组合拳激活的2020，是环保民企的一场“回血之战”

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熬过寒冬的环保私营企业正迎来新一轮增长机遇。

国家发展和改革委员会25日表示，包括国家发展和改革委员会和工业和信息化部在内的六个部门最近联合发布了文件。围绕营造公平开放的市场环境，完善稳定包容的产业支持政策，促进企业管理水平的提高，畅通信息沟通和反馈机制，鼓励环保民营企业健康发展。

记下环保民营企业进入市场的“快捷键”

“我们必须充分开放私营节能环保企业，以确保平等权利、平等机会和平等规则。”六部门联合发布的《关于创造更好的发展环境支持民营节能环保企业健康发展的实施意见》是必要的。特别是鼓励民营企业参与推动污水、垃圾等环境基础设施建设，园区环境污染第三方处理，医疗废物和危险废物的收集、处理和处置，以及散装固体废物综合利用基地建设。

积极推进绩效工资机制，以环境治理效应为导向，加大对民营企业绿色技术创新的支持力度。重点发展钢铁、冶金、建材、电镀、化工、印染等行业的企业和园区，支持民营企业开展第三方环境污染治理。明确招标活动中不得设置影响民营企业准入的限制性规定，不得设置与节能环保业务能力无关的企业规模门槛，不得设置明显超过项目需求的绩效门槛。

推动商业模式创新。在未来政策层面，将进一步加大对环保企业的税收激励，鼓励金融机构提高绿色金融对民营节能环保企业的专业服务水平。推动地方和大型国有企业依法履行与民营节能环保企业的合同，严格按照合同及时支付账款。鼓励国有企业和民营节能环保企业设立混合所有制公司，充分发挥各自优势，开展相关业务合作。

如何弥补不平衡的“钱袋”

自2018年以来，受国家财政杠杆降低和ppp项目严格风险控制的影响，大多数企业普遍变得更加难以筹集资金，环保企业也难逃厄运。金融问题导致许多民营企业陷入经营困境，产业危机尚未完全解除。

传统环保产业以资产重大为特征，前期投资大，后期回收成本慢。根据光大证券研究报告的分析，环保项目是政府支付周期长、保本低的项目。一般来说，一个项目的总投资往往是几亿或几十亿元，而回报期长达20-30年，导致大量资金存入项目。它由融资现金流支持。项目运营后，企业的后续债务偿还或扩张是由运营现金流支持的。

从融资结构渠道来看，以银行和信用社贷款为代表的间接融资模式仍是目前环保产业的主要融资模式。但是，值得注意的是，民营企业的信用评级一般都没有达到2a+或3a的水平，融资成本相对较高。缺钱真的很难。随着金融政策的收紧，大量债务将在短期内到期，环保民营企业唯一的出路就是股权质押。

在这种情况下，钱从哪里来？一方面，科技局重点支持节能环保企业上市，提高环保企业直接融资比例，为环保产业增量投资提供新机遇。另一方面，生态环境保护专项债务总量增加，债务期限变长。华西证券在研究报告中指出，截至今年4月24日，已有31个省市提前发行了总额为11231.91亿元的专项债券，披露总额为11521.53亿元。

到了2020年，当收益频繁时，国有民营企业该如何做

对于迫切需要摆脱困境的环保民营企业来说，如何在编好“钱袋”后进行产业布局和发展更是迫在眉睫。

行业专家表示，环保行业洗牌已经开始。在过去的两年里，私营企业通过出售股份得到了“纾困”，这已成为解决资金缺口的“首选”。通过混合改革，民营上市环保企业的资本结构发生了变化，国有企业在环保产业中形成了主导地位。环保企业拥有国有资产的背景可以使企业在融资方面有更多的优势。引进国有资产可以在短期内解决债务和质押等问题，从长期来看可以迅速开辟融资渠道。

随着行业调整期的到来，变化后新的行业格局正在形成:与黑暗时刻环保行业整体下滑相比，2020年优惠政策频繁，融资环境大大缓解，环保企业经营现金流增速明显回暖。然而，在整个行业的盈利能力明显提高之前，环保企业国有股或提高持股比例的趋势将会持续。未来，环境保护将引领国有企业进行资源整合、投资和建设，并承担区域综合环境管理和流域管理等边界不清的大型项目。

稳健将成为环保民营企业的关键词。经过自救调整后，许多曾经陷入危机的环保企业已经开始稳定下来。“技术+运营”已经成为衡量企业未来能力的重要指标。业内人士认为，“公司的核心应该注重技术。拥有硬技术和好的产品非常重要。”对于小而美的环保企业，他们将围绕“生活得好”进一步构建更合适的轻资产模式。