20岁的碧水园从第一只高价股票变成了国有股

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“这感觉就像一艘孤独的船在茫茫大海中被一艘海拔0+的航母包围着”大约一年前，碧水园董事长温建平在接受记者采访时坦言，民营环保企业面临困境。当时，受金融环境的影响，文建平决定寻求更强大的力量。

一年后，尘埃即将落定，cccc集团将成为碧水园的最大股东。3月11日，碧水园宣布，中国交通集团计划增持股份成为公司第一大股东，增持非公开发行股份4.8亿股，占本次非公开发行前公司总股本的15.2%，发行价7.72元/股，募集资金37.2亿元。

环保行业的龙头民营企业从引进国有资产到持有国有资产有什么考虑？原“创业板第一白马股”未来将如何发展？

杭州临平水厂是地下污水处理厂，采用清水膜生物反应器工艺。污水处理的整个过程是地下一体化的，地面的建筑风格看起来像江南园林。信息图片

一年后，与中国结婚的道路

一边有平台，另一边有技术。双方形成了协同效应，以增强公司的竞争优势。

2019年年中，碧水园开始与超大型中央企业“联姻”。

去年6月4日，碧水园宣布，碧水园与中国交通建设集团有限公司(以下简称“中国交通集团”)全资子公司中国城乡控股集团有限公司(以下简称“中国城乡”)签署的股权转让协议及补充协议已经生效，这意味着中国城乡正式成为碧水园第二大股东。

在接受碧水园采访时，该公司表示，一方面，中国交通集团和中国的城市和农村地区对碧水园的未来发展感到乐观。成为碧水园控股股东有利于充分发挥混合所有制的优势。借助中国城乡资源和实力，公司将推动上市公司业务发展，提升上市公司核心竞争力，实现国有资本的放大效应。另一方面，碧水园以创新为灵魂，为国家解决水环境问题，通过创新膜技术实现企业自身价值，这与中国交通集团的发展方向和中国服务城乡的国家战略相吻合。同时，碧水园具有创新的膜技术，与中国交通集团、中国丰富的国内外城乡资源优势以及国际项目开发实施经验形成了良好的互补和协同效应。

碧水已经登上了一个更大的舞台。

今年3月，cccc集团计划通过增持股份成为该公司的最大股东。股权变动固定增加后，中国城乡地区持有公司22.0%的股份，而中国城乡地区及其一致行动者持有公司22.4%的股份。

碧水园表示，在资本方面，持有cccc集团将有助于公司优化资本结构，降低财务风险，提高抵御风险的能力。未来，以cccc集团为控股股东，公司将被纳入cccc集团信用体系，这将有力推动公司改善融资环境，拓宽融资渠道，增强融资能力，促进碧水园未来持续健康发展。在业务拓展领域，中国通信集团是中国的一家超大型中央企业，也是世界领先的超大型基础设施综合服务提供商。它将水污染控制和其他环境保护领域确定为未来的重要发展方向。深化这一合作将有利于进一步调整业务结构，注重轻资产战略模式，注重技术创新，为国家环境治理提供坚实的技术支持

此外，记者了解到，中交集团的举办将有助于双方进一步加强战略合作，共同参与国家重大环境治理项目。有利于双方进一步加强市场协同效应，为“一带一路”沿线的生活环境处理、污水回收和生态环境保护发展提供坚实的技术支撑。有利于优化资本结构，提高公司盈利能力。

据一些证券机构分析，双方深入合作后，将有助于清洁水融资转好和嫁接资源。碧水园的国有企业背景+民营企业管理也将实现优势的协同。在固定增长之后，碧水园的信用体系将与CCCC保持一致。融资成本和财务费用预计将减少，现有项目预计将迅速扩大，以增强公司的竞争优势。

数据显示，自2017年以来，中国交通集团在战略上拓展了环保领域，参与了江河湖泊流域水环境的综合治理、城市黑臭河流的治理以及污染土壤的治理和处置。蓝水资源预计将借助中国交通资源获得更多环保项目，具有很强的协同效应(目前双方已与哈尔滨项目和菏泽项目合作)，增长空将全面开放。

来自碧水园的消息人士还表示，在中国城乡强大的平台体系下，碧水园自主创新的膜技术优势将得到最大化。未来，公司将回归膜水处理业务的源头，专注于技术创新，采用以核心设备销售为主的轻资产运营模式。

十年前，这是第一只高价股票。

在不到20年的发展中，无尽的风景也遇到了困难的时刻。

自从2001年温建平回国创办这家企业以来，已经有近20年的时间了。中关村国家自主创新示范区的这家高科技企业坚持自主研发世界领先的膜技术，解决中国“脏水、少水、不安全饮用水”三大问题，为城市生态环境建设提供整体解决方案。

九年后，2010年，碧水园在深交所创业板上市。它曾是上海和深圳证券交易所的“第一只高价股票”。上市第一天，股价从发行价69元涨到156元。

2013年1月，碧水园被评为“2012年福布斯中国最具潜力上市公司”。这家“明星”上市公司经历了十几年的发展，曾经主导了环保行业，但在2018年也遭遇了行业企业普遍面临的冲击。

2018年以来，在政府去杠杆化和融资环境变化的大背景下，许多环保企业经历了现金流收缩和资金链危机。此外，公私伙伴关系政策的变化给行业内开展公私伙伴关系项目的企业带来了更大的影响。蓝水也遇到了麻烦。

十多年来，文建平一直专注于技术领域，感叹自己对资本市场的了解不够深入。他最初想在抵押了一定的股权后将这笔贷款用于企业发展。出乎意料的是，当资本市场冷的时候，股市跌幅超过预期，原本相对安全的质押比例大幅上升，利率也大幅上升。

问题随之而来。使问题更加严重的是私营企业融资的困难和高成本，迫使这家老牌领先的私营企业寻求变革。

去年1月11日，碧水园宣布，温建平、刘振国等4名股东与四川投资集团签署了《股权转让与战略合作意向协议》，5名股东计划向四川投资集团转让10.7%的股权。转让完成后，川投集团持有公司10.7%的股份，将成为公司的第二大股东。