环保产业与资本市场的十年爱与恨

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科创办的开业似乎给环保行业带来了10年前创业板的辉煌。

成长型企业市场于2009年开放，第二年环保公司也来了。SciDev.Net在2019年上市，而山打膜在那一年成功上市。它主要专注于膜制造和膜水处理。让我们把它算作一个环境保护单位。

2020年，截至4月，已有5家环保企业上市，包括3家科学板块、1家中小板块和1家主板。除了主板上市的三个高峰环境是国有企业外，其他四个都是民营企业。今年也将是环保企业上市的“新年”？

在2010年至2020年的十年间，资本市场见证了包括企业家在内的环保行业的“巨款”，也见证了前所未有的风光。

在环保产业的许多私人土地上，种植着不同的“经济作物”。水、气体、固体废物、噪音、测试……那些销售产品、服务、运营和项目的人有他们自己的方式，但自2010年以来，他们都有一个统一的梦想:上市。主要是IPO，也有少量借壳。

在这十年里，轨迹重叠。有些人，成功上市，财富自由；有些人不光彩地离开，破产清算。有些企业从云端坠落，有些从地下升起。

有些套路非常受欢迎，转眼间就成为过去。一些不被别人重视的种子在墙角静静地发芽，一旦开花，就会灿烂地发光。

在过去的十年里，沧桑跌宕，环保产业与资本市场之间的爱与恨更大。

然而，过去的十年也包含了未来十年的线索。

01

2010年2月，之前不为人知的万邦达创业板上市，行业依然平静。

4月，碧水园创业板上市，这是一个真正的勇气。

上市第一天，碧水园股价达到156元，比发行价高出127%，在沪深股市排名“第一高价位股”，成为沪深股市第15只“100元股”。上市公司市值单日飙升至223亿元，创始人温建平以53.11亿元成为创业板首富。

此后，“上市”成为行业企业非常关注的话题。

昨天你和我平起平坐，今天你价值百倍。昨天我们还为项目资金感到苦恼。今天你在金山银山买的。哪个企业家不想复制清洁水的成功之路？

同年10月，国务院发布了《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》。在这份文件的刺激下，环保企业的“上市热”进一步升级。

上市企业主要有两种类型，一种是传统的水务企业，另一种是中小型环保企业。尤其是后者，由于碧水园和万邦达在市场上的受欢迎程度，许多技术供水和环保企业已经引入战略投资者，并计划陆续上市。

2010年，除了污水处理企业碧水园和万邦达，还有三维丝绸在创业板上市。该公司位于大气领域，主要从事袋式除尘和烟气脱硝。今年1月，它更名为中创环保。

另外，主要经营脱硫净化剂、脱硫催化剂等净化剂的三株环保公司，也是碧水前后脚的创业板。后来，这两家公司经常被拿来与资本市场进行比较。

从事袋式除尘的科林是环保人士，而专门从事固体废物和污泥处理的富春公司则被列在中小企业板块上。

今年，也有两家国有企业在股市上市，但它们当然都是评估资产的主板。在市领导的直接指挥下，重庆水务于3月上市。成都荣兴投资有限公司以蓝星为后门上市。2015年更名为荣兴环境。

2010年，环保行业和资本市场一见钟情。2011年，激情依旧，尤其是创业板市场，这是一场大火:7家首次公开募股环保企业中有5家是创业板。

2011年3月，专门经营自来水的江南水务主板上市。

同月，主要处理沥滤液和厨余垃圾的Villi、主要处理空气污染预防和环境恢复的永清环保以及主要处理环境恢复的铁之人生态成长企业市场上市。

此后，以处理工业废水为主的八安水和以过滤系统为主的星源也在创业板上市。

此外，主要从事烟气处理的国电也已上市。该公司在2015年更名为清洁环境。

创业板市场。

创业板市场又称二板市场，成立于2009年，旨在解决初创企业、中小企业和高科技企业暂时无法在主板上市的融资问题。目标是为创新型和成长型企业提供金融服务，为自主创新型企业提供融资平台，为风险投资企业和私募股权投资者建立新的退出机制。与主板和中小板相比，创业板门槛较低，财务审批相对宽松，但证监会非常重视创业板企业的成长能力。

中小型板。

中小板是不同于沪深主板的独立板，成立于2004年，是为了适应各种经济发展的需要。中小板的上市条件与主板相似，但对企业规模的要求较小，当然股票发行规模也较小。

02

这种激情一直持续到2012年。今年7月，经验丰富的薄膜制造商天津薄膜技术公司跨过了创业板的门槛。今年，只有一家环保公司成功上市。

从2012年11月16日至2013年12月，中国资本市场第八次暂停首次公开募股。尽管监管机构尚未做出明确声明，但事实证明，2013年的首次公开发行确实处于暂停状态。

停牌的原因之一是，自2009年8月以来，a股和b股一直在下跌，连续三年成为主要经济体表现最差的市场，而深受金融危机影响的欧美股市反而率先走出低迷，股指创出新高。

另一个重要原因是，监管机构对上市公司进行了历史上最严格的财务检查，以挤出上市公司财务中的“水分”。

宏观情况是，完全有动力上市的环保公司只能等待。

2014年，首次公开募股重启后，全年共有五家公司成功上市，其中包括一家专门从事污水处理的康达环保公司，该公司是一家香港公司。

创业板仍然是主要目的地:天翔环境，专门从事节能环保和清洁能源设备的研究、开发、生产和销售，雪浪环境，专门从事烟气净化，国珍环保，一个老的环境企业，专门从事污水处理，都是创业板。

然而，主要处理环境恢复和固体废物处理的高能环境在上海主板上市。看来，民营和环保科技企业并不是不能考虑主板。事实上，自高能源环境以来，在主板上市的私营环保公司数量有所增加。

2015年有7家环保公司上市，其中云南水务是一家香港公司。

环境能源科技(现中国建筑环境能源)主要从事水环境管理，博士高主要从事水处理和土壤修复，清水源主要从事水处理剂，是一个成长型企业市场。