史上十大水务交易惨案

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在水务行业，两种类型的亏损交易:估值过高的收购和低价合同，可能会对企业造成致命影响。Gwi已经列出了世界上十大最糟糕的水交易，即使是今天的大型水公司也可能在成长过程中支付大量的学费。

1.vivendi(威立雅的前身)收购了美国过滤器

1999年，维旺迪(Veolia的前身)花了80亿美元从迪克·赫克曼(水利行业的巴菲特)手中收购了美国过滤器公司(us filter)，后来整合失败，又花了很多时间和金钱将其再次出售，其间损失了30亿美元。当时，收购美国过滤器的债务影响了威立雅的股价。

2.赫克曼(Nuverra的前身)收购了中国水和饮料

迪克·赫克曼(水行业的巴菲特)以高价成功地将我们的过滤器卖给了威望迪，这是他人生的巅峰。然而，他一生中的一次失败是，他在2008年以6.25亿美元收购了一家中国公司中国水和饮料。结果，这是一个骗局。事实上，该公司创始人许鸿宾是捏造的。到2011年，该公司的价值下降了2100万美元。赫克曼公司受到的更大打击是，它花了10亿美元进入非常规液化石油气水处理服务业务，结果油价下跌。现在赫克曼公司(更名为nuverra)的市值不到800万美元。

3.ge收购了爱奥尼亚公司

2004年，通用电气斥资11亿美元收购了爱奥尼亚克公司(epc承包商)，约为公司营业收入的3.2倍，ebitda的15倍，这是epc承包商前所未有的高估值。当然，对于像通用电气这样的大公司来说，这是一个小小的变化，但对于负责整合的管理层来说，这确实是一个巨大的挑战。几乎有两位首席执行官成功地将爱奥尼亚的业务整合到了通用电气。

4、流域水ipo

盆地水于2006年在纳斯达克成功上市。首日，其股价从12美元升至16.65美元，市值达到3.11亿美元。该公司2005年的收入为1，220万美元，利润为563，000美元。但此后，其业务增长并不理想，募集的贷款被误报为收入，谎称其2007年年报的业务增长为74%，但实际上只有13%。该公司首席执行官彼得·詹森后来被证券及期货事务监察委员会起诉。2009年7月，该公司被envirogen以每股0.35美元的价格收购。

5.多元化全球水务有限公司

中国设备供应商多元化全球水务有限公司于2009年在美国纳斯达克成功上市。上市第一天，股价从16美元涨到40美元，市值为2.2亿美元。然而，在2010年，投资者开始怀疑它，并开始调查该公司。muddy waters发布了一份调查报告，发现该公司伪造了ipo招股说明书，并将收入数据夸大了200倍(年度报告谎报了约10亿美元，但实际金额仅为560万美元)。之后，首席财务官辞职，股价跌至低点。

6.艺康获得了新生

在艺康成功收购纳尔科(Narko)之前，它也付出了沉重的代价。2008年，艺康斥资2.1亿美元收购了生态保护。然而，生态保护的发展并不令人满意。2007年，收入只有5000万美元，而且逐年下降。去年，有传言说该公司被水洛以不到1000万美元的价格收购。

7.aptwater收购了rochem

硅谷传奇人物凯鹏华盈(kleiner perkins)投资apt water后，为了加速其发展，apt water迅速收购了罗奇姆。然而，结果却适得其反。收购后，罗奇姆被发现有近20年的行贿史，并利用行贿在意大利、俄罗斯、乌克兰等国赢得项目。更糟糕的是，两年后，keliner perkins退出了对清洁技术的投资，apt water突然切断了资金来源，并于2014年宣布破产。

8、halosource ipo

Halosource发明了一种新的消毒技术，并于2010年成功上市，估值为1亿美元。然而，这项技术并没有被市场成功引进，公司的股价在一年内下跌了近一半。如今，该公司的价值仅为2600万美元。新技术公司的Ipo存在这样一个问题，它一开始可以吸引小投资者，但之后很难成功上市并保持增长。

9.毕沃特的低成本巴拿马合同

2007年，英国biwater公司在巴拿马成功签署了一个价值4200万美元的水处理项目。结果，他的建筑承包商低估了成本，biwater不得不额外花费2200万美元来完成这个项目。这导致biwater的资产负债表上有3300万美元的债务。迫使biwater廉价出售卡斯卡尔的股份以补充现金流。碧水本身可以成为世界级的水务公司，但这个错误限制了它的发展。

10、基督水技术

2007年10月，这家瑞士专业高纯水处理公司的市值高达3亿美元，但一年后缩水近十分之一，市值仅为4500万美元。主要原因是签订了一系列亏损合同。最终，该公司在2009年被glv收购，直到2011年才停止亏损。

当然，在现实中，存在更多类似的高估交易，无论是由于信息不对称、无保留的尽职调查，还是发行空支票的商业计划，未来总是不可预测的。它最终成功的一个非常重要的决定因素是，是否有一个强大的董事会/管理团队能够将衰退变成奇迹。例如，通用电气经过努力，终于成功地整合了离子。

如今，随着中国企业海外并购的激增，大规模交易频频破纪录，如天翔环境收购德国贝尔芬格、贝派集团收购瑞典普拉克等。他们面临的挑战主要包括两个方面:一是所有权是否是中国的，这将成为目标公司在国际竞争中的优势；第二，国内市场能否支撑其销售增长。这些挑战的成功在很大程度上取决于中国与世界其他地区的互动。