨江商业中心的一站式体验体育休闲区。

自中国水网发布项目初步公告以来，该项目规模大、示范效果强、招标门槛高，引起了业界的广泛关注。

2015年8月7日，该项目在温州市行政审批和公共资源交易服务管理中心公开招标。评估结果显示:

第一个中标者是杭州钢铁集团有限公司、中铁四局集团有限公司的广州市政工程设计研究院(联合体)，投标价格为0.727元/m3。

第二个中标候选人是重庆康达环保产业(集团)有限公司天津市市政工程设计研究院中国建筑第七工程局有限公司(联合体)，投标价格为0.787元/m3。

第三个中标候选人是华北市政工程华北设计研究院有限公司(联合体)、华北控制中国柯城环保集团有限公司中国建筑第五工程局有限公司，投标价格为0.818元/m3。

在宣布结果的同时，一个项目的开标记录在互联网上广泛传播。根据中国水网的许多消息来源，许多业内人士已经证实了该记录的真实性。根据记录，除三家入围企业外，还有中国光大水务有限公司、中国核工业建设集团有限公司、山东水务发展有限公司、云南水务投资有限公司、姚鹏环保有限公司、天津创业环保集团有限公司、北京碧水科技有限公司、成都荣兴环保有限公司等八家企业联合体参加了项目投标。著名企业聚集在一起，展开激烈的斗争。

在如此激烈的竞争中，项目最终以环保行业的“门外汉”杭州钢铁集团而告终。这一结果在供水领域引起了极大的关注和讨论。

最显著的因素是价格。招标数据显示，11家投标企业的工程总投资平均价为8.83亿元，最高价与最低价之差近4.93亿元。其中，杭州钢铁集团联合体报价最低，约为6.8亿元。中国核工业建设集团公司出价最高，约为11.73亿元。

面对这样的价差，一些分析人士认为，目前中国知名设计院都参与了设计，4.929亿投标人的价差有很多原因。例如，不同的设计工艺路线、不同的池体、地下施工与地上施工相结合的经验都会导致项目投资的价格差异。

对于价格最低的杭钢集团，业内人士也认为，与环保企业相比，杭钢集团在项目建设方面具有明显的成本优势。然而，这种成本优势是否能弥补如此巨大的成本差异，以及杭州钢铁股份有限公司的财务制度约束是否得到释放，也引起了诸多争议。

此外，11家企业污水处理的基本单价也相差甚远，杭钢联合体报价最低为0.727元/m3。山东水利发展公司联合体报价最高，1.660元/m3，差额0.933元/m3。

《华夏时报》的后续报道提到，一位参与投标的人士估计，如果没有0.35元/m3，将很难支付电费、药费、人工费、水费等费用。，加上大修、管理费、财务费用等。，低于0.4元/m3，根本无法实现。根据40万吨工程规模，一般来说，水价应为0.4元乘以3，即1.2元/m3。考虑到激烈的竞争，在尽可能降低建设成本和财务成本的前提下，0.8元/m3也是一个苦涩的“合理底线”，而杭钢0.727元/m3的报价突破了这一底线。

第一次世界大战期间在温州出名的杭州钢铁公司，也是该行业许多跨越边境的“野蛮人”之一。

2015年3月，杭州钢铁股份有限公司发布重组方案，拟预留半山钢铁股份有限公司相关资产，投入宁波钢铁股份有限公司100%股权、浙江富春紫光环保有限公司87.54%股权、浙江新世纪再生资源开发有限公司97%股权、浙江德清杭州钢铁富春再生技术有限公司100%股权。 公司计划为紫光环保污水处理项目、宁波钢铁节能环保项目等共筹集配套资金28亿元。

杭州钢铁有限公司计划重组升级为“以钢铁为基础，涵盖环保、金属贸易电子商务平台和可再生资源业务的产业和资本平台”。到2016年，杭钢的转型战略将更进一步:率先组建浙江环保集团，重点发展以污水处理为重点的“五水联合处理”，以烟气治理为重点的“五气联合处理”，以清淤和泥沙处理为重点的“五土处理”，拓展水处理技术、水处理运营管理、环保设备制造、空气污染治理、固体废物处理等业务。浙江环保集团在成立之初也制定了发展目标:力争在“十三五”末成为年销售收入300亿元、利润超过50亿元的大型环保集团。

在此期间，持续数年的钢铁产能过剩达到了极限，巨大的损失是不可持续的。建立退出渠道和相应的退出机制已成为钢铁行业的一项紧迫任务。在转型危机下，一些钢铁巨头将目光转向了环境保护。几乎在同一时期，杭州钢铁公司也尝试转型，涉足环保领域，包括太钢、首钢、重钢等钢铁企业。

建筑业也发生了同样的事情。在这些国有巨头涌入环保行业后，他们迅速降低了行业内建筑项目的回报率，影响了行业内原有企业的生存空。因此，跨境浪潮过后，过热的环保产业迅速进入低价竞争时代。温州地下自来水厂建成后不久，北排就以0.39元/吨的价格中标安庆市污水收集处理厂网络整合PPP项目。价格暴跌震惊了整个行业。

但是，目前在环境技术和运行维护管理技术方面还没有突破。为环保产业融资的财务成本和税收普遍增加。环境治理设施继续升级。市政环境基础设施项目没有全面降价的广泛基础。

“对于具有市场影响力的水利投资项目的投标，合理性和风险可控性排在第二位。许多上市公司都押注于近期的股市效应，以及未来与政府进行第二次博弈的可能性。”行业分析。上市前的冲刺和企业低价中标后“绑架”政府提价是企业不惜一切代价低价中标的主要动机。

在过热的行业氛围下，在同行和市场的压力下，低价已经成为环保企业痛恨的竞争手段，但有时也是被迫的。为了在工业急剧变化后保留一席之地，投标是免费的。

参与这一过程的企业或多或少都有冒险的感觉。此时，更多的行业专家和以E20为代表的行业平台正在为他们捏一把汗，大声疾呼。他们担心低价竞争会破坏新兴的环保产业，有些人甚至判断，由于低价竞标的影响，该产业的一些企业将在两三年内死亡。

08卡车拉标富阳水环境工程:首都狂欢节的巅峰

2017年6月的一个周末，在安徽阜阳，水务行业上演了一场“超燃”的PPP项目争夺战:包括大型国有企业和水务行业龙头企业在内的57家投标人在阜阳市水系统综合改造(含黑臭水处理)PPP项目(以下简称“阜阳水环境工程”)的投标现场“磨刀霍霍”，为该项目展开最后的决战。

“现场气氛热烈，拥挤。为了赢得这个项目，从周六早上到第二天凌晨3点，所有的标点符号都很忙，每个人都很紧张。”一位了解内情的专业人士说。

现场更加壮观:一个投标单位在夜色中用卡车运输招标文件，招标文件被完全包装在三个大纸箱里。许多常年参与该项目的专业人士也对车载招标文件大为震惊:“以前从未见过，招标文件都是车载的，规模很小。”

当时，E20水网固废网微信首次报道并跟进。第一份报告一发表，就引发了成千上万的浏览量，成为今年最受关注的文章。(相关阅读:烽火再次升起！57家投标商为富阳水系统综合治理项目进行了140亿美元的激烈竞争

“这可能是因为该项目涉及的内容很多，”业内人士表示，由于处理涉及的黑臭水体和湿地项目很多，技术方案复杂，项目需要涵盖从设计到维护的整个周期，因此投标内容相当多样。

水环境工程是由“十大水品”、海绵城市建设、黑臭水处理、公私合作等相关政策创造的新的水市场。这些项目通常数额巨大，规模惊人:例如，2016年，中电建设的深圳市茂州河(宝安区)水环境综合整治项目投资达到123亿元，通州系列水环境整治项目总投资约280亿元。

这些项目可以以多种方式进行。也称为“水环境”，有些可能包括农村污水和垃圾，有些可能包括多个污水处理厂项目，有些可能包括公园、湿地、城市改造项目等。该项目的中标者也是各种各样的，包括建筑工程公司、市政建筑公司、有雄厚财力的国有企业和有专业知识的环保企业……所有这些都有机会分一杯羹。

水环境项目的广阔前景和想象力是0+，吸引了在市政领域长期奋斗的水公司。阜阳水环境工程是最激动人心的成果之一。

项目资格预审公告于2017年4月18日发布。这个项目分为三个部分。一区和二区包括45条河道、25个河流景观项目、289.5公里污水截流管道、112座桥梁以及位于泉北、英东和英西三个主要地区的10或20个蓄水池和水坝。第三标段包括凤凰湿地、明镜湿地、东方湿地和白龙湿地四个湿地，总面积18平方公里。三个标段预计投资分别为49.91亿元、60.76亿元和30.66亿元，总投资超过140亿元。

就申请人的资格而言，以第一标段为例，申请人需要满足的核心指标是净资产、融资能力和业绩:净资产不低于15亿元，能够提供融资能力不低于45亿元的证明文件，水环境治理项目建设(投资建设或自建)业绩或运营业绩累计投资规模不低于25亿元，其中至少有一项投资规模不低于8亿元。

对于这种规模的项目，可以说对项目申请人的资格要求并不严格。企业涉足这一领域并符合条件并不罕见。这是环境工程招标中罕见的经典场景:57名投标人参加了投标。由于部分投标人分别参加了三个标段的投标，估计实际参加投标联合体的投标人超过30人。

“几乎所有你能想到的著名企业都来了”，如中国铁路、中国电信、中国电力建设、北派、首创、绿水、东方花园、铁生态、国珍环保等。开标现场的拥挤景象再次生动地展示了PPP市场对水环境综合管理的繁荣和激烈竞争。

三个月后，这一引人注目的水环境工程的成果公布了:中国电力建设路桥集团有限公司、中国水利水电第五工程局有限公司、田波环境集团有限公司、中国电力建设集团华东勘测设计研究院有限公司联合体中标第一；中国葛洲坝集团有限公司、中国证券葛洲坝城市发展(深圳)产业投资基金管理有限公司、安徽国珍环保节能技术有限公司、天津市政工程设计研究院联合体中标2号。中国交通上海航务局有限公司、东华工程技术有限公司、中国交通第二航务工程勘察设计院有限公司、上海交通建设总承包有限公司联合体中标3号。迄今为止，已有50多家企业参与竞标的132亿英镑的富阳项目终于尘埃落定。

虽然几年过去了，但这种热热闹闹的招标场面仍然深深地印在用水者的脑海里。有些人认为这是空谈，有些人用它来思考。

从时间上看，作为一个水环境PPP项目，富阳项目出现在“中期”，但更像是一个狂欢的高峰。2017年9月13日，一系列关于富阳项目的报道在公众号“E20水网固废网”上共得到2.5万人的关注。此后，就连单体规模为90.58亿元的芜湖污水PPP项目也失去了关注。

令人遗憾的是，这种吸引了大量工业企业热情的水环境项目还没有为这种热情准备一个足够成熟的模式框架。从富阳工程的细节中，我们还可以看到水环境工程的基本属性。例如，该项目的中标条件包括建筑安装费用的向下浮动率、可用性服务费的绩效考核挂钩率、年度运行维护绩效服务费、年度可用性服务费。其中，后两者是成功企业的收入来源，均由政府支付。

水环境公私合作项目具有投资大、回报低、过度依赖融资和地方财政支付的特点，造就了一些企业不断采取项目融资、债券融资、获取项目利润、承接新项目的模式发展。他们随着行业的潮流而迅速成长，在潮起潮落的过程中容易上下飘移，这为行业未来的动荡变化埋下了隐患。

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